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基于1998．1—2002.4的季度数据。利用Sims因果关系检验方法的实证发现，中国股市发展与经济增长两者之间的因果关系并不明显，当期的国民经济增长对此后第四、五个季度股市发展起到了一定的促进作用，当期的股市发展对此后第六个季度的国民经济增长有影响，除此之外，没有证据表明，中国股票市场的发展和国民经济增长存在相互的促进作用。中国股市发展和经济增长的因果关系，只是一个幻象。