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摘 要：通过增发基础货币以获取一定量的铸币税是政府解决其巨额财政赤字的有效手段之一，但铸币税是一把“双刃剑”。本文将通过对铸币税的产生机理及其经济效用进行分析，进而揭示出财政赤字货币化之路的经济效用。
关键词：铸币税; 货币; 经济效用
一、引言
在当今经济社会中，一个经济体的政府会因受各种因素的影响而产生巨大的财政赤字，
此时政府为缓解赤字带来的压力势必会设法为此融资。政府有多种融资方式：征收传统税、动用外汇储备、征收铸币税。当其储备不足、公众对政府还款的信心不足时，传统征税的扭曲成本会很高，政府自然会想到通过增发货币的方式以获得铸币税来融资。所以对财政赤字的货币化之路的研究必将与铸币税相联系，这也是当今经济学界普遍使用且广为接受的思维方式。经济学界对铸币税问题的研究颇多，在罗默的《高级宏观经济学》和郑玉歆的《中级宏观经济学》中均通过数学模型对铸币税的产生进行了论述。在曼昆的《宏观经济学》中对铸币税有一些定性的介绍，国内学者余永定、左大培、王进杰等对铸币税的经济效用均有研究。本文笔者将在先前学者研究的基础之上，对其研究的不足之处予以深究。
经济学界就铸币税的概念至今还没有一个统一的定义。一般地，狭义的铸币税仅指中央银行代表政府发行货币时所获得的并上交中央财政的利润，即中央银行基础货币创造过程中运作资产负债的利息减去中央银行发行货币及履行其职责时所发生的所有费用之差。广义而言，铸币税应理解为泛指政府从货币发行中获得的收益。所以，铸币税并非是国家通过其权力征收的一种税赋，而是政府利用其对货币发行的垄断地位，在货币发行中所获得的一种特殊收益。
“本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文”
关键词：铸币税; 货币; 经济效用
一、引言
在当今经济社会中，一个经济体的政府会因受各种因素的影响而产生巨大的财政赤字，
此时政府为缓解赤字带来的压力势必会设法为此融资。政府有多种融资方式：征收传统税、动用外汇储备、征收铸币税。当其储备不足、公众对政府还款的信心不足时，传统征税的扭曲成本会很高，政府自然会想到通过增发货币的方式以获得铸币税来融资。所以对财政赤字的货币化之路的研究必将与铸币税相联系，这也是当今经济学界普遍使用且广为接受的思维方式。经济学界对铸币税问题的研究颇多，在罗默的《高级宏观经济学》和郑玉歆的《中级宏观经济学》中均通过数学模型对铸币税的产生进行了论述。在曼昆的《宏观经济学》中对铸币税有一些定性的介绍，国内学者余永定、左大培、王进杰等对铸币税的经济效用均有研究。本文笔者将在先前学者研究的基础之上，对其研究的不足之处予以深究。
经济学界就铸币税的概念至今还没有一个统一的定义。一般地，狭义的铸币税仅指中央银行代表政府发行货币时所获得的并上交中央财政的利润，即中央银行基础货币创造过程中运作资产负债的利息减去中央银行发行货币及履行其职责时所发生的所有费用之差。广义而言，铸币税应理解为泛指政府从货币发行中获得的收益。所以，铸币税并非是国家通过其权力征收的一种税赋，而是政府利用其对货币发行的垄断地位，在货币发行中所获得的一种特殊收益。
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