论文部分内容阅读
谈到杠杆收购，不能不提起KKR，KKR在1989年完成的价值250亿美元的RJRNabisco收购案，仍然是迄今为止最大的杠杆收购。从1976年成立至2004年9月，KKR共成立了10只基金，内部人员出资5亿美元，外部筹集资金210亿美元，加上负债融资一共将1300亿美元投资到了93家公司，KKR从这些公司获得利润共计347亿美元。
在中国的商学院里，KKR的名字可能无人不晓。近来，随着新桥投资控股深发展、华平投资等机构联手收购哈药集团55％股权、凯雷集团收购徐工机械85％股权等收购案的展开，“杠杆收购”和“收购基金”也逐渐成为中国资本圈关注的话题。
但对于收购基金如何进行投资收购、什么样的企业需要收购基金、目前已发生的收购案将如何演进等问题，可能大多数人并不清楚。也正如很多收购者感受到的，虽然收购基金刚刚来到中国，但钱似乎太多，好的收购项目并不好找，其中的原因可能不仅仅是好项目的问题，还可能与中国企业尚不了解收购基金的操作有关。
为此，本期杂志特别采访了香港骏麒投资的合伙人、投资管理主管黄立川，该基金是亚洲最大的企业投资和收购基金之一、前身为瑞士银行亚太区私募投资基金。
同时，在实务操作层面，我们着重研究了KKR并购安费诺公司的案例。安费诺在《商业周刊》“2005全球IT企业100强”中排名第60位，是世界著名的接插件制造商。1997-2004年间，KKR对安费诺进行了收购并完成了退出，在此期间，安费诺保留了上市公司资格，这为我们充分了解杠杆收购提供了方便。
此外，在本期杂志中，我们第三度推出了最佳分析师排名，该项排名已于11月12日举行了盛大的颁奖典礼。
与上届相比，此次评选在综合行业现状和各研究机构意见的基础上调整了研究方向，并增设了“进步最快研究机构”、“最具独立性研究机构”、“本土最佳券商”、“进步最快券商”、“最佳销售服务团队”等奖项。
不出意外的是，国泰君安证券研究所和申银万国证券研究所依然是今年的赢家。而出人意外的是，国信证券经济研究所和成都证券研究所迅速成长，分别位列进步最快研究机构的第一、二名。
在中国的商学院里，KKR的名字可能无人不晓。近来，随着新桥投资控股深发展、华平投资等机构联手收购哈药集团55％股权、凯雷集团收购徐工机械85％股权等收购案的展开，“杠杆收购”和“收购基金”也逐渐成为中国资本圈关注的话题。
但对于收购基金如何进行投资收购、什么样的企业需要收购基金、目前已发生的收购案将如何演进等问题，可能大多数人并不清楚。也正如很多收购者感受到的，虽然收购基金刚刚来到中国，但钱似乎太多，好的收购项目并不好找，其中的原因可能不仅仅是好项目的问题，还可能与中国企业尚不了解收购基金的操作有关。
为此，本期杂志特别采访了香港骏麒投资的合伙人、投资管理主管黄立川，该基金是亚洲最大的企业投资和收购基金之一、前身为瑞士银行亚太区私募投资基金。
同时，在实务操作层面，我们着重研究了KKR并购安费诺公司的案例。安费诺在《商业周刊》“2005全球IT企业100强”中排名第60位，是世界著名的接插件制造商。1997-2004年间，KKR对安费诺进行了收购并完成了退出，在此期间，安费诺保留了上市公司资格，这为我们充分了解杠杆收购提供了方便。
此外，在本期杂志中，我们第三度推出了最佳分析师排名，该项排名已于11月12日举行了盛大的颁奖典礼。
与上届相比，此次评选在综合行业现状和各研究机构意见的基础上调整了研究方向，并增设了“进步最快研究机构”、“最具独立性研究机构”、“本土最佳券商”、“进步最快券商”、“最佳销售服务团队”等奖项。
不出意外的是，国泰君安证券研究所和申银万国证券研究所依然是今年的赢家。而出人意外的是，国信证券经济研究所和成都证券研究所迅速成长，分别位列进步最快研究机构的第一、二名。