【摘 要】
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本文以中国A股主板上市公司为研究对象,采用2007—2011年公司数据,将企业生命周期作为约束条件纳入公司财务弹性供给对资本结构决策影响的分析,检验处于生命周期发展不同阶段
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本文以中国A股主板上市公司为研究对象,采用2007—2011年公司数据,将企业生命周期作为约束条件纳入公司财务弹性供给对资本结构决策影响的分析,检验处于生命周期发展不同阶段企业财务弹性供给对资本结构决策的影响。研究发现:处于生命周期不同阶段企业的资本结构存在显著差异,公司财务弹性供给能力与资本结构负相关。成长期企业利用外部财务弹性供给,企业资产负债率高;成熟期企业内部财务弹性供给能力提高,调整资本结构,减少负债;衰退期企业内、外财务弹性供给恶化,公司杠杆最低。
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