【摘 要】
：
本文利用高频数据将传统的CAPM贝塔分解为连续贝塔和非连续贝塔(跳跃贝塔和隔夜贝塔),并在此基础上进一步考虑正向市场和负向市场的非对称性,将跳跃贝塔细分为正向跳跃贝塔和
【机 构】
：
厦门大学经济学院金融系,长城证券固定收益部
【基金项目】
：
国家自然科学基金青年基金项目“限价指令簿的信息内涵研究:基于市场微观结构的视角”(71301137);中央高校基本科研业务费专项资金项目“大数据金融理论与应用”(20720181004)的资助
论文部分内容阅读
本文利用高频数据将传统的CAPM贝塔分解为连续贝塔和非连续贝塔(跳跃贝塔和隔夜贝塔),并在此基础上进一步考虑正向市场和负向市场的非对称性,将跳跃贝塔细分为正向跳跃贝塔和负向跳跃贝塔,以探讨不同类型系统性风险的特征差异及其所对应的风险溢酬。实证结果表明,个股对市场发生的非连续变动比连续变动更加敏感,投资者对市场发生的负向跳跃比正向跳跃反应更加强烈;我国股票市场上的系统性非连续风险溢酬(跳跃风险溢酬和隔夜风险溢酬)显著为正,但系统性连续风险并没有得到定价;其中,跳跃风险溢酬主要来源于对系统性负向跳跃风险的补偿
其他文献
随着现代化机械设备的发展和应用,传统的机械加工技术已经不能满足现代生产的需求。在机械加工机床方面,机电一体化主要是综合利用各种系统技术,在合力配置各种功能的基础上,
5月17日国家中医药管理局召开新闻发布会,公布了1995年全国中医医院急诊科(室)必备中成药目录,共37个品种,39个批准文号。 这次发布的必备中成药目录,是组织全国中医药专家对
<正> “当今世界,科学越来越成为推动历史进步的革命力量,成为代表一个民族文明水平的重要标志.”这是《中共中央关于社会主义精神文明建设指导方针的决议》中的一句非常精辟
华南师范大学文学院从今年下半年起组织了“老教师学术思想和成果研究”系列活动。已先后举办了“何伟棠教授专著《永明体到近体》学术研讨会”和“康白情新诗创作研讨会”。
<正>余热发电取风与二、三次风取风互为对立关系。余热取风过多势必影响二、三次风效果,降低回转窑能效和篦冷机热效率。二、三次风取风过多会影响余热取风的温度,使余热利用
设计一种汽车离合器管气密性检测设备。介绍其工作原理与结构、主要技术特点及工作流程,分析影响离合器管气密性检测结果的主要因素。该设备可实现汽车离合器管气密性的负正
党的十九大以来,习近平总书记提出"四个全面"的国家治理理念,以保证社会主义现代化建设的顺利推进。新时代社会发展环境下,"四个全面"思想与党员思想政治教育的结合,可以从多
社会物理学是研究社会的自然属性的一门交叉学科。它是物理学与社会学的汇流。社会物理学的研究对象,是社会的力学属性、社会的热力学属性、社会的电磁属性、社会的系统属性
目的探讨对老年慢性支气管炎的临床观察以及护理措施、效果。方法选择50例老年慢性支气管炎患者作为研究对象,对这些患者给予有效的临床治疗,同时从护理方面进行加强,总结分
本文借鉴美国、日本农业现代化进程中的经验和教训,提出了在农村金融支持下,因地制宜地提高我国农业科技化、集约化、效率化、生态化水平,推动农村一二三产业融合发展,走出产