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本文以2015-2018年有股权再融资行为的上市公司为样本,分析了以问询函为代表的非处罚性监管对上市公司股权再融资成本的影响。结果表明,相较于没有被证券交易所出具问询函的上市公司,其下一期的股权再融资成本会上升。进一步检验发现,被证券交易所出具问询函的次数越多影响越大,而且与年报相关问询函的公司股权再融资成本的影响程度更大。