产销逆势增长、盈利一骑绝尘、净利半数分红。就是这样一只汽车股，却在1月13日的高位迅速下滑，A股市值从3765.23亿元重挫至2484.32亿元，蒸发逾千亿。
　　年初至今，大盘摸高后持续调整，汽车板块首当其冲受到冲击。究竟在同业对比中，长城汽车是否足够优质？

产业丰收

　　根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2020年1-12月，我国汽车生产与销售分别完成2522.5万辆和2531.1万辆，同比分别下降2%和1.9%。与2019年相比，降幅分别收窄5.5个百分点和6.3个百分点，市场规模蝉联全球第一。
　　透过中汽协的数据不难看出，2020年的中国车企逆境求生、厚积薄发，反而在抗击疫情的同时实现了并不算差的成绩;与此同时，也在全球汽车市场受累于疫情的背景下，提升了在全球市场的影响力。
　　根据《英才》记者统计的30多家整车上市公司相关资料显示，长城汽车的业绩目前最为亮眼：2020年总销量突破百万，同比增长4.8%;另据公司2020年业绩快报显示，长城汽车去年实现营收1032.83亿元，同比增长8.6%;实现归母净利润53.92亿元，同比增长19.9%。
　　不仅如此，长城汽车还“吃水不忘挖井人”地进行了大手笔分红。2020年前三季度，公司拟每股派发现金红利0.28元（含税），合计分红近25.7亿元（含税），占2020年归母净利润的47.65%。
　　全球化与逆势推新是促成长城汽车逆市飘红的主因;与此同时，长城汽车主机厂的单一身份转型也是公司自我觉醒的突破路径。
　　放眼整个汽车行业，2020年具有标志性意义的事件不胜枚举。而身份转型正是企业发展优劣的一个重要分化指标。其中，华晨汽车被宝马“反客为主”进入倒计时，同时华晨的债务危机也引发了一连串的负面效应;江淮汽车“下嫁”大众，也令这家曾经风光一时的车企正式沦为代工厂;而反观比亚迪，除了整车制造之外，还加强了动力电池板块的竞争力，更开辟了半导体赛道。一众造车新势力纷纷扎堆美股上市，早就不以车企自居。
　　上述一系列的变化都在昭示着汽车行业正经历深刻变革：穷则思变已经落后，主动出击才能占据先机。
　　目前，比亚迪、蔚来、长城汽车分别位列中国车企市值的前三位。变革的重要性不言自明。

被错杀

　　长城汽车的强势表现之下，股价的连续下跌究竟为何？如果被错杀，支撑长城汽车持续前行的动力来自何处？
　　时间拨回到2020年7月8日，长城汽车发布2020上半年产销数据。1-6月，长城汽车累计销售新车395，097辆，同比下降19.95%。这也意味着，上半年长城汽车仅仅完成102万辆年度目标的38.7%。受疫情影响，长城汽车也曾将2020年销量目标从111万辆下调至102万辆，同时将净利润预期从此前的47亿元下调至40.5亿元。
　　但是根据数据显示，自去年7月开始，长城汽车的股价经历了一轮急速上涨。来到2020年底，长城汽车最终实现了111万辆的销售成绩，净利润也达到了53.92亿元。
　　从“偃旗息鼓”到“逆势翻盘”，长城汽车在2020下半年的疯狂提速正是股价一路上涨的根本性动力。
　　在终端市场，哈弗品牌第11次夺得中国SUV市场年度销量桂冠;WEY品牌年销售7.85万辆，成为首个累计达成40万辆的中国豪华SUV品牌;欧拉品牌年销售5.63万辆，同比增长44.8%，位列新能源行业第一阵营;长城皮卡年销售22.5万辆，同比增长51.2%，市场占有率近50%，连续23年保持国内、出口销量领先。
　　在这些品牌中，长城也添注了全新车型。如哈弗大狗、欧拉好猫、坦克300等，都在市场上获得了良好反馈。
　　尝到甜头的长城乘胜追击，2020年11月7日，长城汽车发布公开发行A股可转换公司债券预案。此次公开发行可转债總额不超过80亿元，分别投向新车型研发项目和汽车数字化研发项目，各投资40亿元。
　　车型研发项目主要投资于长城汽车自主品牌的车型研发，包括4款SUV车型、2款皮卡车型以及3款新能源车型。其中长城乃至中国汽车市场中最畅销的哈弗H6以及WEY品牌中的旗舰VV7将迎来迭代。
　　2014年以来，我国SUV细分市场快速增长，是所有车型中发展最快的车型。但是自2018年起，受汽车市场消费需求下降影响，产销均出现负增长。2020年，SUV重新回归正增长赛道。
　　作为执牛耳者，长城汽车的SUV产品也依旧是其“王牌”。这一护城河的坚固与否在一定程度上取决于存量市场中H6的口碑延续以及增量市场中VV7发起的高端冲击。
　　根据数据显示，2020年，虽然H6连续11年卫冕SUV畅销冠军，但是同比销量增幅已经缩小至0.1%，第二名长安CS75则实现了同比38.9%的销量增幅。
　　因此对H6的“再造”何其重要不言而喻。
　　如果说车型研发项目是投资当下，那么另一募投项目——汽车数字化研发项目则是放眼未来。后者主要投资于车路协同和自动驾驶软硬件一体化研发、汽车智慧云端服务产品研发、硬件算力平台研发、整车级OS系统产品研发。

抢滩海外

　　与此同时，长城汽车也更加强势的驶向海外。
　　根据数据显示，近年来，我国SUV出口数量呈逐年增长态势。2020年SUV汽车出口数量达到53.1万辆，同比增长29.51%。可以说，海外市场的掘金将成为SUV竞争的又一新战场。
　　长城作为较早出海的车企，其俄罗斯图拉工厂于2019年6月正式投产，主要生产哈弗H9和F7系列车型，成为中国品牌在海外市场的首座全工艺生产工厂，借由此，长城由过去的“单纯汽车贸易”转为“投资为主导的系统性海外市场开拓”;2020年1和2月，长城汽车与通用汽车签署了具有约束力的协议，将分别收购通用汽车的印度塔里岗工厂和泰国罗勇府制造工厂，去年11月，长城汽车已经正式获得泰国罗勇工厂所有权，预计于2021年一季度投产，助力长城发力泰国和东盟市场;与此同时，长城也构建了全球5处组装工厂，分别位于厄瓜多尔、马来西亚、突尼斯、保加利亚等国，为海外直接建设整车工厂的重要补充。
　　根据长城汽车的规划，长城汽车将构建以中国保定总部为核心，涵盖欧洲、亚洲、北美的“七国十地”全球化研发布局，并在全球范围内建立12座整车生产基地和5座KD工厂，形成全球化生产体系。
　　截至2020年底，长城汽车海外市场实现当年出口新车7万辆，同比增长8%。跑赢国内市场增速。
　　强化终端市场的SUV地位以及顺汽车智能化、自动化而为是长城汽车维持高速的动力;拓展海外市场则是长城换挡竞速开辟的另一新赛道。