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机构投资者是否参与上市公司的治理，取决于他参与公司治理收益与成本和参与治理、不参与公司治理的收益比较，即监督的绝对净收益和相对监督收益。将相对监督收益作为标准，通过机构投资者与经理之间的博弈，考察投资策略对机构投资者参与公司治理的影响。研究表明：机构投资者采取长期投资策略更利于其参与公司治理，而采取短期投资策略则不利于其参与公司治理。