论文部分内容阅读
2008年2月12日,“股神”沃伦·巴菲特表示,其领导的伯克希尔·哈撒韦公司愿意投入50亿美元,为美国最大3家债券保险商Ambac、MBIA和FGIC承保的价值约8000亿美元的市政债券提供再保险。
这一全球瞩目的“救市”方案引来多方争议。
巴菲特的伯克希尔·哈撒韦是一家市值达2140亿美元的投资公司,如今旗下有70多家企业,除美国运通、可口可乐、吉列、《华盛顿邮报》等四大巨头外,还有重量级的保险业务,规模已经仅次于美国国际。
2007年年12月,巴菲特还专门成立债券保险分支机构,试图在全国扩张。
受次贷危机影响,美国债券保险业正遭遇空前危机。据统计,美国三大债券保险企业累计在抵押相关证券方面的损失达到50亿美元,仅MBIA一家去年第四季度就创下了23亿美元的亏损纪录。巨亏使这些公司拥有的AAA最高信用评级随时面临被剥夺的风险,进而可能导致其承保的巨额债券遭到降级,引发新一轮的严重信贷紧缩。Ambac的评级已被惠誉由AAA调降为AA,而穆迪和标普也开始对其评级进行重估,FGIC的评级早先被惠誉和标普同时调降为AA,2月14日穆迪也宣布,FGIC的保险部门评级将下调6档至A3,并可能再进一步调降,MBIA的评级虽尚未发生变化,但也未必能逃过此劫。
目前,这3家公司正在奋力维持其AAA信用评级。
作为仅有的AAA评级大型再保险商,伯克希尔·哈撒韦在帮助稳定市政债券的最高评级、提振被保险市政债券转售价值方面处于独一无二的有利位置。
巴菲特的计划传出后,投资者对于债券保险公司因发生更多撇账而导致信用评级被调降、信贷市场进一步恶化的担忧暂时得到缓解,债券价值下跌状况有所好转。同时,投资人风险承受意愿增强,全球股市反响热烈,尤其是正在交易中的欧洲股市当日应声而起,大涨3%以上,随后美股也以红线开盘,收盘时道琼斯指数上涨180点。
然而,巴菲特这一剂强心针的效用未能持久。Ambac股价仍暴跌15.1%,MBIA也狂泻15.3%。2月13日,欧洲股市开盘即下跌1%,也显示出对“股神”的质疑。
英国广播公司巴菲特不是救世主,他出面一定有利润在其中,但在次贷危机不断恶化,尤其是在冲击到债券保险商的情况下,作为业界领袖,他能挺身而出,影响还是正面的。
《纽约邮报》巴菲特的股神称号不是浪得虚名,他总是在别人最恐惧的时候,貌似雪中送炭地贪婪。他的援助计划,其实是个利润颇高、风险不大的好生意。如果三家公司全部买他的账,伯克希尔·哈撒韦公司将获得价值90亿美元的预收和已收保费,而承保的对象不过是三家保险商违约风险最小、最优质的资产——市政债券。
巴菲特我们这么做当然有赚钱的考虑,公司拿出50亿美元,就应该赚些利润。
Ambsc公司发育人巴菲特的再保险计划不符合我们和客户的最佳利益,我们不接受。
法国巴黎银行驻纽约美国利率交易联席主管贝克曼消息虽然让市场松一口气,但市场反应有些过度。实质问题不在于市政债券,而在于结构性金融产品。
券商FBR的抵押贷款保险行业研究员斯特马赫我们相信巴菲特提出的计划如果被接受。最终会加速债券保险公司的破产进程,这个计划是很危险的。
T2 Psrtners LLO执行合伙人Whitney Tilson巴菲特为社会和金融体系提供了一个非常好的交易,但对MBIA和Ambac来说这买卖很糟糕。
复旦大学金融学教授孙立坚市政债券和国债一样,都是投资的避风港。市政债券保险业务应该是盈利的,巴菲特此时介入不过是逢低进入,分享其中的收益。
经济学家谢国忠如果巴菲特的建议获得通过,也就意味着巴菲特把这个行业接管了。保险公司不一定会接受巴菲特的建议,期待美国政府救市才是根本解决的途径。
《竞争力》作为最成功的投资商人,巴菲特一向都是利字当头,否则巴菲特就不是巴菲特了。只是当市场气氛过于悲观时,人们容易产生天使救市的幻想。市场对巴菲特的一句话上窜下跳,根本原因不是巴菲特冒充天使,不是他的救市计划具有欺骗性,而是市场过于悲观脆弱,过于盼望天使的出现。
这一全球瞩目的“救市”方案引来多方争议。
巴菲特的伯克希尔·哈撒韦是一家市值达2140亿美元的投资公司,如今旗下有70多家企业,除美国运通、可口可乐、吉列、《华盛顿邮报》等四大巨头外,还有重量级的保险业务,规模已经仅次于美国国际。
2007年年12月,巴菲特还专门成立债券保险分支机构,试图在全国扩张。
受次贷危机影响,美国债券保险业正遭遇空前危机。据统计,美国三大债券保险企业累计在抵押相关证券方面的损失达到50亿美元,仅MBIA一家去年第四季度就创下了23亿美元的亏损纪录。巨亏使这些公司拥有的AAA最高信用评级随时面临被剥夺的风险,进而可能导致其承保的巨额债券遭到降级,引发新一轮的严重信贷紧缩。Ambac的评级已被惠誉由AAA调降为AA,而穆迪和标普也开始对其评级进行重估,FGIC的评级早先被惠誉和标普同时调降为AA,2月14日穆迪也宣布,FGIC的保险部门评级将下调6档至A3,并可能再进一步调降,MBIA的评级虽尚未发生变化,但也未必能逃过此劫。
目前,这3家公司正在奋力维持其AAA信用评级。
作为仅有的AAA评级大型再保险商,伯克希尔·哈撒韦在帮助稳定市政债券的最高评级、提振被保险市政债券转售价值方面处于独一无二的有利位置。
巴菲特的计划传出后,投资者对于债券保险公司因发生更多撇账而导致信用评级被调降、信贷市场进一步恶化的担忧暂时得到缓解,债券价值下跌状况有所好转。同时,投资人风险承受意愿增强,全球股市反响热烈,尤其是正在交易中的欧洲股市当日应声而起,大涨3%以上,随后美股也以红线开盘,收盘时道琼斯指数上涨180点。
然而,巴菲特这一剂强心针的效用未能持久。Ambac股价仍暴跌15.1%,MBIA也狂泻15.3%。2月13日,欧洲股市开盘即下跌1%,也显示出对“股神”的质疑。
英国广播公司巴菲特不是救世主,他出面一定有利润在其中,但在次贷危机不断恶化,尤其是在冲击到债券保险商的情况下,作为业界领袖,他能挺身而出,影响还是正面的。
《纽约邮报》巴菲特的股神称号不是浪得虚名,他总是在别人最恐惧的时候,貌似雪中送炭地贪婪。他的援助计划,其实是个利润颇高、风险不大的好生意。如果三家公司全部买他的账,伯克希尔·哈撒韦公司将获得价值90亿美元的预收和已收保费,而承保的对象不过是三家保险商违约风险最小、最优质的资产——市政债券。
巴菲特我们这么做当然有赚钱的考虑,公司拿出50亿美元,就应该赚些利润。
Ambsc公司发育人巴菲特的再保险计划不符合我们和客户的最佳利益,我们不接受。
法国巴黎银行驻纽约美国利率交易联席主管贝克曼消息虽然让市场松一口气,但市场反应有些过度。实质问题不在于市政债券,而在于结构性金融产品。
券商FBR的抵押贷款保险行业研究员斯特马赫我们相信巴菲特提出的计划如果被接受。最终会加速债券保险公司的破产进程,这个计划是很危险的。
T2 Psrtners LLO执行合伙人Whitney Tilson巴菲特为社会和金融体系提供了一个非常好的交易,但对MBIA和Ambac来说这买卖很糟糕。
复旦大学金融学教授孙立坚市政债券和国债一样,都是投资的避风港。市政债券保险业务应该是盈利的,巴菲特此时介入不过是逢低进入,分享其中的收益。
经济学家谢国忠如果巴菲特的建议获得通过,也就意味着巴菲特把这个行业接管了。保险公司不一定会接受巴菲特的建议,期待美国政府救市才是根本解决的途径。
《竞争力》作为最成功的投资商人,巴菲特一向都是利字当头,否则巴菲特就不是巴菲特了。只是当市场气氛过于悲观时,人们容易产生天使救市的幻想。市场对巴菲特的一句话上窜下跳,根本原因不是巴菲特冒充天使,不是他的救市计划具有欺骗性,而是市场过于悲观脆弱,过于盼望天使的出现。