【摘 要】近年以来，金融衍生品的发展迅速，尽管金融衍生品具有提高金融创新能力，促进经济发展、提高生产效率、化解金融风险以及提高资本充足率等方面的优点，但是事物的两面性也使金融衍生品具有高风险性。金融衍生品交易失败能迅速影响到整个金融环境的稳定。为此，我们需要借鉴国外经验，结合我国实际情况，更加全面的进行金融衍生品的监管。
　　 【关键词】金融衍生品；金融风险；监管
　　一、金融衍生品的特点及其风险
　　（1）金融衍生品具有以下特点：一是基础商品价格的变动决定金融衍生品的价格。二是金融衍生品的高杠杆性决定其具有不确定性或高风险性。三是金融衍生品的交易目的具有多重性。（2）金融衍生品的风险性。金融衍生品交易的主要方式是保证金交易，这使得金融衍生品交易具有占用资金少的优点。但由于金融衍生品的高杠杆性，微小的价格变动就会影响金融衍生品价值的大幅变动，极易引发信用风险并产生连锁反应，从而使市场更具有系统性风险。
　　二、美国对金融衍生品的监管模式
　　（1）美国对金融衍生品监管的监管目标。美国的金融衍生品监管的基本目标主要有：“首先建立一个监督、协调和有序进行的金融衍生品市场结构，统一金融衍生品市场的管理。其次完善金融衍生品市场的交易法规，建立合理、可行、公正的金融衍生品交易准则。最后是统一金融衍生品市场的风险管理，控制金融衍生品市场的价格涨落幅度，及时向市场参与者提供价格信息，保证市场的公平竞争。”（2）美国对金融衍生品监管的法律体系。美国金融衍生品相关监管法律明确划分了金融衍生品监管主体，并且详细的规定了监管对象，以及金融衍生品的性质、交易方式、交易场所等法律适用条件。（3）美国对金融衍生品监管的组织体系。美国政府对金融衍生品市场实行多头监管，采取的是“三级监管体制”模式，由美国政府主导监管，期货业协会和交易所监管予以配合。这种由政府监管、行业自律和交易所自我约束组成的监管模式是由美国金融衍生品的监管目标以及金融衍生品市场的特点决定的。（4）美国对金融衍生品监管的方法体系。金融衍生品市场风险监管的第一道门槛就是金融衍生品市场准入制度的规范，在场内交易中放权由交易所自行设置会员资格。最为有效的监管措施就是预防性监管。美国具有世界范围内最为完善也是最为复杂的预警制度。美国的金融狱警制度是由五个独立但是相互联系的系统组成的，其中包括联邦存款保险公司的预警系统等。
　　金融衍生品市场退出制度对保持市場稳定发挥着重要的作用。金融衍生交易主体退出交易市场的方式主要有两种：一种是由监管机构指定其退出；另一种是能进行金融衍生场内交易的主体自行退市。
　　三、美国金融衍生品市场监管对中国的启示
　　相对美国金融衍生品市场，我国金融衍生品创新不足，并且市场效率不足。我国应该稳步发展相关金融衍生品，建立健全的监管模式，借鉴美国的监管经验，结合我国金融衍生品发展情况，审慎推进各项创新，充分发挥金融衍生品的作用。金融衍生品市场中，多数进行交易的市场主体是受投机心理驱使进行风险交易。在这种情况下，我国就要构建一系列完善、严密、可操作性强的法律体系对市场交易进行指导和监管，并且增强对金融衍生品市场风险的抗击能力。参照美国的金融监管模式，我国的金融衍生品监管的法律体系也可以分为监管的主体和客体，这样不仅能明确现阶段的监管职能，并且也能为将来与国际金融衍生品监管相接轨提供一个法律依据。
　　我国应本着安全优先的原则，重塑监管理念，对金融衍生品的监管必须把公共利益作为首要的追求目标，就是保证对消费者与投资者适度的安全保护。并且要统一监管规则，从而强化监管实效。在金融衍生品发展的过程中，应该适时提高透明度，注重信息披露，保证消费者以及投资者的应有权利。要加强评级定价监管，我国在发展金融衍生品的进程中，必须加强对评级机构的监管，防止虚假信息的泛滥。
　　在借鉴美国金融衍生品市场监管模式的同时，我国也要结合自身金融衍生品市场的实际特点，探索出一套适合我国金融衍生品市场的金融监管体系。
　　参 考 文 献
　　[1]白钦先．各国衍生金融市场监管比较研究[M]．中国金融出版社，2003
　　[2]王晓梅．从国际比较中选择我国金融衍生品监管模式[J]．华北金融．2007.
　　[3]刘英华．金融衍生品:交易所发展不可或缺的一环[J]．深交所．2007（6）
　　[4]郑振龙，张雯．各国衍生金融市场监管比较研究[M]．北京：中国金融出版社，2003（1）