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中小企业私募债券的违约案例集中反映了中小企业债券的担保问题,担保在缓解信息不对称及正向激励的作用上受到抑制,担保公司的风险配置功能无从发挥。本文运用分布函数的参数化方法得出担保公司的风险偏好类型及努力程度影响了担保作用的实现。与投资者被动选择相比,政府应采取更为积极的政策鼓励各类担保公司的发展,培育风险承受能力强的担保公司,降低担保公司的努力成本。