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通过构建VAR模型,对股市筹资额、广义货币M2、上市公司股利分红、交易印花税额与沪深300指数的长期均衡及短期调整关系进行协整检验和误差修正模型分析,发现长期内M2与大盘指数呈反向变动关系,其他变量与大盘指数呈同向变动关系。但是就短期而言,存在某些有别于长期的市场特征。这些实证分析结论与一些市场流行看法是有差异的,甚至是相反的,由此还可以进一步引申出一些有价值的推论和政策建议。