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摘 要：本文对我国上市公司在表外信息披露方面存在的问题进行了深入的分析，针对上市公司在表外信息披露方面出现的问题，多角度查找原因，提出改进我国上市公司表外信息披露质量的建议和对策。
关键词：上市公司；表外信息；披露
一、我国上市公司表外信息披露的现状
自1990年上海、深圳两个证券交易所先后成立以来，我国上市公司表外信息披露经过近二十年的发展，虽然还存一些虚假披露、披露不及时、披露质量不高等情形，但总体来讲在信息披露制度方面还是取得了一些成绩。
二、我国上市公司表外信息披露存在的问题
虽然上市公司信息披露质量逐年提高，但还是会发生非法信息披露情况。其中，信息披露虚假或严重误导性陈述、不及时披露公司重大事项、并没有履行其他职责作为主要形式的违规行为。2014证监会对违规调查的信息披露43例，对16家上市公司和5家中介机构作出行政处罚。从案件调查的情况来看，信息披露呈现出一些新的变化，新的特点。一些上市公司未披露担保和关联交易信息，大股东、实际控制人挪用资金，公司董事会董事和高管背信损害公司利益，主观恶意明显。出现信息披露和市场操纵、内幕交易等违法违规相互交织的情况，危害极大。
三、完善我国上市公司表外信息披露的建议
近年来市场运行中出现的一些新问题表明，上市公司信息披露仍然面临严峻挑战。中国证券市场要健康发展，应引起重视。
（一）加强表外信息披露的规范化管理
需要披露的表外信息一定是對会计信息使用者决策有用的信息，因此表外信息披露的目标至少有以下三个方面：
1.保护投资者利益。强制性信息披露的规定保障了投资者的知情权，使广大投资者可以及时地了解所投资或关注公司的生产经营情况，有利于投资者合理、正确地作出自己的投资决策，从而能有效地规避投资风险，保护自己的合法权益。
2.提高资源配置效率。高效率的信息披露机制有利于保护广大投资者的权益，提高投资者信心，创造一个高流动性、透明、有序的证券市场，从而对整个市场的资源配置效率产生积极、深远的影响。
3.通过表外信息披露提升市场运行效率和市场透明度。一方面，信息透明是有效市场运行的基本条件；另一方面，公开和透明的证券市场有利于提升广大投资者的信心，从而有助于提高证券市场的流动性和效率。
（二）保证信息披露的充分性，扩大表外信息的内容
随着经济的迅猛发展，表外信息的含义越来越广泛，这就使上市公司要保障信息披露的充分性，不断扩大表外信息的内容。
1.扩大非财务信息披露的内容
非财务信息有助于会计信息使用者了解企业未来经营活动状况，满足债权人、政府、投资人的信息需要，因此有必要加强对这部份内容的信息披露。具体内容可以包括：经营业绩指标、前瞻性信息和背景信息等。
2.扩大预测性信息的披露
预测性信息的披露可以降低投资者在投资前想获得的投资风险报酬，从而降低企业资金成本。目前，国内外业界对在财务报告中披露预测性信息已经成为一种趋势。但上市公司在进行预测性信息的披露过程中，还应考虑到提供信息的成本、提高信息披露的及时性和准确性。
3.扩大社会责任信息的披露
企业在财务报告中增加社会责任信息披露，有利于整个社会维持生态平衡，同时也促进企业更好地履行社会责任，有助于企业树立起自身的良好形象。有关社会责任信息披露的内容主要有：环境保护、产品或服务的性能安全和对社会建设的贡献等内容。
（三）加强对表外信息披露的审计监管
1.健全和完善企业内部监管机制
改革独立董事制度。“安然事件”是足以证明独立董事制度的局限性，如果建立管理委员会已由各方代表其自身利益，那里是没有需要重新增设独立董事职务的董事。如果独立董事必须被设立，那么在董事会中至少有2个独立董事具备一定的会计知识和会计工作经验，并承担表外信息披露质量监督责任。
2.加强对表外信息披露监管
对违规表外信息披露行为的处罚无法做到对投资者受到的损失予以赔偿，而且难以起到威慑作用。在这种情下，建立健全、公正、高效的证券民事救济制度是证券市场法制化中一项非常重要的内容。上市公司信息披露如出现重大失误，对投资者造成重大损失的行为必须追究赔偿责任。
3.加大对违规表外信息披露的处罚力度
我国证券市场的薄弱，监管体制落后，监管不够。因此，上市公司的会计造假被发现的概率非常小，处罚力度不够，上市公司的信息披露违规成本相对较低。因此，有必要以增加检查相关法律法规的执行力度，增加披露信息的上市公司违规行为的执法和处罚力度，使法律法规真正起到惩罚和威慑的作用。
参考文献：
[1]上海证券交易所研究中心.中国公司治理报告透明度与信息披露[M].上海：复旦大学出版社，2008：120.
[2]高明华.中国上市公司信息披露指数报告[M].北京：经济科学出版社，2010：216.
[3]张宗新.上市公司信息披露质量与投资者保护研究[M].北京：中国金融出版社，2009：193.
作者简介：蔡娟（1980–），女，江西九江人，汉族，九江职业大学经济管理学院，讲师，硕士，研究方向：财务会计理论与实践。
关键词：上市公司；表外信息；披露
一、我国上市公司表外信息披露的现状
自1990年上海、深圳两个证券交易所先后成立以来，我国上市公司表外信息披露经过近二十年的发展，虽然还存一些虚假披露、披露不及时、披露质量不高等情形，但总体来讲在信息披露制度方面还是取得了一些成绩。
二、我国上市公司表外信息披露存在的问题
虽然上市公司信息披露质量逐年提高，但还是会发生非法信息披露情况。其中，信息披露虚假或严重误导性陈述、不及时披露公司重大事项、并没有履行其他职责作为主要形式的违规行为。2014证监会对违规调查的信息披露43例，对16家上市公司和5家中介机构作出行政处罚。从案件调查的情况来看，信息披露呈现出一些新的变化，新的特点。一些上市公司未披露担保和关联交易信息，大股东、实际控制人挪用资金，公司董事会董事和高管背信损害公司利益，主观恶意明显。出现信息披露和市场操纵、内幕交易等违法违规相互交织的情况，危害极大。
三、完善我国上市公司表外信息披露的建议
近年来市场运行中出现的一些新问题表明，上市公司信息披露仍然面临严峻挑战。中国证券市场要健康发展，应引起重视。
（一）加强表外信息披露的规范化管理
需要披露的表外信息一定是對会计信息使用者决策有用的信息，因此表外信息披露的目标至少有以下三个方面：
1.保护投资者利益。强制性信息披露的规定保障了投资者的知情权，使广大投资者可以及时地了解所投资或关注公司的生产经营情况，有利于投资者合理、正确地作出自己的投资决策，从而能有效地规避投资风险，保护自己的合法权益。
2.提高资源配置效率。高效率的信息披露机制有利于保护广大投资者的权益，提高投资者信心，创造一个高流动性、透明、有序的证券市场，从而对整个市场的资源配置效率产生积极、深远的影响。
3.通过表外信息披露提升市场运行效率和市场透明度。一方面，信息透明是有效市场运行的基本条件；另一方面，公开和透明的证券市场有利于提升广大投资者的信心，从而有助于提高证券市场的流动性和效率。
（二）保证信息披露的充分性，扩大表外信息的内容
随着经济的迅猛发展，表外信息的含义越来越广泛，这就使上市公司要保障信息披露的充分性，不断扩大表外信息的内容。
1.扩大非财务信息披露的内容
非财务信息有助于会计信息使用者了解企业未来经营活动状况，满足债权人、政府、投资人的信息需要，因此有必要加强对这部份内容的信息披露。具体内容可以包括：经营业绩指标、前瞻性信息和背景信息等。
2.扩大预测性信息的披露
预测性信息的披露可以降低投资者在投资前想获得的投资风险报酬，从而降低企业资金成本。目前，国内外业界对在财务报告中披露预测性信息已经成为一种趋势。但上市公司在进行预测性信息的披露过程中，还应考虑到提供信息的成本、提高信息披露的及时性和准确性。
3.扩大社会责任信息的披露
企业在财务报告中增加社会责任信息披露，有利于整个社会维持生态平衡，同时也促进企业更好地履行社会责任，有助于企业树立起自身的良好形象。有关社会责任信息披露的内容主要有：环境保护、产品或服务的性能安全和对社会建设的贡献等内容。
（三）加强对表外信息披露的审计监管
1.健全和完善企业内部监管机制
改革独立董事制度。“安然事件”是足以证明独立董事制度的局限性，如果建立管理委员会已由各方代表其自身利益，那里是没有需要重新增设独立董事职务的董事。如果独立董事必须被设立，那么在董事会中至少有2个独立董事具备一定的会计知识和会计工作经验，并承担表外信息披露质量监督责任。
2.加强对表外信息披露监管
对违规表外信息披露行为的处罚无法做到对投资者受到的损失予以赔偿，而且难以起到威慑作用。在这种情下，建立健全、公正、高效的证券民事救济制度是证券市场法制化中一项非常重要的内容。上市公司信息披露如出现重大失误，对投资者造成重大损失的行为必须追究赔偿责任。
3.加大对违规表外信息披露的处罚力度
我国证券市场的薄弱，监管体制落后，监管不够。因此，上市公司的会计造假被发现的概率非常小，处罚力度不够，上市公司的信息披露违规成本相对较低。因此，有必要以增加检查相关法律法规的执行力度，增加披露信息的上市公司违规行为的执法和处罚力度，使法律法规真正起到惩罚和威慑的作用。
参考文献：
[1]上海证券交易所研究中心.中国公司治理报告透明度与信息披露[M].上海：复旦大学出版社，2008：120.
[2]高明华.中国上市公司信息披露指数报告[M].北京：经济科学出版社，2010：216.
[3]张宗新.上市公司信息披露质量与投资者保护研究[M].北京：中国金融出版社，2009：193.
作者简介：蔡娟（1980–），女，江西九江人，汉族，九江职业大学经济管理学院，讲师，硕士，研究方向：财务会计理论与实践。