随着我国经济高速发展,创新已经成为了国家关注的重点和企业发展的重要环节。当今,中国企业已在不断提高自身的创新投入,但若和传统发达国家相比仍存在一定差异。在研究与创新投入相关的要素中,决策者要素是至关重要的。我们选取了股权结构中的两个重要部分:股权集中度与高管持股比例,来探究这两者对企业创新投入的影响。影响创新投入和决策者的决策的,还有环境不确定性,本文同时考察环境不确定性的调节效应,探究环境不确定、股权结构、企业创新投入三者的相关关系。首先,本文对企业股权结构、创新投入,环境不确定性等概念进行了文献回顾,本文试图采用股权集中制与高管持股比例作为解释变量,进而考察可能会对企业创新投入带来影响的因素,同时结合环境不确定性,更进一步探究环境不确定的对股权结构与企业创新投入之间的关系的调节效应;其次,根据委托代理理论、最优契约理论、剩余索取理论等方面进行分析,搭建研究框架,提出假设;接着,选取2015-2017年深沪A股剔除掉非金融类企业的上市公司的面板数据进行实证研究和分析,得出了以下结论:第一,股权集中度越高越会对企业创新投入产生不利影响。同时高管持股比例高的企业越倾向于增加企业创新投入。原因是我国企业通常具有相对集中的股权结构,这种情况下容易出现“一支独大”的现象。当第一大股东持股比例过大时,即股权集中度过高时,大股东基于未来将承担更大的风险及股权流动性降低的考虑,其风险规避的心理势必会较为强烈,从而降低对创新投入的动机。大股东的若持股比例达到了更高的比例,股东会因此干预管理层的经营决策,从而降低对公司技术创新方面的投入。而高管持股可以激励高管,实现与企业的利益趋同,促进企业创新投入。第二,环境不确定性对股权结构与创新投入有正向调节作用,而对高管持股比例与企业创新投入有负向调节作用。环境不确定性削弱了股权过于集中造成的“一股独大”的现象,在环境不确定时,大股东的精力分散,对中小股东的利益侵害减少。高管会意识到创新投入成本的增加和创新风险的增加从而减少创新投入;最后,本文根据研究结果以及企业创新投入的现状,提出建议。总结不足,提出展望。