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本文采用案例研究的方法,在总结我国学者对内部资本市场研究的基础上,对海航集团内部资本市场的建立、运作方式进行分析,运用现金敏感法测度其内部资本市场配置效率。研究表明海航集团内部资本配置有效但效率较低,多元化使其配置效率逐渐提高;但由于股权结构不完善,海航集团与国外集团公司相比其内部资本配置效率较低。因此,适度多元化、优化股权结构对我国集团公司内部资本市场的发展有重要意义。