论文部分内容阅读
如果你是一个获得过VC投资的创业企业,如果在你的董事会里的那个VC离职了,你就成了一个“孤儿项目”。
VC在决定对某个初创企业投资之前,会做大量理性、深入的分析和尽职调查。但是,在VC的投资决策中,也存在一些感情方面的因素。费德·威尔森(FredWilson)就认为,对于任何新的投资,VC都有超越信任的情感因素。这种信任因素主要存在于主导投资的VC合伙人那里,他会对VC公司的其他合伙人说:“我相信这家公司,这些是我所做的工作,这些是我的想法。然后这就是我要把LP出资人的钱投资给这个创始人并承担风险的原因。如果投资后公司情况变得糟糕,那就由我来负责怎么挽救这项投资。”
项目的主导合伙人会比VC内部其他合伙人更了解被投资的公司。如果公司在发展过程中遇到无法克服的困难,这个合伙人有责任在VC内部拍胸脯,说:“我们需要继续支持这个团队。”对于一开始就主导某项投资的合伙人来说,做出这种支持是相对容易的,因为:
第一,他在投资决策时就对公司很支持,如果公司发展不错的话,他也会得到更多公司经营上的好消息。
第二,他对管理团队有了解,并相信他们的执行能力。
第三,他了解公司产品研发规划及其对公司长远规划的意义。
第四,由于他在过去几个月、甚至几年跟踪这个项目,对市场的需求和容量有非常大的信心。
第五,他知道公司在什么地方会怎样用钱,以及这将如何带动公司的商业模式以及给投资人回报。
但不管是什么原因。让一个VC合伙人接手其他合伙人的“孤儿项目”都是很困难的。做一个积极的董事会成员并管理被投资公司,需要投入大量时间和精力,如果接手的合伙人不相信自己能够把这家公司带到退出,那他也不太可能跟原来的合伙人一样支持这家公司。
VC公司的其他合伙人由于没有像原来合伙人那样花时间和公司在一起,所以,他不能给公司同样的支持和信任。如果负责投资你的VC合伙人离职了,你需要在VC公司里面尽快再找到一位新的支持者。通常,你会接到VC公司的电话,告诉你一位新的合伙人将会接手原合伙人的工作。你需要尽快跟这个合伙人联络,让他像原来的合伙人那样认可你。
在未来的18个月,VC投资过的公司将会比较难过,因为他们需要继续融资,而投资他们的VC合伙人离职了。有些公司可能会得到原来VC的继续支持,有些就不会了。如果原来的VC不愿意继续追加投资,要想新的VC再为你投资,基本上希望渺茫。还有谁会比已经投资你的VC更了解公司呢?对于潜在的新投资人来说,最坏的消息就是当前的VC不信任公司、不追加投资,即便这是由于VC内部人事变动引起的。
VC合伙人离职后,你的处境——
第一,希望你在挑选VC的时候比较明智。
在有些VC内部,对于已经投资项目有很好的信息和责任分享机制,他们会把他们的所有投资组合进行排名。这些VC会很好处理合伙人的离职问题,因为不管是由哪个合伙人负责管理,VC公司都真正了解哪项投资应该得到支持。为什么不是所有的VC公司都这样操作呢?因为要对所有投资组合进行排名和保持实时更新需要大量的工作。需要每个投资合伙人、投资总监、投资经理、CFO以及几个行政人员花几天的时间,很无趣。
但是。这项工作可以让VC公司更好、更合理了解每项投资的表现如何,关键的价值推动因素和面临的风险。如果你的公司是被这样的VC投资的,而且表现不错,那么你在合伙人变更的时候,其他VC同样会好好对待你。
但是,如果VC公司管理不善,不知道在负责投资你的合伙人离职后,由谁来接手的话(比如,他的离职消息你是从媒体上得知的,而不是VC公司告诉你的),或者你的公司不是很好的话,你就需要先发制人。
这家VC是你的唯一投资人吗?有联合投资人吗?如果有联合投资人,你的处境会好一些。这就是为什么创业公司CEO在早期融资时,应该寻求几家VC联合投资。希望联合投资人愿意继续支持你,这样从其他VC那里进行后续融资会容易很多。也希望这个联合投资人能够在短期资金需求上给你提供帮助。
第二,VC合伙人离职后,你要采取的行动。
一是要搞清楚VC公司发生了什么。他们是否募集了新的基金?如果是,那你的处境还好点儿,因为这至少表明VC公司还会存在,剩余的团队会稳定。如果VC公司最近管理的基金都是几年前募集的,他们又没有计划在短期内募集新基金,那你就要担心了。在这种情况下,下一步就很关键。
但愿你有一个联合投资合伙人,他能够继续支持你。尽快联系这个合伙人,了解合伙人离职的这家VC公司发生什么事?他跟这家VC公司新接手的合伙人共事过吗?你需要这家联合投资的VC继续积极支持你,并在下一轮对你追加投资。你还可以跟他们讨论是否愿意把合伙人离职的那家VC的股份买下来,有时可能把价格降得很低。他们也许有兴趣主导你的后续投资,并将其他投资人清理出去。
二是如果对财务支持有所担心的话,那就要降低花钱的速度,让公司能够坚持长一些时间。
最重要的一点是:你要跟你的管理团队一起,安排半天或者一整天,跟新接手的VC合伙人沟通,你们需要提醒他投资你的公司对他来说是多么大的一个机会,你的团队多么出色。你的公司要记住,这个新来的合伙人不像离职的那位VC合伙人,他没有对你的公司作做尽职调查,没有坐在董事会办公室里讨论公司的发展。你要在尽量短的时间内,让他对公司获得跟前任一样的了解。
这很困难,但你做得越好,这个合伙人就越了解你,那理论上公司将能获得他的更多支持。
不要忘记给这个新合伙人提供一些客户方面的信息,客户对公司产品或服务的急迫需求,会让VC兴奋的。最好能让新合伙人介绍他所认识的那些客户。这当然也很难,想想看VC公司之前是否介绍过客户给公司?如果有这样的客户,他们是你在新合伙人面前最好的说客。
在由哪个合伙人接手的问题上,你也应该给出意见。看看哪个合伙人有时间、有经验、并且愿意帮助公司。并考虑在VC公司中,谁是更有权利的合伙人,他们可能给你带来更多的资源。
总之,当一个vc合伙人离职、你的公司成为VC的孤儿项目时,你可能比较麻烦。但是,你也可以采取行动,让VC的人事变更的影响不那么大。你需要新合伙人的支持,需要他在VC公司支持你,你需要他做个对你有帮助的董事会成员,这需要你付诸行动。
VC在决定对某个初创企业投资之前,会做大量理性、深入的分析和尽职调查。但是,在VC的投资决策中,也存在一些感情方面的因素。费德·威尔森(FredWilson)就认为,对于任何新的投资,VC都有超越信任的情感因素。这种信任因素主要存在于主导投资的VC合伙人那里,他会对VC公司的其他合伙人说:“我相信这家公司,这些是我所做的工作,这些是我的想法。然后这就是我要把LP出资人的钱投资给这个创始人并承担风险的原因。如果投资后公司情况变得糟糕,那就由我来负责怎么挽救这项投资。”
项目的主导合伙人会比VC内部其他合伙人更了解被投资的公司。如果公司在发展过程中遇到无法克服的困难,这个合伙人有责任在VC内部拍胸脯,说:“我们需要继续支持这个团队。”对于一开始就主导某项投资的合伙人来说,做出这种支持是相对容易的,因为:
第一,他在投资决策时就对公司很支持,如果公司发展不错的话,他也会得到更多公司经营上的好消息。
第二,他对管理团队有了解,并相信他们的执行能力。
第三,他了解公司产品研发规划及其对公司长远规划的意义。
第四,由于他在过去几个月、甚至几年跟踪这个项目,对市场的需求和容量有非常大的信心。
第五,他知道公司在什么地方会怎样用钱,以及这将如何带动公司的商业模式以及给投资人回报。
但不管是什么原因。让一个VC合伙人接手其他合伙人的“孤儿项目”都是很困难的。做一个积极的董事会成员并管理被投资公司,需要投入大量时间和精力,如果接手的合伙人不相信自己能够把这家公司带到退出,那他也不太可能跟原来的合伙人一样支持这家公司。
VC公司的其他合伙人由于没有像原来合伙人那样花时间和公司在一起,所以,他不能给公司同样的支持和信任。如果负责投资你的VC合伙人离职了,你需要在VC公司里面尽快再找到一位新的支持者。通常,你会接到VC公司的电话,告诉你一位新的合伙人将会接手原合伙人的工作。你需要尽快跟这个合伙人联络,让他像原来的合伙人那样认可你。
在未来的18个月,VC投资过的公司将会比较难过,因为他们需要继续融资,而投资他们的VC合伙人离职了。有些公司可能会得到原来VC的继续支持,有些就不会了。如果原来的VC不愿意继续追加投资,要想新的VC再为你投资,基本上希望渺茫。还有谁会比已经投资你的VC更了解公司呢?对于潜在的新投资人来说,最坏的消息就是当前的VC不信任公司、不追加投资,即便这是由于VC内部人事变动引起的。
VC合伙人离职后,你的处境——
第一,希望你在挑选VC的时候比较明智。
在有些VC内部,对于已经投资项目有很好的信息和责任分享机制,他们会把他们的所有投资组合进行排名。这些VC会很好处理合伙人的离职问题,因为不管是由哪个合伙人负责管理,VC公司都真正了解哪项投资应该得到支持。为什么不是所有的VC公司都这样操作呢?因为要对所有投资组合进行排名和保持实时更新需要大量的工作。需要每个投资合伙人、投资总监、投资经理、CFO以及几个行政人员花几天的时间,很无趣。
但是。这项工作可以让VC公司更好、更合理了解每项投资的表现如何,关键的价值推动因素和面临的风险。如果你的公司是被这样的VC投资的,而且表现不错,那么你在合伙人变更的时候,其他VC同样会好好对待你。
但是,如果VC公司管理不善,不知道在负责投资你的合伙人离职后,由谁来接手的话(比如,他的离职消息你是从媒体上得知的,而不是VC公司告诉你的),或者你的公司不是很好的话,你就需要先发制人。
这家VC是你的唯一投资人吗?有联合投资人吗?如果有联合投资人,你的处境会好一些。这就是为什么创业公司CEO在早期融资时,应该寻求几家VC联合投资。希望联合投资人愿意继续支持你,这样从其他VC那里进行后续融资会容易很多。也希望这个联合投资人能够在短期资金需求上给你提供帮助。
第二,VC合伙人离职后,你要采取的行动。
一是要搞清楚VC公司发生了什么。他们是否募集了新的基金?如果是,那你的处境还好点儿,因为这至少表明VC公司还会存在,剩余的团队会稳定。如果VC公司最近管理的基金都是几年前募集的,他们又没有计划在短期内募集新基金,那你就要担心了。在这种情况下,下一步就很关键。
但愿你有一个联合投资合伙人,他能够继续支持你。尽快联系这个合伙人,了解合伙人离职的这家VC公司发生什么事?他跟这家VC公司新接手的合伙人共事过吗?你需要这家联合投资的VC继续积极支持你,并在下一轮对你追加投资。你还可以跟他们讨论是否愿意把合伙人离职的那家VC的股份买下来,有时可能把价格降得很低。他们也许有兴趣主导你的后续投资,并将其他投资人清理出去。
二是如果对财务支持有所担心的话,那就要降低花钱的速度,让公司能够坚持长一些时间。
最重要的一点是:你要跟你的管理团队一起,安排半天或者一整天,跟新接手的VC合伙人沟通,你们需要提醒他投资你的公司对他来说是多么大的一个机会,你的团队多么出色。你的公司要记住,这个新来的合伙人不像离职的那位VC合伙人,他没有对你的公司作做尽职调查,没有坐在董事会办公室里讨论公司的发展。你要在尽量短的时间内,让他对公司获得跟前任一样的了解。
这很困难,但你做得越好,这个合伙人就越了解你,那理论上公司将能获得他的更多支持。
不要忘记给这个新合伙人提供一些客户方面的信息,客户对公司产品或服务的急迫需求,会让VC兴奋的。最好能让新合伙人介绍他所认识的那些客户。这当然也很难,想想看VC公司之前是否介绍过客户给公司?如果有这样的客户,他们是你在新合伙人面前最好的说客。
在由哪个合伙人接手的问题上,你也应该给出意见。看看哪个合伙人有时间、有经验、并且愿意帮助公司。并考虑在VC公司中,谁是更有权利的合伙人,他们可能给你带来更多的资源。
总之,当一个vc合伙人离职、你的公司成为VC的孤儿项目时,你可能比较麻烦。但是,你也可以采取行动,让VC的人事变更的影响不那么大。你需要新合伙人的支持,需要他在VC公司支持你,你需要他做个对你有帮助的董事会成员,这需要你付诸行动。