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[摘 要] 以神州优车为例，采用财务管理学科中的财务分析方法，对公司的财务数据进行量化分析，结果表明以汽车电商为依托的互联网汽车金融平台和附属的互联网汽车金融平台业务对神舟优车的经营成果有显著提升作用，说明互联网汽车金融的消费模式不仅有助于公司本身的资金筹集和盈利，而且能够在满足消费者需求的前提下减轻消费者的购买压力。
[关 键 词] 互联网汽车金融;互联网汽车金融平台;盈利能力
[中图分类号] F832 [文獻标志码] A [文章编号] 2096-0603（2019）10-0048-02
一、互联网技术在汽车金融中的应用
互联网技术正潜移默化地影响着我们的生活日常，在“互联网+”浪潮下，以互联网技术为先导的汽车金融领域的改革正如火如荼地进行着，并成为未来汽车产业发展的大方向。
（一）什么是汽车金融
汽车金融主要指与汽车产业相关的金融服务，通常作为汽车制造商的附属汽车金融公司而存在，目的是为了促进母公司的汽车销售，为汽车生产的各个环节提供相关金融服务。上汽通用汽车金融有限责任公司是国内第一家汽车金融公司，汽车销量的增长为汽车金融的发展带来了巨大的利润空间，平均利润率高达35%。
（二）什么是互联网汽车金融
随着汽车市场资本规模的扩张，市场也向互联网汽车金融敞开了大门。互联网技术与汽车金融的结合碰撞出了多彩的火花：2018年1月16日，现金贷上市公司趣店推出大白汽车分期平台;3月20日，以车贷为主营业务的点牛金融在美国纳斯达克挂牌上市;2017年以来，瓜子、人人车等公司先后完成数亿元融资。百度、阿里、腾讯、京东等纷纷参与了这场跑马圈地运动。互联网汽车金融有如雨后春笋在汽车金融市场快速发展，它的应用主要体现在两个方面，一是依托于汽车电商的互联网汽车金融，二是互联网汽车金融平台。
1.依托于汽车电商的互联网汽车金融
汽车电商利用先天优势，将我们在淘宝上用花呗支付的购买方式应用到购车支付手段上，具体的运营模式分为B2B、O2O、B2C、C2C等几种模式，其中，B2B的代表企业是淘车网，O2O的代表企业是神州买买车，B2C的代表企业是大搜车，C2C的代表企业有瓜子、人人车等。
2.互联网汽车金融平台
互联网汽车金融平台是汽车金融的重要互联网参与者之一，其拥有比传统金融机构更为快速的贷款审批速度，与电商平台不同，互联网汽车金融平台通常也是汽车金融的直接参与者，即公司本身会进行消费者贷款与垫款业务。由于其使用自有资金，与其他金融机构的有息资产相比，互联网汽车金融平台拥有更低的资产成本。
二、互联网汽车金融的发展状况——以神州优车为例
（一）神州优车简介
神州优车是中国出行和汽车领域领先的综合服务平台，旗下主要业务有神州租车、神州专车、神州买买车和神州车闪贷四大板块，其中神州买买车是2016年新成立的依托于汽车电商的互联网汽车金融平台，而神州车闪贷是神州优车旗下的一站式汽车金融服务平台。通过2016年神州优车的财报可以看出，该公司的营业收入主要来自两部分，一是神州专车的服务收入为50.58亿元;二是具有强营收能力的新业务——买买车、车闪贷等，总计7.87亿元。
（二）汽车电商平台发展模式对公司财务的影响
汽车电商平台发展模式中，我们以神州买买车的O2O模式进行盈利指标分析。
1.神州买买车业务和商业模式
神州买买车是公司旗下的全国大型O2O汽车电商平台，产品主要包括特价爆款车及准新车。依托深耕汽车行业的长期积累，神州买买车创造性地推出了“先享受后买”的全新汽车消费模式，引领汽车行业发展。相比于传统4S店销售模式和已有的汽车电商平台导流提成模式，神州买买车采用线上线下相结合的购销模式，从多种渠道获得车源，并通过多种线上渠道将消费者有效导流至线下门店，完成终端销售。
2.神州买买车业务对神州优车的财务贡献分析
（1）运营能力分析
根据神州优车今年来的财报数据，我们可以看出该公司的现金周期在2017年上半年较2016年底增加了1.75倍，公司的资金周转率降低，原因分析如下：一是因为降低的存货周转率，存货周转期由32天激增到90天，这样的数字增长归因于神州买买车业务的增加，神州优车通过包销和代销的方式为消费者准备多种车型，导致存货数量上升。二是因为公司的应收账款周转天数呈上升趋势，这是公司“先享后买”的消费模式所导致的。为了缩短公司的现金周转期，加大资金利用效率，公司应该提高应付账款周转天数，增加对供应商的赊账期与谈判能力。
（2）盈利能力分析
从2015年以来的财务数据来看，对神州优步来说，在2016年底加入了神州买买车业务板块后，销售净利润直线攀升，近半年内，净利润增长率由原来的3.85%增长为80.61%。这归功于“线下体验，线上购买”的销售模式给企业注入了创新活力，预测未来两年内，神州优步将实现扭亏为盈，净利润大幅增长。神州优步自2016年下半年正式运营神州买买车。自正式上线运营以来，神州买买车凭借良好的品牌效应及出色的营销推广能力，实现了销售网络的快速扩张和销量的迅速增长。未来，神州买买车业务规模将持续扩大，市场占有率会不断提高，有望成为消费者首选的汽车电商平台。 （三）互联网汽车金融平台对公司财务的影响
互联网汽车金融平台的推出，以神州买买车为例，这个B2C电商平台让神州优车集团在汽车电商领域走出了一条差异化道路，让交易平台业务量在2016年到2017年上升了10%。为什么神州买买车的电商平台能够让神州优车集团在短短的一年时间内可以筹措高达70亿人民币的资金？这要归功于神州买买车电商平台的两个特点。
一是“先享后买”的購车模式，这种购车模式起源于欧美国家，在国内仅有奔驰采用过这种消费模式，神州买买车率先采用这种消费模式，在国内汽车电商中实属史无前例。“先享后买”的优势体现在首付低、月供低。消费者只需要支付车款的15%作为首付就可以把心仪的汽车开走，3年超长贷款期的保障让消费者的月供仅为4S店的30%，这种消费模式让消费者的购车需求不再被个人当前的收入和现金存款所限制，让消费群体扩大到工薪阶层。这样，公司扩大了汽车的消费人群和阶层，增加了汽车业务板块的销售收入，从而有助于提高净利润。
二是平台采用了包销和代销的方式让在售汽车的车型丰富，对喜欢频繁换车的年轻群体来说，这种购车模式可以优化车种结构，不仅能为客户提供高性价比的产品，而且还能满足年轻人张扬个性、追逐时尚的需求，这增加了产品销售收入。
我们可以通过一个量化的模型，在神州优车资产负债表和利润表的基础上用逐项分析法建立资金预测模型：
在销售收入以每半年90%的增长速度的假设下，我们可以看到神州优步在2016—2017年之间募集到的70亿资金将大大满足2017年底的预测资金需要量21亿，说明神州买买车平台的消费模式提高了公司的资金筹集效率。从2016—2017年的营业收入增长趋势来看，仅一年的时间，神州优步集团的营业收入增长了70%，而销售毛利率也由-26%增长到12%，互联网销售平台的优势崭露头角，由此可见，电商平台大大促进了汽车销售的增长，为公司筹资提供了一个新的渠道。
三、互联网背景下对汽车金融发展的几点建议
（一）以消费者利益为中心，转变消费者的传统消费习惯
虽然汽车电商平台的推出受到了许多年轻人和工薪阶层的追捧，但是汽车电商作为汽车销售的一种新渠道，还未被广大消费者所熟悉。所以，汽车电商应该通过形式多样的宣传活动向消费者普及电商消费观念。
（二）吸收传统汽车销售渠道的合作，获得互利共赢效果
当前汽车电商尚处于探索期，传统汽车销售渠道的利益相关者应当以合作的心态参与其中，这样不仅可以利用汽车电商平台的线上交易、促销活动提高交易量，而且有利于打通汽车电商线下环节，实现O2O中的线下提车或者接受维修保养服务。
（三）继续探索创新商业模式，整合相关资源
现有的汽车电商还未实现全款支付、汽车交付等功能，所以汽车电商的商业模式还有待完善。由于汽车电商的特殊性，它只能通过与传统销售渠道互补合作实现线上线下的对接，共同支撑汽车电商市场的发展。天猫汽车联合蚂蚁金服在2014年“双十一”中推出的余额宝线上支付订金，线下4S店提车的交易模式，已经具备汽车消费贷款的特点，相信这也是各大汽车电商平台未来的发展与完善趋势。
参考文献：
[1]张鹏.神州买买车引领汽车消费革命[N].中国消费者报，2016-12-09.
[2]何珺.神州优车亏损收窄，新三板挂牌路上一波三折[N].机电商报，2016-7-11.
◎编辑 武生智
[关 键 词] 互联网汽车金融;互联网汽车金融平台;盈利能力
[中图分类号] F832 [文獻标志码] A [文章编号] 2096-0603（2019）10-0048-02
一、互联网技术在汽车金融中的应用
互联网技术正潜移默化地影响着我们的生活日常，在“互联网+”浪潮下，以互联网技术为先导的汽车金融领域的改革正如火如荼地进行着，并成为未来汽车产业发展的大方向。
（一）什么是汽车金融
汽车金融主要指与汽车产业相关的金融服务，通常作为汽车制造商的附属汽车金融公司而存在，目的是为了促进母公司的汽车销售，为汽车生产的各个环节提供相关金融服务。上汽通用汽车金融有限责任公司是国内第一家汽车金融公司，汽车销量的增长为汽车金融的发展带来了巨大的利润空间，平均利润率高达35%。
（二）什么是互联网汽车金融
随着汽车市场资本规模的扩张，市场也向互联网汽车金融敞开了大门。互联网技术与汽车金融的结合碰撞出了多彩的火花：2018年1月16日，现金贷上市公司趣店推出大白汽车分期平台;3月20日，以车贷为主营业务的点牛金融在美国纳斯达克挂牌上市;2017年以来，瓜子、人人车等公司先后完成数亿元融资。百度、阿里、腾讯、京东等纷纷参与了这场跑马圈地运动。互联网汽车金融有如雨后春笋在汽车金融市场快速发展，它的应用主要体现在两个方面，一是依托于汽车电商的互联网汽车金融，二是互联网汽车金融平台。
1.依托于汽车电商的互联网汽车金融
汽车电商利用先天优势，将我们在淘宝上用花呗支付的购买方式应用到购车支付手段上，具体的运营模式分为B2B、O2O、B2C、C2C等几种模式，其中，B2B的代表企业是淘车网，O2O的代表企业是神州买买车，B2C的代表企业是大搜车，C2C的代表企业有瓜子、人人车等。
2.互联网汽车金融平台
互联网汽车金融平台是汽车金融的重要互联网参与者之一，其拥有比传统金融机构更为快速的贷款审批速度，与电商平台不同，互联网汽车金融平台通常也是汽车金融的直接参与者，即公司本身会进行消费者贷款与垫款业务。由于其使用自有资金，与其他金融机构的有息资产相比，互联网汽车金融平台拥有更低的资产成本。
二、互联网汽车金融的发展状况——以神州优车为例
（一）神州优车简介
神州优车是中国出行和汽车领域领先的综合服务平台，旗下主要业务有神州租车、神州专车、神州买买车和神州车闪贷四大板块，其中神州买买车是2016年新成立的依托于汽车电商的互联网汽车金融平台，而神州车闪贷是神州优车旗下的一站式汽车金融服务平台。通过2016年神州优车的财报可以看出，该公司的营业收入主要来自两部分，一是神州专车的服务收入为50.58亿元;二是具有强营收能力的新业务——买买车、车闪贷等，总计7.87亿元。
（二）汽车电商平台发展模式对公司财务的影响
汽车电商平台发展模式中，我们以神州买买车的O2O模式进行盈利指标分析。
1.神州买买车业务和商业模式
神州买买车是公司旗下的全国大型O2O汽车电商平台，产品主要包括特价爆款车及准新车。依托深耕汽车行业的长期积累，神州买买车创造性地推出了“先享受后买”的全新汽车消费模式，引领汽车行业发展。相比于传统4S店销售模式和已有的汽车电商平台导流提成模式，神州买买车采用线上线下相结合的购销模式，从多种渠道获得车源，并通过多种线上渠道将消费者有效导流至线下门店，完成终端销售。
2.神州买买车业务对神州优车的财务贡献分析
（1）运营能力分析
根据神州优车今年来的财报数据，我们可以看出该公司的现金周期在2017年上半年较2016年底增加了1.75倍，公司的资金周转率降低，原因分析如下：一是因为降低的存货周转率，存货周转期由32天激增到90天，这样的数字增长归因于神州买买车业务的增加，神州优车通过包销和代销的方式为消费者准备多种车型，导致存货数量上升。二是因为公司的应收账款周转天数呈上升趋势，这是公司“先享后买”的消费模式所导致的。为了缩短公司的现金周转期，加大资金利用效率，公司应该提高应付账款周转天数，增加对供应商的赊账期与谈判能力。
（2）盈利能力分析
从2015年以来的财务数据来看，对神州优步来说，在2016年底加入了神州买买车业务板块后，销售净利润直线攀升，近半年内，净利润增长率由原来的3.85%增长为80.61%。这归功于“线下体验，线上购买”的销售模式给企业注入了创新活力，预测未来两年内，神州优步将实现扭亏为盈，净利润大幅增长。神州优步自2016年下半年正式运营神州买买车。自正式上线运营以来，神州买买车凭借良好的品牌效应及出色的营销推广能力，实现了销售网络的快速扩张和销量的迅速增长。未来，神州买买车业务规模将持续扩大，市场占有率会不断提高，有望成为消费者首选的汽车电商平台。 （三）互联网汽车金融平台对公司财务的影响
互联网汽车金融平台的推出，以神州买买车为例，这个B2C电商平台让神州优车集团在汽车电商领域走出了一条差异化道路，让交易平台业务量在2016年到2017年上升了10%。为什么神州买买车的电商平台能够让神州优车集团在短短的一年时间内可以筹措高达70亿人民币的资金？这要归功于神州买买车电商平台的两个特点。
一是“先享后买”的購车模式，这种购车模式起源于欧美国家，在国内仅有奔驰采用过这种消费模式，神州买买车率先采用这种消费模式，在国内汽车电商中实属史无前例。“先享后买”的优势体现在首付低、月供低。消费者只需要支付车款的15%作为首付就可以把心仪的汽车开走，3年超长贷款期的保障让消费者的月供仅为4S店的30%，这种消费模式让消费者的购车需求不再被个人当前的收入和现金存款所限制，让消费群体扩大到工薪阶层。这样，公司扩大了汽车的消费人群和阶层，增加了汽车业务板块的销售收入，从而有助于提高净利润。
二是平台采用了包销和代销的方式让在售汽车的车型丰富，对喜欢频繁换车的年轻群体来说，这种购车模式可以优化车种结构，不仅能为客户提供高性价比的产品，而且还能满足年轻人张扬个性、追逐时尚的需求，这增加了产品销售收入。
我们可以通过一个量化的模型，在神州优车资产负债表和利润表的基础上用逐项分析法建立资金预测模型：
在销售收入以每半年90%的增长速度的假设下，我们可以看到神州优步在2016—2017年之间募集到的70亿资金将大大满足2017年底的预测资金需要量21亿，说明神州买买车平台的消费模式提高了公司的资金筹集效率。从2016—2017年的营业收入增长趋势来看，仅一年的时间，神州优步集团的营业收入增长了70%，而销售毛利率也由-26%增长到12%，互联网销售平台的优势崭露头角，由此可见，电商平台大大促进了汽车销售的增长，为公司筹资提供了一个新的渠道。
三、互联网背景下对汽车金融发展的几点建议
（一）以消费者利益为中心，转变消费者的传统消费习惯
虽然汽车电商平台的推出受到了许多年轻人和工薪阶层的追捧，但是汽车电商作为汽车销售的一种新渠道，还未被广大消费者所熟悉。所以，汽车电商应该通过形式多样的宣传活动向消费者普及电商消费观念。
（二）吸收传统汽车销售渠道的合作，获得互利共赢效果
当前汽车电商尚处于探索期，传统汽车销售渠道的利益相关者应当以合作的心态参与其中，这样不仅可以利用汽车电商平台的线上交易、促销活动提高交易量，而且有利于打通汽车电商线下环节，实现O2O中的线下提车或者接受维修保养服务。
（三）继续探索创新商业模式，整合相关资源
现有的汽车电商还未实现全款支付、汽车交付等功能，所以汽车电商的商业模式还有待完善。由于汽车电商的特殊性，它只能通过与传统销售渠道互补合作实现线上线下的对接，共同支撑汽车电商市场的发展。天猫汽车联合蚂蚁金服在2014年“双十一”中推出的余额宝线上支付订金，线下4S店提车的交易模式，已经具备汽车消费贷款的特点，相信这也是各大汽车电商平台未来的发展与完善趋势。
参考文献：
[1]张鹏.神州买买车引领汽车消费革命[N].中国消费者报，2016-12-09.
[2]何珺.神州优车亏损收窄，新三板挂牌路上一波三折[N].机电商报，2016-7-11.
◎编辑 武生智