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【摘要】众筹自引入我国以来，成长迅速，但经过一段时间的发展后，国内的众筹行业逐渐暴露出一些问题，例如众筹活动与法律的冲突、缺乏良好的盈利模式以及众筹发起人的信用问题等等，这些问题给众筹行业的发展带来了巨大的挑战。但是众筹自身有着无可取代的优势，在未来，国内的众筹行业是机会与挑战并存的。在国内互联网金融高速发展的背景下，众筹行业依然有着美好的发展前景。
【关键词】众筹 互联网金融 瓶颈 前景
一、众筹的定义
早期的众筹是指一些贫穷的艺术家为了创作向大众筹措资金的一种手段。随着互联网的诞生和发展，众筹通过借助互联网的平台逐步演变成为多种类、高效率的现代众筹。现代众筹指的是众筹的发起人将需要筹集资金的项目在众筹平台上进行展示，大众通过众筹平台得知关于该项目的相关信息，如果有人对该项目感兴趣就会对其投资。发起人会设定众筹金额和众筹时限，如果在众筹的截止时间之前，所筹集的资金达到众筹金额，则众筹成功，发起人按照事先的承诺执行项目，否则众筹失败，如果众筹失败发起人会将筹集资金返还给投资者。整个众筹过程包括三个参与者：众筹发起人、众筹平台运行方和投资者。其中众筹发起人是这个过程中的融资者，发起人通过众筹平台展示的可能是具体的作品，也可能是一些创意或计划；众筹平台运行方的主要职能是审核众筹发起人展示的项目或产品，提供相关的服务支持，主要的的盈利方式是收取佣金；投资者是将自有资金投向所感兴趣的项目或产品，主要的收益是发起人承诺的报酬。
二、众筹的模式
众筹的模式一般包括回报众筹、股权众筹、债权众筹和公益众筹。回报众筹是指投资人对投资项目投资可获得某种产品或服务。大多的数码产品的众筹都采取这种方式，例如360手机发起的“王牌对王牌京东众筹”，投资者可获得360手机、周鸿祎签名书籍和王凯的定制礼盒等礼品；股权众筹是指发起众筹的公司向投资者让出一部分比例的股份，投资者对投资项目投资可获得发起公司的股份，也可理解为私募股权互联网化。京东众筹中的“私募股权”采用的就是这种众筹模式；债权众筹是指投资人对项目或公司进行投资，可获得一定的债权，未来可以根据债权合约收回本金并获得约定的利息。债权众筹的主要应用是P2P网络借贷；公益众筹是指发起人或发起机构通过众筹平台发起公益募捐，人们对感兴趣的项目进行捐款，不会因出资而获得利润。公益基金会和爱心机构通常采取这种众筹模式。
三、众筹的特点
（一）投资融资全程依靠互联网平台
众筹是通过互联网平台进行投融资的行为，整个过程中的发起项目展示、信息咨询、支付等环节均在互联网上完成，不涉及任何实物或现金的传递。
（二）项目种类多样
富有创造力的科技产品是众筹项目的主要构成，这类项目有的是已经研制成功的产品需要资金进行大量生产，有的是新奇的创意需要资金来进行实践，将构想转化为实物。人们通常被被这类项目的潜力所吸引，促使众筹成功率大大提高。艺术创作包括影视制作、歌星演唱会的举办、作家书籍的发行和游戏制作等，这类项目也是众筹项目的重要组成部分。这类众筹的主要支持者是名人的崇拜者或者游戏的爱好者。通过众筹的方式带给了人们更多好的艺术作品和消遣品，大大的满足了人们的物质文化和精神需求。
（三）参与者普遍为个人投资者
众筹面向的是社会公众，其主要参与者为个人投资者。投资者不受地域限制，一个众筹项目的投资者一般为来自不同地方的具有相同爱好的个人投资者
（四）融资成本低且具有广告作用
在众筹平台发起众筹，发起人一般只需要向众筹平台缴纳一定的手续费便可进行融资，众筹的投资回报由发起人制定，可以大大节省融资成本。同时，一个项目众筹的成功与失败，成功所用时间的长短，可以从某种程度上反映该项目的受欢迎程度，发起项目众筹成功的时间短还可以为该项目带来一定的广告效用。
四、我国众筹的发展历程和现状
众筹引入我国的时间只有短短几年，但其发展速度缺非常惊人。据不完全统计，2011年第一家众筹平台“点名时间”诞生，2012年新增6家，2013年新增27家，这几年众筹平台增长较为缓慢。但到了2014年，随着互联网金融概念的爆发，众筹平台数量显著增长，新增运营平台142家，2015年则新增125家众筹平台。截至2015年12月底，全国共有354家众筹平台，目前正常运营的众筹平台达303家。[1]
目前正常运营的平台中，股权类众筹平台最多，达121家，占全国总运营平台数量的39.93%，其次为产品众筹平台为104家，纯公益平台最少，仅有5家。[2]在国内的回报类众筹成功项目的筹资总额上，京东、淘宝和苏宁这三大电商巨头呈现出三足鼎立之势，回报类众筹的项目以功能性的用品为主，这三家平台均是同行业中的佼佼者，因此发起人在选择平台时更加青睐这三家平台；在非公开股权众筹平台中，比较有代表性的有众投邦、人人投、聚募和众筹天地；公益类众筹比较有代表性的是腾讯乐捐。
五、我国众筹的发展瓶颈
众筹在本质上终究属于投资，是投资必然存在风险，一些不可控的风险属于正常的风险，往往不会对投资者产生巨大影响。而一些人为的、可控的风险则大大的危害了投资者的利益，使投资者对该投资项目产生厌恶的心理。这些人为的、可控的风险严重的制约着该投资项目的发展。由于众筹引入我国只有短短数年，国内的众筹活动目前存在着诸多问题。
（一）众筹活动与我国法律的冲突
众筹兴起于美国，在美国已经有着很成熟的模式体系，引入我国后，难免存在与我国的法律环境不相适应的情况。尤其是股权众筹和债权众筹，在国内收到诸多法律法规的限制，很容易发生非法集资的行为。债权众筹即P2P网贷容易产生资金池，同时圈钱跑路的事件也是频频发生；股权众筹与公开发行股票有很多相同的地方，而我国法律规定，公开不得向非特定对象发行股份，并且发行股份面向的特定对象不得超过200个，这极大地限制了股权众筹的发挥空间。
（二）缺乏良好的盈利模式
众筹平台的盈利模式大概是以收取佣金为主，国内目前的众筹的用量和涉及的金额都比较少，收取的佣金很难应付平台的日常开销。一旦提高佣金的比率，众筹发起人一般很难承受，因此形成了一个恶性的循环，不过随着众筹行业的不断推广和被认可度的提高，这一问题可能会得到改善
（三）众筹发起人的信用问题
信用众筹行业的生命，人们对众筹项目投资是出于对发起人的信任，如果发起人出现失信行为会对整个众筹行业产生极其恶劣的影响。2014年，大可乐手机公司在京东发起众筹，承诺每一位“梦想合伙人”均可获得每年更换一次大可乐新款手机的服务。但事后很多参与众筹的“梦想合伙人”均表示大可乐手机的质量差，与宣传不符。2015年，大可乐手机宣布破产倒闭，当初承诺的每年换一次新手机彻底沦为空谈。这一事件使得人们对众筹行业产生了强烈的质疑，极大地制约了众筹行业的发展。
六、我国众筹的发展前景
我国众筹行业的未来可谓是机会与挑战共存。从政府在过去的几年不断出台的经济、金融政策可以看出，国家一直在大力的鼓励互联网金融的扩张与创新，在经济全球化的背景下，互联网金融由于其覆盖面广、速度快、成本低等特点，其发展已成一国经济发展的关键。众筹作为互联网金融的一个重要模块，其具备独特的优势，如果众筹行业能在国内迅速的、健康的成长起来，必将使中国的经济水平有着显著的提高。但是互联网金融的高风险性同样不能忽视，近几年政府已经对互联网金融采取了相当大的力度的整治，互联网金融的生态圈更加健康。未来众筹行业面临的挑战包括：众筹创新对监管的要求增大、股权众筹的合规化、股权众筹的生态化和公益众筹的形式多样化等，需要社会各部门的共同努力。虽然面对种种的挑战，但众筹行业的前景还是一片光明的，有了众筹，小微型企业和个人就多了一个更加高效、低成本的融资手段，有效的优化了社会资源的配置。在这个互联网金融告诉发展的时代，众筹行业这艘船已经处于顺流而行的形势，只要有好的掌舵人把握住对的方向，那么众筹行业在未来必将给社会带来巨大的回报。
参考文献
[1][2]《2016中国互联网众筹发展趋势报告》.
作者简介：杨尚林（1993-），男，汉族，辽宁辽阳人，就读于渤海大学，研究方向：金融学。
【关键词】众筹 互联网金融 瓶颈 前景
一、众筹的定义
早期的众筹是指一些贫穷的艺术家为了创作向大众筹措资金的一种手段。随着互联网的诞生和发展，众筹通过借助互联网的平台逐步演变成为多种类、高效率的现代众筹。现代众筹指的是众筹的发起人将需要筹集资金的项目在众筹平台上进行展示，大众通过众筹平台得知关于该项目的相关信息，如果有人对该项目感兴趣就会对其投资。发起人会设定众筹金额和众筹时限，如果在众筹的截止时间之前，所筹集的资金达到众筹金额，则众筹成功，发起人按照事先的承诺执行项目，否则众筹失败，如果众筹失败发起人会将筹集资金返还给投资者。整个众筹过程包括三个参与者：众筹发起人、众筹平台运行方和投资者。其中众筹发起人是这个过程中的融资者，发起人通过众筹平台展示的可能是具体的作品，也可能是一些创意或计划；众筹平台运行方的主要职能是审核众筹发起人展示的项目或产品，提供相关的服务支持，主要的的盈利方式是收取佣金；投资者是将自有资金投向所感兴趣的项目或产品，主要的收益是发起人承诺的报酬。
二、众筹的模式
众筹的模式一般包括回报众筹、股权众筹、债权众筹和公益众筹。回报众筹是指投资人对投资项目投资可获得某种产品或服务。大多的数码产品的众筹都采取这种方式，例如360手机发起的“王牌对王牌京东众筹”，投资者可获得360手机、周鸿祎签名书籍和王凯的定制礼盒等礼品；股权众筹是指发起众筹的公司向投资者让出一部分比例的股份，投资者对投资项目投资可获得发起公司的股份，也可理解为私募股权互联网化。京东众筹中的“私募股权”采用的就是这种众筹模式；债权众筹是指投资人对项目或公司进行投资，可获得一定的债权，未来可以根据债权合约收回本金并获得约定的利息。债权众筹的主要应用是P2P网络借贷；公益众筹是指发起人或发起机构通过众筹平台发起公益募捐，人们对感兴趣的项目进行捐款，不会因出资而获得利润。公益基金会和爱心机构通常采取这种众筹模式。
三、众筹的特点
（一）投资融资全程依靠互联网平台
众筹是通过互联网平台进行投融资的行为，整个过程中的发起项目展示、信息咨询、支付等环节均在互联网上完成，不涉及任何实物或现金的传递。
（二）项目种类多样
富有创造力的科技产品是众筹项目的主要构成，这类项目有的是已经研制成功的产品需要资金进行大量生产，有的是新奇的创意需要资金来进行实践，将构想转化为实物。人们通常被被这类项目的潜力所吸引，促使众筹成功率大大提高。艺术创作包括影视制作、歌星演唱会的举办、作家书籍的发行和游戏制作等，这类项目也是众筹项目的重要组成部分。这类众筹的主要支持者是名人的崇拜者或者游戏的爱好者。通过众筹的方式带给了人们更多好的艺术作品和消遣品，大大的满足了人们的物质文化和精神需求。
（三）参与者普遍为个人投资者
众筹面向的是社会公众，其主要参与者为个人投资者。投资者不受地域限制，一个众筹项目的投资者一般为来自不同地方的具有相同爱好的个人投资者
（四）融资成本低且具有广告作用
在众筹平台发起众筹，发起人一般只需要向众筹平台缴纳一定的手续费便可进行融资，众筹的投资回报由发起人制定，可以大大节省融资成本。同时，一个项目众筹的成功与失败，成功所用时间的长短，可以从某种程度上反映该项目的受欢迎程度，发起项目众筹成功的时间短还可以为该项目带来一定的广告效用。
四、我国众筹的发展历程和现状
众筹引入我国的时间只有短短几年，但其发展速度缺非常惊人。据不完全统计，2011年第一家众筹平台“点名时间”诞生，2012年新增6家，2013年新增27家，这几年众筹平台增长较为缓慢。但到了2014年，随着互联网金融概念的爆发，众筹平台数量显著增长，新增运营平台142家，2015年则新增125家众筹平台。截至2015年12月底，全国共有354家众筹平台，目前正常运营的众筹平台达303家。[1]
目前正常运营的平台中，股权类众筹平台最多，达121家，占全国总运营平台数量的39.93%，其次为产品众筹平台为104家，纯公益平台最少，仅有5家。[2]在国内的回报类众筹成功项目的筹资总额上，京东、淘宝和苏宁这三大电商巨头呈现出三足鼎立之势，回报类众筹的项目以功能性的用品为主，这三家平台均是同行业中的佼佼者，因此发起人在选择平台时更加青睐这三家平台；在非公开股权众筹平台中，比较有代表性的有众投邦、人人投、聚募和众筹天地；公益类众筹比较有代表性的是腾讯乐捐。
五、我国众筹的发展瓶颈
众筹在本质上终究属于投资，是投资必然存在风险，一些不可控的风险属于正常的风险，往往不会对投资者产生巨大影响。而一些人为的、可控的风险则大大的危害了投资者的利益，使投资者对该投资项目产生厌恶的心理。这些人为的、可控的风险严重的制约着该投资项目的发展。由于众筹引入我国只有短短数年，国内的众筹活动目前存在着诸多问题。
（一）众筹活动与我国法律的冲突
众筹兴起于美国，在美国已经有着很成熟的模式体系，引入我国后，难免存在与我国的法律环境不相适应的情况。尤其是股权众筹和债权众筹，在国内收到诸多法律法规的限制，很容易发生非法集资的行为。债权众筹即P2P网贷容易产生资金池，同时圈钱跑路的事件也是频频发生；股权众筹与公开发行股票有很多相同的地方，而我国法律规定，公开不得向非特定对象发行股份，并且发行股份面向的特定对象不得超过200个，这极大地限制了股权众筹的发挥空间。
（二）缺乏良好的盈利模式
众筹平台的盈利模式大概是以收取佣金为主，国内目前的众筹的用量和涉及的金额都比较少，收取的佣金很难应付平台的日常开销。一旦提高佣金的比率，众筹发起人一般很难承受，因此形成了一个恶性的循环，不过随着众筹行业的不断推广和被认可度的提高，这一问题可能会得到改善
（三）众筹发起人的信用问题
信用众筹行业的生命，人们对众筹项目投资是出于对发起人的信任，如果发起人出现失信行为会对整个众筹行业产生极其恶劣的影响。2014年，大可乐手机公司在京东发起众筹，承诺每一位“梦想合伙人”均可获得每年更换一次大可乐新款手机的服务。但事后很多参与众筹的“梦想合伙人”均表示大可乐手机的质量差，与宣传不符。2015年，大可乐手机宣布破产倒闭，当初承诺的每年换一次新手机彻底沦为空谈。这一事件使得人们对众筹行业产生了强烈的质疑，极大地制约了众筹行业的发展。
六、我国众筹的发展前景
我国众筹行业的未来可谓是机会与挑战共存。从政府在过去的几年不断出台的经济、金融政策可以看出，国家一直在大力的鼓励互联网金融的扩张与创新，在经济全球化的背景下，互联网金融由于其覆盖面广、速度快、成本低等特点，其发展已成一国经济发展的关键。众筹作为互联网金融的一个重要模块，其具备独特的优势，如果众筹行业能在国内迅速的、健康的成长起来，必将使中国的经济水平有着显著的提高。但是互联网金融的高风险性同样不能忽视，近几年政府已经对互联网金融采取了相当大的力度的整治，互联网金融的生态圈更加健康。未来众筹行业面临的挑战包括：众筹创新对监管的要求增大、股权众筹的合规化、股权众筹的生态化和公益众筹的形式多样化等，需要社会各部门的共同努力。虽然面对种种的挑战，但众筹行业的前景还是一片光明的，有了众筹，小微型企业和个人就多了一个更加高效、低成本的融资手段，有效的优化了社会资源的配置。在这个互联网金融告诉发展的时代，众筹行业这艘船已经处于顺流而行的形势，只要有好的掌舵人把握住对的方向，那么众筹行业在未来必将给社会带来巨大的回报。
参考文献
[1][2]《2016中国互联网众筹发展趋势报告》.
作者简介：杨尚林（1993-），男，汉族，辽宁辽阳人，就读于渤海大学，研究方向：金融学。