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摘 要：在对一个公司的社会价值进行分析时，企业的盈利能力是对企业进行评价的众多指标中最为重要的一个。然而近几年随着世界经济一体化趋势的加快以及我国市场经济改革的深入进行，一方面金融市场风险的增加致使在对一个公司的社会价值进行评估时，其不确定性大大增加；另一方面，市场竞争的加剧使得企业维持长时间的盈利、保持业绩上升的目标难以为继。这些变化对于市场中的投资者、以及公司的经营者来说都影响巨大，这使得他们在进行资金运作、做出经营决策时需要对企业的盈利能力进行全面、宏观、详细的财务分析。对企业的财务分析离不开财务分析体系。而在众多的财务分析系统中，综合性较强杜邦分析法在对上市公司进行分析时的应用非常广泛。
本文基于杜邦分析体系，运用杜邦财务分析法对内蒙古北方重型汽车股份有限公司的财务状况进行了评估，并对企业有可能存在的问题提出了改进的建议。
关键词：杜邦分析法；财务分析；企业
随着改革开放的深入，市场化改革的深化，企业之间竞争日益加剧，对企业的财务状况进行分析，在企业制定财务管理战略中的地位愈发重要。而杜邦分析法作为一种综合性较强、结构简洁、条理清晰的财务分析方法，在对企业财务状况分析时发挥着重要作用。
杜邦分析法以权益净利率为分析主线，通过企业在一段时间内的经营成果与运营状况的数据，对其进行层层分解，互相联系，进而够成一个完整的体系。它结合多个与企业财务相关的指标，充分揭示了企业的盈利能力以及其影响因素间的联系，可以为经营管理者提供许多有价值的信息，为需求企业信息的经济主体提供反映企业财务状况和发展趋势的经济信息，在生产经营中发挥着重要作用，在实际工作中也得到了广泛应用和普遍认同，因此我认为应用杜邦分析法对于目标企业进行财务分析具有诸多研究意义。
一、杜邦财务分析体系
（一）杜邦分析法的产生背景
在世界经济全球化的背景下，世界各大经济体的经济交流愈发频繁，而企业作为国与国之间经济交流的基本主体，在其中发挥着不可替代的作用。因此对于企业管理者、投资者以至于政府主体来说，如何对企业的盈利能力进行准确地分析和判断都是一个亟待解决的问题。
对企业的盈利能力进行分析需要采用高效合理的分析方法，其中，在20世纪20年代产生的杜邦分析法比较适合于对于上市公司进行盈利能力分析。杜邦分析法是通过分析几种主要的财务比率之间的关系并将其有机结合成一个完整体系，进而从财务角度综合地评价企业的效益的一种财务分析体系。
（二）杜邦分析法的主要指标
1、净资产收益率。净资产收益率是杜邦分析法中最重要的、综合性最强的一个指标，它主要揭示了一个企业的运用资金获得利润的能力。它是杜邦分析法的核心指标，其余指标都是围绕净资产收益率分析展开的。净资产收益率的构成要素有：反映销售成果和企业资产营运的总资产报酬率和主营业务净利率、反映企业资产的周转速度的总资产周转率、以及反映企业负债程度和资产负债率的权益乘数。
2、总资产报酬率。总资产报酬率是指一个企业运用所有全部资金获取利润的效率，是影响企业净资产收益率的重要因素，它受主营业务净利率和总资产周转率的影响。
3、权益乘数。权益乘数主要受企业的资产负债率的影响，它主要反映了企业的负债程度，在一定程度上也可以反映一个公司的偿债能力。企业需要定期分析自身的资产负债结构，在保证盈利的情况下适度负债经营，有助于提高企业的净资产收益率指数，扩大生产经营规模。
二、内蒙古北方重型汽车股份简介
（一）内蒙古北方重型汽车股份基本信息
内蒙古北方重型汽车股份有限公司简称北方股份，成立于20世纪80年代，，该公司总部位于内蒙古包头稀土高新技术开发区，北方股份隶属于中国兵器工业集团成员单位。公司各功能厂区众多，厂区由科技园区、工程机械园区、及矿用汽车工业园组成，公司总占地面积51万平方米，厂房面积11万平方米。自成立二十多年来，内蒙古北方重型汽车公司始终保持了较好的发展前景，并曾经位列“2012全球工程机械制造商50强”榜单前列。
公司主要研发及销售各种型号的TEREX牌非公路（工矿两用）自卸汽车、工程机械及零配件。公司产品销路广泛，市场遍布全国30多个省、市、自治区，国际市场拓展到全球五十七个国家。目前該公司是中国最大的矿用汽车研发和生产基地，其矿车专利曾经获得多项国家级的荣誉，公司还拥有多项重型汽车生产制造核心技术的技术专利。
（二）内蒙古北方重型汽车股份资产状况
公司属于中外合资企业，于2000年挂牌上市，现有总股本17000万，其中中方占股42.5%，外方占25.1%，社会流通股32.4%。对公司的财务状况进行分析，需要对公司的资产情况进行初步了解，资产、负债以及利润的变化情况。
三、杜邦分析体系在北方股份财务分析中的应用
本文基于杜邦分析法在财务分析中的应用对北方重型汽车股份2013到2015年的经营状况数据，如表1进行了分析：
（一）对净资产收益率的分析
净资产收益率是衡量企业的盈利水平的综合性数据，其变动受到企业的资产结构、周转速度、筹资决策等因素影响。由表1可知内蒙古北方重型汽车股份的净资产收益率，在2013到2015年呈递减趋势逐年下降，特别是2015年较2014年出现大幅下降，为了对企业出现的上述财务状况进行分析，可以将净资产报酬率分解为总资产报酬率与权益乘数的乘积，进行进一步的分析。
根据分析可知净资产报酬率的数额变动由总资产报酬率和权益乘数数额变动所决定。从2013年到2015年，企业净资产报酬率出现大幅下降，其原因是企业的总资产报酬率和权益乘数的大幅减少；从2014年到2015年，净资产报酬率总体仍呈下降趋势，虽然权益乘数出现小幅上扬，但其增长幅度小于总资产报酬率的下降比率，这说明总资产报酬率这个因素在企业的净资产报酬率总体降低趋势中发挥了主导作用，因此为了探求影响企业净资产报酬率的因素，在首先进行行业内净资产收益率比较后，其次需要对总资产报酬率进行分解分析。 通过行业内净资产收益率对业内各个企业进行分析可知，北方股份净资产收益率三年平均为1.61%，和行业内一线企业相比差距较大。净资产收益率较低说明企业的经营效率处于同一行业较差水平，企业管理者适时需要调整企业战略措施与方向，加强企业资金的运作效率，从而进一步提高企业的获利水平。
（二）对总资产报酬率的分析
在对净资产收益率整体就行了整体分析之后，首先对其主要影响因素总资产报酬率进行分解分析。北方股份的总资产报酬率从2013年到2015年大幅降低，从长期来看企业从总体呈下降趋势。总资产报酬率出现总体减少的趋势，主要是因为近几年企业的总资产周转率大幅减少所致，因此在对总资产报酬率进一步分析时，需要先对企业的总资产周转率进行分析。
总资产周转率是指企业总资产的周转速度，资产周转速度低说明产品销售滞缓，可用资本利用率较低。为了找出企业的资产周转率较低的关键原因所在，可以对企业的与年度运营能力有关的一系列数据进行进一步的评估与分析，例如企业的各种资产的周转率。
由年度运营能力表中反映的各种数据可知该公司的企业总资产周转率过低主要受应收账款周转率和固定资产周转率变动等因素所致，企业管理者需要针对企业总资产周转率过低的现状作出针对性的策略，才能保持公司收益的提升。
（三）对主营业务净利率的分析
要对总资产报酬率进行全面的分析，还需要总资产报酬率的重要构成部分主营业务净利率进行分析。主营业务净利润是每份主营业务收入能给企业带来收益。企业的主营业务净利率近几年出现了大幅下降，而净利润与主营业务收入均出现较大幅度的减少，究其原因，一方面收入总额出现了大量减少，另一方面，产品结构发生变动，销售产品提供的后续服务，占总收入的占比增加，企业盈利的毛利率下降。
主营业务收入之所以大幅下降，降幅达41%，其主要原因有：1.从国内看，北方股份的主要产品矿车的主要用户为煤炭、钢铁、有色金属、水泥等重型工业，近几年受经济形势影响，国内矿山进行整合、矿产资源开采放缓，这些企业普遍出现了产能过剩的情况，导致其对矿产资源的需求量大减，工程机械行业不景气，因此矿车等产品的市场份额出现了大幅萎缩。2.从国外看，近几年由于采矿行业的形势不佳，市场缩小导致竞争异常激烈，国际矿车巨头抢夺有限的市场资源，企业的销售额收到了冲击，矿车销量大大减少，最终导致主营业务收入骤减。
四、内蒙古北方重型汽车股份存在问题及建议
（一）内蒙古北方股份存在问题
通过杜邦财务分析法的分析，可以发现虽然内蒙古北方重型汽车股份有限公司部分财务指标良好，但在生产经营中仍存在许多亟待解决的问题：1.企业的权益乘数较大，资产负债率过高。2.企业的总资产周转率过低，说明企业资金利用率低下，较低的资源利用效率无形中增加了企业的运营成本，资金的整体流动性较差，抑制了企业的盈利能力。3.企业的主营业务净利率较低，说明企业的产品在市场竞争中不占优势，且盈利能力较差。
（二）对内蒙古北方股份的建议
为了解决企业存在的各种缺陷，提高企业的利润空间，可以从以下几个途径入手：
1、进一步控制企业的资产负债率
在资产总额不变的情况下，过高的资产负债率可能会使企业面临较大的偿债 压力，会让企业承担过多的利息费用，面临较大的债务风险，从而影响股东收益。因此在未来的经营中，企业的管理者应维持降低企业资产负债率的经营战略，审时度势，对企业的经营状况进行全面评价，对于可能的利润和的风险进行估计，综合分析企业发展前景，控制好企业可利用企业资金和企业的负债金额的比率，将企业的资产负债率控制到合理水平，以谋求最大的财务杠杆收益。
2、加快转化经营模式，提高总资产周转率
首先，固定资产周转率较慢意味着使企业的资金利用效率较低，意味着资金利用效率的浪费，要提高总资产周转率。应該加强对固定资产的管理控制，调整固定资产的规模，对于技术落后的生产用固定资产要即使进行处理，积极引进国际上生产能力较强的固定资产，同时加强对公司固定资产的保管维护。
其次，在提高流动资产周转率措施方面，一方面需要积极开拓国际矿车市场，进一步提高企业营业收入，并筹集资金，补充可流动资金参加周转，提高可流动资产的综合使用效率。另一方面可以加强企业内部资金管理，调动企业内部闲置的资金进行短期投资，发展矿用车周边产业，增加企业收益。
最后，应收账款周转率过低说明企业催款能力欠缺，可能使应收账款变为呆坏账，降低了资产的可利用性。为了改善企业的状况，企业管理者应该合理安排企业的资产结构，加强对应收账款的变现能力的管理核查，提高企业的应收账款变现能力，加强企业的内部管理方面的控制，进而提高企业的应收账款周转率。
3、培养企业的核心竞争力
企业的核心竞争力是企业在日益严峻的竞争中，保持行业中地位的本质因素。培育企业的核心竞争力需要长期投入，是一项逐步推进的工程，需要详细的筹划与准确的市场趋势预测，同时，要立足于市场需求，进行合理的资源调配，不断积累各种学习能力、整合能力、创新能力。
未来几年，矿用车市场会一直延续近期需求大幅下降和竞争激烈的情况，公司与国内外工程机械巨头在矿用市场上的激烈的竞争中，需要充分发挥产品技术优势、价格优势、及售后服务优势，确保企业的主要产品机械轮矿用车、电驱动矿用车在国内市场上的占有率不减少，在国际市场上争取扩大份额。随着矿车技术发展的日益同化，产品的质量将成为企业在市场上立足的重要因素，公司需要对矿车的质量进行全面提升。
要想培养企业的核心竞争力，要把握行业发展的趋势，加快研发NTE系列电动轮矿用车，进一步提升现有产品的性能，扩展电动轮矿用车市场份额，将技术创新和产品升级换代作为企业的核心战略，进一步加大在科研、技术研发、产品创新方面的投入，采取上述措施来保持增强企业的继续发展潜力。
五、结语
作为一种使用面广、评估企业盈利能力、综合的分析方法，杜邦分析法在评价企业财务状况中扮演着重要角色。不可否认，随着市场经济的变革，杜邦分析体系在分析企业价值时出现了一些局限性，例如只能局限于反映企业的财务方面的信息，并不能彻底揭露企业的整体经营状况。但作为财务信息使用者，应改积极运用实践知识造杜邦分析体系，使其逐步形成为一个开放的分析体系，通过与其他财务分析体系进行对比来吸收其他财务分析体系的长处，弥补自己的不足和缺陷，使分析的结果更加全面。
参考文献：
[1]鲍金良，王贵英.财务分析学[M].中国铁道出版社，2014.
[2]张先治，韩季瀛.财务成本管理[M].北京：中国财政经济出版社，2011.
[3]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].中国财政经济出版社，2014.
[4]韦德洪.杜邦分析法的应用研究[J].财会通讯（学术版），2005，4.
[5]白晶.杜邦财务分析法在钢铁企业中的应用[J].财会通讯：综合（中），2013，7.
[6]戴春兰.杜邦分析法在我国企业管理中的应用研究[J].武汉工业大学学报》，2000，8（22）.
本文基于杜邦分析体系，运用杜邦财务分析法对内蒙古北方重型汽车股份有限公司的财务状况进行了评估，并对企业有可能存在的问题提出了改进的建议。
关键词：杜邦分析法；财务分析；企业
随着改革开放的深入，市场化改革的深化，企业之间竞争日益加剧，对企业的财务状况进行分析，在企业制定财务管理战略中的地位愈发重要。而杜邦分析法作为一种综合性较强、结构简洁、条理清晰的财务分析方法，在对企业财务状况分析时发挥着重要作用。
杜邦分析法以权益净利率为分析主线，通过企业在一段时间内的经营成果与运营状况的数据，对其进行层层分解，互相联系，进而够成一个完整的体系。它结合多个与企业财务相关的指标，充分揭示了企业的盈利能力以及其影响因素间的联系，可以为经营管理者提供许多有价值的信息，为需求企业信息的经济主体提供反映企业财务状况和发展趋势的经济信息，在生产经营中发挥着重要作用，在实际工作中也得到了广泛应用和普遍认同，因此我认为应用杜邦分析法对于目标企业进行财务分析具有诸多研究意义。
一、杜邦财务分析体系
（一）杜邦分析法的产生背景
在世界经济全球化的背景下，世界各大经济体的经济交流愈发频繁，而企业作为国与国之间经济交流的基本主体，在其中发挥着不可替代的作用。因此对于企业管理者、投资者以至于政府主体来说，如何对企业的盈利能力进行准确地分析和判断都是一个亟待解决的问题。
对企业的盈利能力进行分析需要采用高效合理的分析方法，其中，在20世纪20年代产生的杜邦分析法比较适合于对于上市公司进行盈利能力分析。杜邦分析法是通过分析几种主要的财务比率之间的关系并将其有机结合成一个完整体系，进而从财务角度综合地评价企业的效益的一种财务分析体系。
（二）杜邦分析法的主要指标
1、净资产收益率。净资产收益率是杜邦分析法中最重要的、综合性最强的一个指标，它主要揭示了一个企业的运用资金获得利润的能力。它是杜邦分析法的核心指标，其余指标都是围绕净资产收益率分析展开的。净资产收益率的构成要素有：反映销售成果和企业资产营运的总资产报酬率和主营业务净利率、反映企业资产的周转速度的总资产周转率、以及反映企业负债程度和资产负债率的权益乘数。
2、总资产报酬率。总资产报酬率是指一个企业运用所有全部资金获取利润的效率，是影响企业净资产收益率的重要因素，它受主营业务净利率和总资产周转率的影响。
3、权益乘数。权益乘数主要受企业的资产负债率的影响，它主要反映了企业的负债程度，在一定程度上也可以反映一个公司的偿债能力。企业需要定期分析自身的资产负债结构，在保证盈利的情况下适度负债经营，有助于提高企业的净资产收益率指数，扩大生产经营规模。
二、内蒙古北方重型汽车股份简介
（一）内蒙古北方重型汽车股份基本信息
内蒙古北方重型汽车股份有限公司简称北方股份，成立于20世纪80年代，，该公司总部位于内蒙古包头稀土高新技术开发区，北方股份隶属于中国兵器工业集团成员单位。公司各功能厂区众多，厂区由科技园区、工程机械园区、及矿用汽车工业园组成，公司总占地面积51万平方米，厂房面积11万平方米。自成立二十多年来，内蒙古北方重型汽车公司始终保持了较好的发展前景，并曾经位列“2012全球工程机械制造商50强”榜单前列。
公司主要研发及销售各种型号的TEREX牌非公路（工矿两用）自卸汽车、工程机械及零配件。公司产品销路广泛，市场遍布全国30多个省、市、自治区，国际市场拓展到全球五十七个国家。目前該公司是中国最大的矿用汽车研发和生产基地，其矿车专利曾经获得多项国家级的荣誉，公司还拥有多项重型汽车生产制造核心技术的技术专利。
（二）内蒙古北方重型汽车股份资产状况
公司属于中外合资企业，于2000年挂牌上市，现有总股本17000万，其中中方占股42.5%，外方占25.1%，社会流通股32.4%。对公司的财务状况进行分析，需要对公司的资产情况进行初步了解，资产、负债以及利润的变化情况。
三、杜邦分析体系在北方股份财务分析中的应用
本文基于杜邦分析法在财务分析中的应用对北方重型汽车股份2013到2015年的经营状况数据，如表1进行了分析：
（一）对净资产收益率的分析
净资产收益率是衡量企业的盈利水平的综合性数据，其变动受到企业的资产结构、周转速度、筹资决策等因素影响。由表1可知内蒙古北方重型汽车股份的净资产收益率，在2013到2015年呈递减趋势逐年下降，特别是2015年较2014年出现大幅下降，为了对企业出现的上述财务状况进行分析，可以将净资产报酬率分解为总资产报酬率与权益乘数的乘积，进行进一步的分析。
根据分析可知净资产报酬率的数额变动由总资产报酬率和权益乘数数额变动所决定。从2013年到2015年，企业净资产报酬率出现大幅下降，其原因是企业的总资产报酬率和权益乘数的大幅减少；从2014年到2015年，净资产报酬率总体仍呈下降趋势，虽然权益乘数出现小幅上扬，但其增长幅度小于总资产报酬率的下降比率，这说明总资产报酬率这个因素在企业的净资产报酬率总体降低趋势中发挥了主导作用，因此为了探求影响企业净资产报酬率的因素，在首先进行行业内净资产收益率比较后，其次需要对总资产报酬率进行分解分析。 通过行业内净资产收益率对业内各个企业进行分析可知，北方股份净资产收益率三年平均为1.61%，和行业内一线企业相比差距较大。净资产收益率较低说明企业的经营效率处于同一行业较差水平，企业管理者适时需要调整企业战略措施与方向，加强企业资金的运作效率，从而进一步提高企业的获利水平。
（二）对总资产报酬率的分析
在对净资产收益率整体就行了整体分析之后，首先对其主要影响因素总资产报酬率进行分解分析。北方股份的总资产报酬率从2013年到2015年大幅降低，从长期来看企业从总体呈下降趋势。总资产报酬率出现总体减少的趋势，主要是因为近几年企业的总资产周转率大幅减少所致，因此在对总资产报酬率进一步分析时，需要先对企业的总资产周转率进行分析。
总资产周转率是指企业总资产的周转速度，资产周转速度低说明产品销售滞缓，可用资本利用率较低。为了找出企业的资产周转率较低的关键原因所在，可以对企业的与年度运营能力有关的一系列数据进行进一步的评估与分析，例如企业的各种资产的周转率。
由年度运营能力表中反映的各种数据可知该公司的企业总资产周转率过低主要受应收账款周转率和固定资产周转率变动等因素所致，企业管理者需要针对企业总资产周转率过低的现状作出针对性的策略，才能保持公司收益的提升。
（三）对主营业务净利率的分析
要对总资产报酬率进行全面的分析，还需要总资产报酬率的重要构成部分主营业务净利率进行分析。主营业务净利润是每份主营业务收入能给企业带来收益。企业的主营业务净利率近几年出现了大幅下降，而净利润与主营业务收入均出现较大幅度的减少，究其原因，一方面收入总额出现了大量减少，另一方面，产品结构发生变动，销售产品提供的后续服务，占总收入的占比增加，企业盈利的毛利率下降。
主营业务收入之所以大幅下降，降幅达41%，其主要原因有：1.从国内看，北方股份的主要产品矿车的主要用户为煤炭、钢铁、有色金属、水泥等重型工业，近几年受经济形势影响，国内矿山进行整合、矿产资源开采放缓，这些企业普遍出现了产能过剩的情况，导致其对矿产资源的需求量大减，工程机械行业不景气，因此矿车等产品的市场份额出现了大幅萎缩。2.从国外看，近几年由于采矿行业的形势不佳，市场缩小导致竞争异常激烈，国际矿车巨头抢夺有限的市场资源，企业的销售额收到了冲击，矿车销量大大减少，最终导致主营业务收入骤减。
四、内蒙古北方重型汽车股份存在问题及建议
（一）内蒙古北方股份存在问题
通过杜邦财务分析法的分析，可以发现虽然内蒙古北方重型汽车股份有限公司部分财务指标良好，但在生产经营中仍存在许多亟待解决的问题：1.企业的权益乘数较大，资产负债率过高。2.企业的总资产周转率过低，说明企业资金利用率低下，较低的资源利用效率无形中增加了企业的运营成本，资金的整体流动性较差，抑制了企业的盈利能力。3.企业的主营业务净利率较低，说明企业的产品在市场竞争中不占优势，且盈利能力较差。
（二）对内蒙古北方股份的建议
为了解决企业存在的各种缺陷，提高企业的利润空间，可以从以下几个途径入手：
1、进一步控制企业的资产负债率
在资产总额不变的情况下，过高的资产负债率可能会使企业面临较大的偿债 压力，会让企业承担过多的利息费用，面临较大的债务风险，从而影响股东收益。因此在未来的经营中，企业的管理者应维持降低企业资产负债率的经营战略，审时度势，对企业的经营状况进行全面评价，对于可能的利润和的风险进行估计，综合分析企业发展前景，控制好企业可利用企业资金和企业的负债金额的比率，将企业的资产负债率控制到合理水平，以谋求最大的财务杠杆收益。
2、加快转化经营模式，提高总资产周转率
首先，固定资产周转率较慢意味着使企业的资金利用效率较低，意味着资金利用效率的浪费，要提高总资产周转率。应該加强对固定资产的管理控制，调整固定资产的规模，对于技术落后的生产用固定资产要即使进行处理，积极引进国际上生产能力较强的固定资产，同时加强对公司固定资产的保管维护。
其次，在提高流动资产周转率措施方面，一方面需要积极开拓国际矿车市场，进一步提高企业营业收入，并筹集资金，补充可流动资金参加周转，提高可流动资产的综合使用效率。另一方面可以加强企业内部资金管理，调动企业内部闲置的资金进行短期投资，发展矿用车周边产业，增加企业收益。
最后，应收账款周转率过低说明企业催款能力欠缺，可能使应收账款变为呆坏账，降低了资产的可利用性。为了改善企业的状况，企业管理者应该合理安排企业的资产结构，加强对应收账款的变现能力的管理核查，提高企业的应收账款变现能力，加强企业的内部管理方面的控制，进而提高企业的应收账款周转率。
3、培养企业的核心竞争力
企业的核心竞争力是企业在日益严峻的竞争中，保持行业中地位的本质因素。培育企业的核心竞争力需要长期投入，是一项逐步推进的工程，需要详细的筹划与准确的市场趋势预测，同时，要立足于市场需求，进行合理的资源调配，不断积累各种学习能力、整合能力、创新能力。
未来几年，矿用车市场会一直延续近期需求大幅下降和竞争激烈的情况，公司与国内外工程机械巨头在矿用市场上的激烈的竞争中，需要充分发挥产品技术优势、价格优势、及售后服务优势，确保企业的主要产品机械轮矿用车、电驱动矿用车在国内市场上的占有率不减少，在国际市场上争取扩大份额。随着矿车技术发展的日益同化，产品的质量将成为企业在市场上立足的重要因素，公司需要对矿车的质量进行全面提升。
要想培养企业的核心竞争力，要把握行业发展的趋势，加快研发NTE系列电动轮矿用车，进一步提升现有产品的性能，扩展电动轮矿用车市场份额，将技术创新和产品升级换代作为企业的核心战略，进一步加大在科研、技术研发、产品创新方面的投入，采取上述措施来保持增强企业的继续发展潜力。
五、结语
作为一种使用面广、评估企业盈利能力、综合的分析方法，杜邦分析法在评价企业财务状况中扮演着重要角色。不可否认，随着市场经济的变革，杜邦分析体系在分析企业价值时出现了一些局限性，例如只能局限于反映企业的财务方面的信息，并不能彻底揭露企业的整体经营状况。但作为财务信息使用者，应改积极运用实践知识造杜邦分析体系，使其逐步形成为一个开放的分析体系，通过与其他财务分析体系进行对比来吸收其他财务分析体系的长处，弥补自己的不足和缺陷，使分析的结果更加全面。
参考文献：
[1]鲍金良，王贵英.财务分析学[M].中国铁道出版社，2014.
[2]张先治，韩季瀛.财务成本管理[M].北京：中国财政经济出版社，2011.
[3]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].中国财政经济出版社，2014.
[4]韦德洪.杜邦分析法的应用研究[J].财会通讯（学术版），2005，4.
[5]白晶.杜邦财务分析法在钢铁企业中的应用[J].财会通讯：综合（中），2013，7.
[6]戴春兰.杜邦分析法在我国企业管理中的应用研究[J].武汉工业大学学报》，2000，8（22）.