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考虑到信息与波动性的相互联系,通过引入虚拟变量及恒生指数的条件方差到GJR-GAR CH模型的条件方差方程中,构造一个修正的GJR-GARCH模型去分析股指期货交易对股票市场的波动性。实证结果表明,股指期货对股票市场产生了稳定的影响,减低了股票市场的非对称的波动性,提高了市场信息的流动速度及质量。