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重庆沃尔玛“问题猪肉”事件持续发酵，沃尔玛宣布其中国总裁陈耀昌因：“个人原因”辞职。但一项网上调查显示，近九成内地网民认为其辞职与重庆处罚沃尔玛事件有关。就在美国舆论质疑重庆欺负外资的同时，中国电信巨擘华为集团美国公司高层则高调批评美国的“保护主义”阻止其在美并购。内地学者认为，中国在改善自己国家形象的同时，应做到政治基本不干预经济，否则会影响海外投资。
沃尔玛中国官方网站近日宣布，其亚洲区总裁兼CEO贝思哲(Scott Price)将暂时兼任沃尔玛中国临时总裁兼CEO，实时生效。沃尔玛强调，沃尔玛中国陈耀昌因“个人原因”将离职。此外，沃尔玛中国人力资源高级副总裁王渝佳已经辞职。
沃尔玛在重庆的多家分店涉嫌用普通猪肉假冒“绿色食品”(即有机)猪肉销售被处罚。据统计，沃尔玛5年间在中国内地因违规违法被处罚20次，其中仅今年1-8月就被处罚8次，而重庆的“绿色猪肉事件”，则是最新的一宗。而湖南省长沙市工商局10月13日亦接获投诉，指沃尔玛在当地的分店，销售“改过日期”的“宁波汤圆”。
北京科技大学经济管理学院博士生导师刘澄表示，洋品牌在内地频出洋相，是因当局加强了执法。沃尔玛违法行为和屡教不改的态度已成为洋品牌的“坏孩子”典型。
重庆对沃尔玛的处罚在美国舆论中被质疑是中国对外资的打压。中国的华为公司亦向美国政府发出同样的质疑，英国《金融时报》引述华为对外事务副总裁普拉默(William Plummer)表示，在过去4年里，美国政府以“国家安全”为由，禁止华为收购两家公司，还出面阻止华为与美国大型电信运营商Sprint一起竞投一份合约。
“不要再人为制造恐惧。如果你有什么要说的，那就拿出证据来。”普拉默说。
北京理工大学经济学教授胡星斗表示，早在沃尔玛事件之前，华为在美投资受阻已经有一段时间。由于中国经济快速发展，伴随着国力的崛起，引起外界的担忧。一方面中国的确应改善自己的国家形象，减少国有垄断，增加民间财富，搞活民间企业；另一方面，政治要与经济分开，政府勿干预经济，否则只能被外国认为有政治背景，影响海外投资。
英国《金融时报》——中国经济不再听话
经济危机上次(即2008年年底)肆虐美国和欧洲时，中国调动了其政府主导型经济的力量，推动本国经济有力反弹，带领全球经济随后步人复苏。但这一次，北京方面却感到力不从心。
上一次抗击经济危机的努力令中国元气大伤，以至于今天该问的问题不再是中国能否再次带领全球经济驶离暗礁区，而是北京方面是否还能有效地掌控本国的经济杠杆。
金融是当中最薄弱的一环。在“改革开放”以来的30多年里，北京方面对中国经济信贷供应和信贷定价的控制从未像今天这样软弱无力。而这种状况恰恰是2009-2010年刺激计划的“政府主导”性质造成的。它也是成功的刺激很难重现的原因之一。
2009年年初，北京方面鼓励地方政府大举借债，为基建开支提供资金。之后，它想方设法把利率保持在尽可能低的水平，部分原因是为了减轻地方政府的债务利息负担。据官方估计，中国地方政府债务总额已达10.717万亿元。但由于银行存款利率长期处在远低于通胀率的水平上，储户们纷纷提现，把钱存人提供更高收益率的影子金融机构。
国有银行不断流失的存款养肥了不受监管的影子银行体系。根据英国《金融时报》旗下研究服务机构《中国投资参考》的数据，如今影子银行体系每月为中国经济提供的贷款金额已超出正规银行。这意味着，已把金融管制当作共产党权力关键工具的北京方面，今天却发现自己在很大程度上要受无监管的信托公司、钱庄、影子放贷机构和高利贷者的支配。
尽管影子银行体系中最庞大、最完善的部分是信托公司(它们大多是拥有固定办公场所的注册企业)，但这个体系的众多“地下”从业者却存在于一个由空壳账户、无担保贷款组成的灰色世界。城市报纸的末版上可以看到他们打的五颜六色的广告，通常只印有一个手机号码，外加一个诱人的名称，例如“易天投资”、“盈驰”和“宝丽金”。
这类机构不受政府监管，因此，对于中国政府通过有力干预、放松银根以推动经济增长的努力，它们是不会乐于配合的。此外，只要影子银行仍旧大量存在，监管部门也会丧失之前拥有的能力，无法命令大型国有银行掀起另一轮低息放贷热潮。这是因为，正规金融体系不再满足于6.5％的官方一年期贷款利率，而是选择放贷给信托公司以获得通常两倍于此的贷款年利率，甚至放贷给地下钱庄以获得通常高达30％至70％的贷款年利率。
银行财务报告显示，今年上半年，国有银行最赚钱的经营活动不是向企业放贷，而是为信托公司和地下钱庄提供融资。事实上，这生动地向我们展示了受监管金融体系的萎缩状况。不过，银行希望实现利润最大化也是可以理解的，尤其是在当前存款不断流失的情况下。例如，在9月份的前15天，四大国有银行存款总额出现了4200亿元的净流失，超过同期贷款总额的四倍，原因在于储户转而选择了提供更高收益率的影子银行。
北京方面发起逆周期刺激的能力已经减弱，这并不仅仅体现在金融领域。如果北京方面再次要求地方政府扩大投资的话，地方政府是否有能力执行也得打个问号。在2009-2010年的地方政府借债热潮中，土地是主要的抵押品形式。但现在，房地产开发商由于房屋销售萎缩，并且背负着向影子银行体系偿债的沉重负担，因而出现了现金流问题，导致多数城市的土地销售额同比急剧下降。
地方政府、尤其是全国各地方政府旗下约1万家投资公司承受的压力水平显而易见：它们已经开始以前所未有的速度抛售优质企业资产。地方国资委在今年1-7月期间，出售了33.1亿元的企业资产，而2010年全年出售的企业资产为23.5亿元。
这一切意味着，假如北京方面希望出台新的刺激计划，它或许会发现，自己无力再像2009年那样调动出迅速而坚决的反应。当然，北京方面的手中还拥有一些武器。它可以发行政府债券，或者发起对银行和地方政府投资公司的纾困，可能会为此动用3.2万亿美元外汇储备中的一部分。不过这些方法应该不会对经济增长产生像2009年那样的立竿见影的效果，也不能解决另一个现实问题：只要提供高收益的影子金融体系继续存在，资金就会从国有银行流到影子银行，政府主导的刺激计划可调动的资金就会进一步减少。
近来，中国一度自命不凡的经济规划者们的声望一直在下降。自由市场的支持者们正在提高批评的声音。北京大学教授张维迎评价国家发改委时说，
“一大批聪明的人干了一件傻事”。国家发改委是专门负责经济控制的部门。对中国人而言，在政府干预和由自由市场力量决定的趋势之间找到平衡，会非常困难。
(作者：金奇)
追赶巨龙——中印之比较 两大亚洲超级力量在各项发展指数上相互比较的结果如何?
在不久前结束的F1新加坡大奖赛上，一辆属于印度力量车队的赛车以仅落后第一名111秒的成绩冲过终点。而左边这张表格以显示时间差的方式来比较印度和中国在发展进程上的比较。这张表格显示的是中国比印度提前多少年在一些领域方面达到其现有水平。比如说，印度的年人均收入在2009年为3200美元，而中国则比印度提早9年达到这一水平。两个国家的社会进步的差距更大。现在印度5岁以下儿童的死亡率与中国在上世纪70年代一样糟。而且，这张表格并不说明印度人民的收入在9年后能够赶上中国，这是因为中国的发展速度在过去的9年内比印度要快。我们这张表格对于人均收入的统计是到2009年为止，但中国在过去的两年内可没有停止进步。
美国《华尔街日报》——中国经济政策能顺利“换挡”吗
中国经济仍在前进，并无异常，但到北京改变政策以支撑经济增长的时候，人们应该预计到一些波折会出现。
中国第三季度国内生产总值(GDP)同比增长9.1％，较第二季度的9.5％略有下降。在世界经济处于衰退边缘之际，这个增长率不算太寒酸。但投资者应当少关注10月18日的GDP数字，而是集中注意力去看10月13日发布的贸易数据。数据显示，由于欧洲市场疲软等原因，出口增长在9月份放缓。
还算不上不可救药。就在北京应对上次刺激的负面效应的同时，政府仍有财政火力和货币杠杆可用。今年前8个月的财政盈余为1.4万亿元，相当于2010年GDP的3.7％。把这个盈余变为赤字即可推动经济增长。与此同时，9月份新增贷款只有4700亿元，出人意料。银行贷款在第四季度一般会减缓，届时如果打破季节规律而大幅增加，那么也会对经济构成支撑。
政府有政策工具，但这些工具的使用却比较复杂。财政政策方面，中国政府虽不惮于鼓励银行支持其基建项目，但如果要花自己的钱，那就是另外一回事了。就连在2009年，经济的命运悬而不决、政府承诺实施积极财政政策支撑经济增长的时候，政府赤字也只相当于GDP的2.3％。
货币政策方面，由于政府自己没有解决实际负利率问题，中国的政策选择受到了约束。尽管政府设定的存款利率已经多次上调，储户仍可预料其定期存款按实际价格计算每年亏损2.6％。目前储户似乎正在用脚投票，第三季度的存款增长异常疲软。加上9月份似乎存在的热钱外逃，中国银行业用于放贷的现金就出现了短缺。
这些问题没有哪一个是不可克服的。更加放心地从事公开市场操作，甚至是下调存款准备金率，都会释放出用于放贷的现金。鼓励吝啬的官员们花钱可能是一种更艰巨的挑战，但只要政府能够弄清怎样合理花钱，至少钱还是有的。然而要从当前对紧缩的注重转变为一种更加宽松的立场，并不容易。随着经济增长在第四季度开始放缓，在中国政策“换挡”的时候，路上遇到坎坷是可以预料的。
香港《经济日报》——经济望软着陆中央两手准备
10月18日，中国公布第三季度国内生产总值，按年增长9.1％，显示经济放缓速度温和，可迈向软着陆，中国政府亦借此数据反击外资唱淡中国经济的言论。然而内外经济环境日趋复杂，中央面对中小企倒闭危机，欧美可能陷入双底衰退的威胁，宏调虽未致放松，但要保持灵活应变态度。中国经济虽逐步回落，却因宏调政策所致，且仍高于全年8％增长目标，符合中央预期。对中央来说，第三季经济尚佳的表现，显示中国硬着陆的风险极低，反击外资近期大力唱淡中国经济的言论。
中央表面虽对前景具有信心，实际却十分谨慎，因为外围经济环境恶化，尤其是企业资金链断裂、企业倒闭潮涌现及外围环境愈来愈动荡，中国经济面临重大考验。其一，中小企业问题是一大威胁。9月新增贷款仅4700亿元，创21个月来新低，反映中小企借钱困难，即使成功借贷亦要承受不断调升的利率，令经营加倍困难，温州、鄂尔多斯等地部分企业更因资金短绌而濒危甚至倒闭，农历年关前更可能出现企业倒闭潮。
中国政府要化解问题，在宏观调控、货币政策仍偏紧下，需逐步增加对中小企施行“定向宽松”，避免企业的跑路潮、倒闭潮蔓延，引发失业潮，从而影响社会稳定。其二，欧美经济可能陷入双底衰退的威胁将冲击中国。即使中国成功解决中小企业资金链问题，但仍需面对出口放缓。欧美债务危机以及经济持续放缓，甚至可能重陷衰退将打击中国出口对经济的支持，中央是否需要或何时需要宏调转向，或以刺激政策扩大内需，抓紧外需的萎缩，将是中国经济能否软着陆的另一关键。
中国经济前景可较审慎乐观，过去一年因威胁中国经济最大的物价、楼价急涨问题，可能已见底并开始回顺，此令中国未来数月虽未致改变宏调大方向，但却有更大空间调整紧缩货币政策，推行各种针对性措施，纾缓中小企问题及抗衡国际经济的滑落，个中关键是能否准确掌握形势、果断出手，化危为机。
沃尔玛中国官方网站近日宣布，其亚洲区总裁兼CEO贝思哲(Scott Price)将暂时兼任沃尔玛中国临时总裁兼CEO，实时生效。沃尔玛强调，沃尔玛中国陈耀昌因“个人原因”将离职。此外，沃尔玛中国人力资源高级副总裁王渝佳已经辞职。
沃尔玛在重庆的多家分店涉嫌用普通猪肉假冒“绿色食品”(即有机)猪肉销售被处罚。据统计，沃尔玛5年间在中国内地因违规违法被处罚20次，其中仅今年1-8月就被处罚8次，而重庆的“绿色猪肉事件”，则是最新的一宗。而湖南省长沙市工商局10月13日亦接获投诉，指沃尔玛在当地的分店，销售“改过日期”的“宁波汤圆”。
北京科技大学经济管理学院博士生导师刘澄表示，洋品牌在内地频出洋相，是因当局加强了执法。沃尔玛违法行为和屡教不改的态度已成为洋品牌的“坏孩子”典型。
重庆对沃尔玛的处罚在美国舆论中被质疑是中国对外资的打压。中国的华为公司亦向美国政府发出同样的质疑，英国《金融时报》引述华为对外事务副总裁普拉默(William Plummer)表示，在过去4年里，美国政府以“国家安全”为由，禁止华为收购两家公司，还出面阻止华为与美国大型电信运营商Sprint一起竞投一份合约。
“不要再人为制造恐惧。如果你有什么要说的，那就拿出证据来。”普拉默说。
北京理工大学经济学教授胡星斗表示，早在沃尔玛事件之前，华为在美投资受阻已经有一段时间。由于中国经济快速发展，伴随着国力的崛起，引起外界的担忧。一方面中国的确应改善自己的国家形象，减少国有垄断，增加民间财富，搞活民间企业；另一方面，政治要与经济分开，政府勿干预经济，否则只能被外国认为有政治背景，影响海外投资。
英国《金融时报》——中国经济不再听话
经济危机上次(即2008年年底)肆虐美国和欧洲时，中国调动了其政府主导型经济的力量，推动本国经济有力反弹，带领全球经济随后步人复苏。但这一次，北京方面却感到力不从心。
上一次抗击经济危机的努力令中国元气大伤，以至于今天该问的问题不再是中国能否再次带领全球经济驶离暗礁区，而是北京方面是否还能有效地掌控本国的经济杠杆。
金融是当中最薄弱的一环。在“改革开放”以来的30多年里，北京方面对中国经济信贷供应和信贷定价的控制从未像今天这样软弱无力。而这种状况恰恰是2009-2010年刺激计划的“政府主导”性质造成的。它也是成功的刺激很难重现的原因之一。
2009年年初，北京方面鼓励地方政府大举借债，为基建开支提供资金。之后，它想方设法把利率保持在尽可能低的水平，部分原因是为了减轻地方政府的债务利息负担。据官方估计，中国地方政府债务总额已达10.717万亿元。但由于银行存款利率长期处在远低于通胀率的水平上，储户们纷纷提现，把钱存人提供更高收益率的影子金融机构。
国有银行不断流失的存款养肥了不受监管的影子银行体系。根据英国《金融时报》旗下研究服务机构《中国投资参考》的数据，如今影子银行体系每月为中国经济提供的贷款金额已超出正规银行。这意味着，已把金融管制当作共产党权力关键工具的北京方面，今天却发现自己在很大程度上要受无监管的信托公司、钱庄、影子放贷机构和高利贷者的支配。
尽管影子银行体系中最庞大、最完善的部分是信托公司(它们大多是拥有固定办公场所的注册企业)，但这个体系的众多“地下”从业者却存在于一个由空壳账户、无担保贷款组成的灰色世界。城市报纸的末版上可以看到他们打的五颜六色的广告，通常只印有一个手机号码，外加一个诱人的名称，例如“易天投资”、“盈驰”和“宝丽金”。
这类机构不受政府监管，因此，对于中国政府通过有力干预、放松银根以推动经济增长的努力，它们是不会乐于配合的。此外，只要影子银行仍旧大量存在，监管部门也会丧失之前拥有的能力，无法命令大型国有银行掀起另一轮低息放贷热潮。这是因为，正规金融体系不再满足于6.5％的官方一年期贷款利率，而是选择放贷给信托公司以获得通常两倍于此的贷款年利率，甚至放贷给地下钱庄以获得通常高达30％至70％的贷款年利率。
银行财务报告显示，今年上半年，国有银行最赚钱的经营活动不是向企业放贷，而是为信托公司和地下钱庄提供融资。事实上，这生动地向我们展示了受监管金融体系的萎缩状况。不过，银行希望实现利润最大化也是可以理解的，尤其是在当前存款不断流失的情况下。例如，在9月份的前15天，四大国有银行存款总额出现了4200亿元的净流失，超过同期贷款总额的四倍，原因在于储户转而选择了提供更高收益率的影子银行。
北京方面发起逆周期刺激的能力已经减弱，这并不仅仅体现在金融领域。如果北京方面再次要求地方政府扩大投资的话，地方政府是否有能力执行也得打个问号。在2009-2010年的地方政府借债热潮中，土地是主要的抵押品形式。但现在，房地产开发商由于房屋销售萎缩，并且背负着向影子银行体系偿债的沉重负担，因而出现了现金流问题，导致多数城市的土地销售额同比急剧下降。
地方政府、尤其是全国各地方政府旗下约1万家投资公司承受的压力水平显而易见：它们已经开始以前所未有的速度抛售优质企业资产。地方国资委在今年1-7月期间，出售了33.1亿元的企业资产，而2010年全年出售的企业资产为23.5亿元。
这一切意味着，假如北京方面希望出台新的刺激计划，它或许会发现，自己无力再像2009年那样调动出迅速而坚决的反应。当然，北京方面的手中还拥有一些武器。它可以发行政府债券，或者发起对银行和地方政府投资公司的纾困，可能会为此动用3.2万亿美元外汇储备中的一部分。不过这些方法应该不会对经济增长产生像2009年那样的立竿见影的效果，也不能解决另一个现实问题：只要提供高收益的影子金融体系继续存在，资金就会从国有银行流到影子银行，政府主导的刺激计划可调动的资金就会进一步减少。
近来，中国一度自命不凡的经济规划者们的声望一直在下降。自由市场的支持者们正在提高批评的声音。北京大学教授张维迎评价国家发改委时说，
“一大批聪明的人干了一件傻事”。国家发改委是专门负责经济控制的部门。对中国人而言，在政府干预和由自由市场力量决定的趋势之间找到平衡，会非常困难。
(作者：金奇)
追赶巨龙——中印之比较 两大亚洲超级力量在各项发展指数上相互比较的结果如何?
在不久前结束的F1新加坡大奖赛上，一辆属于印度力量车队的赛车以仅落后第一名111秒的成绩冲过终点。而左边这张表格以显示时间差的方式来比较印度和中国在发展进程上的比较。这张表格显示的是中国比印度提前多少年在一些领域方面达到其现有水平。比如说，印度的年人均收入在2009年为3200美元，而中国则比印度提早9年达到这一水平。两个国家的社会进步的差距更大。现在印度5岁以下儿童的死亡率与中国在上世纪70年代一样糟。而且，这张表格并不说明印度人民的收入在9年后能够赶上中国，这是因为中国的发展速度在过去的9年内比印度要快。我们这张表格对于人均收入的统计是到2009年为止，但中国在过去的两年内可没有停止进步。
美国《华尔街日报》——中国经济政策能顺利“换挡”吗
中国经济仍在前进，并无异常，但到北京改变政策以支撑经济增长的时候，人们应该预计到一些波折会出现。
中国第三季度国内生产总值(GDP)同比增长9.1％，较第二季度的9.5％略有下降。在世界经济处于衰退边缘之际，这个增长率不算太寒酸。但投资者应当少关注10月18日的GDP数字，而是集中注意力去看10月13日发布的贸易数据。数据显示，由于欧洲市场疲软等原因，出口增长在9月份放缓。
还算不上不可救药。就在北京应对上次刺激的负面效应的同时，政府仍有财政火力和货币杠杆可用。今年前8个月的财政盈余为1.4万亿元，相当于2010年GDP的3.7％。把这个盈余变为赤字即可推动经济增长。与此同时，9月份新增贷款只有4700亿元，出人意料。银行贷款在第四季度一般会减缓，届时如果打破季节规律而大幅增加，那么也会对经济构成支撑。
政府有政策工具，但这些工具的使用却比较复杂。财政政策方面，中国政府虽不惮于鼓励银行支持其基建项目，但如果要花自己的钱，那就是另外一回事了。就连在2009年，经济的命运悬而不决、政府承诺实施积极财政政策支撑经济增长的时候，政府赤字也只相当于GDP的2.3％。
货币政策方面，由于政府自己没有解决实际负利率问题，中国的政策选择受到了约束。尽管政府设定的存款利率已经多次上调，储户仍可预料其定期存款按实际价格计算每年亏损2.6％。目前储户似乎正在用脚投票，第三季度的存款增长异常疲软。加上9月份似乎存在的热钱外逃，中国银行业用于放贷的现金就出现了短缺。
这些问题没有哪一个是不可克服的。更加放心地从事公开市场操作，甚至是下调存款准备金率，都会释放出用于放贷的现金。鼓励吝啬的官员们花钱可能是一种更艰巨的挑战，但只要政府能够弄清怎样合理花钱，至少钱还是有的。然而要从当前对紧缩的注重转变为一种更加宽松的立场，并不容易。随着经济增长在第四季度开始放缓，在中国政策“换挡”的时候，路上遇到坎坷是可以预料的。
香港《经济日报》——经济望软着陆中央两手准备
10月18日，中国公布第三季度国内生产总值，按年增长9.1％，显示经济放缓速度温和，可迈向软着陆，中国政府亦借此数据反击外资唱淡中国经济的言论。然而内外经济环境日趋复杂，中央面对中小企倒闭危机，欧美可能陷入双底衰退的威胁，宏调虽未致放松，但要保持灵活应变态度。中国经济虽逐步回落，却因宏调政策所致，且仍高于全年8％增长目标，符合中央预期。对中央来说，第三季经济尚佳的表现，显示中国硬着陆的风险极低，反击外资近期大力唱淡中国经济的言论。
中央表面虽对前景具有信心，实际却十分谨慎，因为外围经济环境恶化，尤其是企业资金链断裂、企业倒闭潮涌现及外围环境愈来愈动荡，中国经济面临重大考验。其一，中小企业问题是一大威胁。9月新增贷款仅4700亿元，创21个月来新低，反映中小企借钱困难，即使成功借贷亦要承受不断调升的利率，令经营加倍困难，温州、鄂尔多斯等地部分企业更因资金短绌而濒危甚至倒闭，农历年关前更可能出现企业倒闭潮。
中国政府要化解问题，在宏观调控、货币政策仍偏紧下，需逐步增加对中小企施行“定向宽松”，避免企业的跑路潮、倒闭潮蔓延，引发失业潮，从而影响社会稳定。其二，欧美经济可能陷入双底衰退的威胁将冲击中国。即使中国成功解决中小企业资金链问题，但仍需面对出口放缓。欧美债务危机以及经济持续放缓，甚至可能重陷衰退将打击中国出口对经济的支持，中央是否需要或何时需要宏调转向，或以刺激政策扩大内需，抓紧外需的萎缩，将是中国经济能否软着陆的另一关键。
中国经济前景可较审慎乐观，过去一年因威胁中国经济最大的物价、楼价急涨问题，可能已见底并开始回顺，此令中国未来数月虽未致改变宏调大方向，但却有更大空间调整紧缩货币政策，推行各种针对性措施，纾缓中小企问题及抗衡国际经济的滑落，个中关键是能否准确掌握形势、果断出手，化危为机。