【摘 要】
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本文测算了1997-2014年中国与43个贸易伙伴国家(地区)的贸易品和非贸易品价格,采用均方误差分解法和方差分解法对实际汇率进行分解,发现非贸易品价格对人民币实际汇率的解释
【机 构】
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中央财经大学金融学院; 复旦大学管理学院;
【基金项目】
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国家社会科学基金一般项目(12BGJ042);2012年教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-12-0994);北京高等学校青年英才计划(YETP0994);教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“中国资本账户开放进程安排和风险防范研究”(14JZD016);中央财经大学重大科研课题培育项目(基础理论类,项目号14ZZD004);中央高校基本科研业务费专项资金;中央财经大学青年科研创新团队支
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本文测算了1997-2014年中国与43个贸易伙伴国家(地区)的贸易品和非贸易品价格,采用均方误差分解法和方差分解法对实际汇率进行分解,发现非贸易品价格对人民币实际汇率的解释程度较小,人民币实际汇率的变化主要受到贸易品价格偏离一价定律的影响。贸易联系越紧密、财政支出占比越低、制造业占比越高的国家,非贸易品价格对双边实际汇率的影响越大,但是人均GDP的差异对非贸易品价格在实际汇率波动中的作用没有显著影响。2005年之后,非贸易品价格对人民币双边实际汇率的解释程度相对于2005年之前明显提高,这与2005年后中国人口红利衰减、人民币汇率制度改革以及贸易自由化有关。
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