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我国长期的固定汇率制加剧了货币错配的积累，通过增加外汇储备来降低货币错配风险又加大了巨额外汇储备的管理成本，巨额外汇储备虽从形式上有利于固定汇率制度的维持但在实践中效果却不理想。要跳出固定汇率制、货币错配风险积累和巨额外汇储备的循环怪圈，应该从推进人民币可自由兑换进程和实行真正意义上的有管理的浮动汇率制度入手。