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摘 要:当前,我国铁路建设资金主要依靠从运费中收取的铁路建设基金和国家政策性贷款两种形式为主,铁路项目投资直接向市场融资的数量不到极低。而且资金结构不尽合理,融资渠道也相对较为狭窄。因此,拓宽铁路融资渠道,促进我国铁道的高效、健康发展是值得深入探讨和分析的重要课题。
关键词:铁路建设 投融资渠道 现状分析 主渠道 拓展投融资渠道
铁路是我国运输的主要动力,近年来随着我国经济的持续增长,对铁路的需求越来越大,但是由于铁路建设急需大量的资金,对于目前我国的经济实力来说,无力承担这么重的建设资金,必须开辟新的投融资渠道进行相关项目的投融资,因此我国铁路建设投融资任务非常重大。
1 目前我国铁路建设投融资的现状分析
1.1 投融资规模小长期以来,铁路面临的突出问题是运力紧张,运输产品的供需矛盾十分突出。其主要原因在于铁路建设投入不足。经济发达国家的经验证明,在工业化过程中,用于发展交通运输的投资占相当大的比重。从目前我国铁路建设的投资情况来看,虽然铁路建设有了比较大的发展,但发展过程不平衡。特别是20世纪90年代以后,铁路基本建设投资增长缓惺,而同期公路和航空投资速度加快。铁路在交通运输业基本建设投资中的比重逐年降低。
1.2 投资主体单一长期以来,我国铁路建设的投资主体非常单一,基本上由铁道部承担,虽然地方铁路和合资铁路有所发展,但发展速度比较缓慢,目前铁路建设的投资主体仍然是铁道部。近年来,我国铁路完成建设投资规模不小,但大多以铁道部投资为主,占到投资总额的90%以上,而地方政府与企业投资份额极少,占比不到10%。今后,如果仍然仅以铁道部作为单一投资主体去实施《规划》目标,完成大规模铁路建设的各项任务是非常困难的。
1.3 融资渠道狭窄从总体来看,铁路建设资金的融资渠道,在改革开放以前,基本上是单一的中央财政拨款。改革开放以后,随着铁路投融资改革的实施,地方铁路和合资铁路的发展,铁路建设筹资的渠道在拓宽,筹资方式不断创新。但是,到目前为止,铁路建设基金和国家开发银行贷款仍然是铁路建设资金的两个主要渠道。今后一段时间内铁路建设基金仍然是铁路建设资金的稳定来源,但是其规模不会有比较大的增长,而且,每年还有大量的更新改造支出也需要占用部分铁路建设基金。很显然,虽然铁路在拓宽融资渠道方面有所发展,但与铁路建设对资金的庞大需求相比,还是有比较大的距离。铁路在利用民间资本、外资和其他法人资本等融资渠道方面还比较滞后。
1.4 筹资方式落后筹资方式是企业筹集资金所采取的具体形式和工具。筹资方式与筹资渠道有比较密切的联系,铁路建设融资渠道的狭窄也必然制约筹资方式的选择。铁路利用市场化筹资的水平要远远低于民航、公路、电信等其他基础产业,无论是直接筹资还是间接筹资,方式都比较单一,发行股票筹资、债券筹资、租赁筹资等都明显不足。
2 当前的铁路建设投资仍须持续发挥政府投资的主渠道作用
铁路项目投资虽然收益比较稳定,但具有初期投资多、建设周期长、回收期慢、投资回报收益相对较低的特点。在这种情况下,完全依靠市场化融资有一定难度,因此需要政府投资作引导,发挥对民间、外商等资金的带动作用。国家应根据国民经济发展和GDP增长的实际,从财政预算中安排一定量的资金,作为铁路建设资本金投入到铁路建设中,并逐年加大。特别是对于公益性比较强的铁路项目,政府应直接投资,或者进行资金补助并给予优惠政策吸引部分私人投资。
3 对拓宽我国铁路建设项目投融资渠道的探讨
尽管铁路运输的发展是我国社会经济保持健康、稳定、快速发展的必要支撑力量,铁路运输需求非常庞大,但就铁路运输项目而言,实际面临的融资环境还是不容乐观的,投资者对投资铁路还存在一定的顾虑。为改变这种局面,国务院通过一些政策和意见的出台,鼓励、支持和引导非公有制经济参与铁路建设经营,为拓宽国内融资渠道指出了方向。但同时要看到,光有政策不行,还应从下面几个方面加以完善,以切实拓展铁路建设的国内融资渠道。
3.1 研究探索合资铁路经营机制和经营政策,积极扩大合资建路规模。充分利用铁路客运专线、煤运通道、集装箱站场等重点建设项目投资风险低、经营前景好、收益比较稳定的优势,积极吸引各类非公有资本投资参与建设经营,扩大合资建路规模。研究借鉴特许经营、委托经营以及BT(建设一移交)、BOT(建设一经营一移交)、PPP(公共部门与私人企业合作)等多种公共基础设施投资建设经营模式,探索适合我国铁路特点的合资铁路经营机制,并在有关投资补偿、融资渠道、财税政策、运价机制等方面,积极争取国家政策支持,鼓励和引导非公有资本投入铁路基础设施建设,保障投资者的合法权益。
3.2 建立市场化融资机制,为非公有资本进入铁路构建有效的融资平台。充分发挥中国铁路建设投资公司的投资杠杆作用,吸引个体、民营等非公有资本对铁路建设项目参股,积极争取国家对西部铁路等公益性铁路建设项目给予低息或贴息贷款政策,降低融资成本:有条件的合资铁路建设项目,也可以探索发行企业债券、可转换债券、设备融资租赁等多样化融资方式。
3.3 贯彻平等准入、公平待遇原则,为非公有制经济参与铁路运输经营创造平等的政策环境。在维护铁路网完整、保持运输集中统一指挥、提高运输效率的前提下,对各类所有制形式的铁路运输企业实行无歧视的运输政策,在运输资源配置、付费标准、财务结算、公益性运输负担以及运输安全监管等方面建立健全监督管理制度,做到公开、公平、公正。
3.4 全面开放铁路建设市场,引入市场化的建设管理机制。鼓励具备相应资质条件的非公有制企业积极参与铁路建设工程招投标。所有铁路建设项目,都要积极引入卜市场机制,推进项且法人责任制、资本金制、招标投标制、工程监理制和合同管理制,并引进国内外先进、科学的项目管理模式,严格控制投资概算,规范项目管理行为,确保工程质量和建设工期。
3.5 改进政府投资调控方式,促进非公有制经济持续健康发展。认真贯彻《国务院关于投资体制改革的决定》,改革铁路投资项目审批制度,规范政府投资行为,依法保障投资者合法权益:政府通过对项目注入资本金等多种方式,鼓励、支持和引导非公有资本投资铁路;建立铁路建设投资信息平台,定期开展项目推介、招商洽谈会等,通过为投资者提供全方位咨询和中介服务,实现资金与项目的对接、政府与投资者之间的沟通;完善铁道部相关行政许可工作机制和管理制度,规范铁路市场准入许可,做到依法行政。
3.6 建立健全相关法律法规体系。结合铁路投融资体制改革进程,不断细化完善相关政策,尽快明确非公有资本进入铁路行业的准八条件和办理程序,通过行政立法,把国家关于支持铁路发展、放宽市场准入、促进铁路投资主体多元化以及鼓励、支持和引导非公有制经济发展的方针政策制度化、法制化。
4 结语
我国经济的快速发展,使得铁路磐须加快发展速度以适应我国经济的发展。但依靠以前的投融资模式,显然难以满足铁路建设的需求。因此,拓宽和改进铁路建设投融资渠道,使民营资本等其它形式的资本进入铁路建设中来,这对促进我国铁路投融资事业的发展具有重大的现实意义,而且势在必行。
参考文献:
[1]贝远洋,龚发金,葛峰《民营资本进入铁路投融资的问题探讨》[J]北方经济2007(5)
[2]赵水仙《铁路建设投融资渠道和方式变革的探讨》[J]铁道运输与经济2007(8)
[3]张举博《铁路建设投融资相关问题探讨》[J]发展2008(3).
[4]张泰《扩大铁路投融资渠道六大建议》[J]中国投资2008(4).
关键词:铁路建设 投融资渠道 现状分析 主渠道 拓展投融资渠道
铁路是我国运输的主要动力,近年来随着我国经济的持续增长,对铁路的需求越来越大,但是由于铁路建设急需大量的资金,对于目前我国的经济实力来说,无力承担这么重的建设资金,必须开辟新的投融资渠道进行相关项目的投融资,因此我国铁路建设投融资任务非常重大。
1 目前我国铁路建设投融资的现状分析
1.1 投融资规模小长期以来,铁路面临的突出问题是运力紧张,运输产品的供需矛盾十分突出。其主要原因在于铁路建设投入不足。经济发达国家的经验证明,在工业化过程中,用于发展交通运输的投资占相当大的比重。从目前我国铁路建设的投资情况来看,虽然铁路建设有了比较大的发展,但发展过程不平衡。特别是20世纪90年代以后,铁路基本建设投资增长缓惺,而同期公路和航空投资速度加快。铁路在交通运输业基本建设投资中的比重逐年降低。
1.2 投资主体单一长期以来,我国铁路建设的投资主体非常单一,基本上由铁道部承担,虽然地方铁路和合资铁路有所发展,但发展速度比较缓慢,目前铁路建设的投资主体仍然是铁道部。近年来,我国铁路完成建设投资规模不小,但大多以铁道部投资为主,占到投资总额的90%以上,而地方政府与企业投资份额极少,占比不到10%。今后,如果仍然仅以铁道部作为单一投资主体去实施《规划》目标,完成大规模铁路建设的各项任务是非常困难的。
1.3 融资渠道狭窄从总体来看,铁路建设资金的融资渠道,在改革开放以前,基本上是单一的中央财政拨款。改革开放以后,随着铁路投融资改革的实施,地方铁路和合资铁路的发展,铁路建设筹资的渠道在拓宽,筹资方式不断创新。但是,到目前为止,铁路建设基金和国家开发银行贷款仍然是铁路建设资金的两个主要渠道。今后一段时间内铁路建设基金仍然是铁路建设资金的稳定来源,但是其规模不会有比较大的增长,而且,每年还有大量的更新改造支出也需要占用部分铁路建设基金。很显然,虽然铁路在拓宽融资渠道方面有所发展,但与铁路建设对资金的庞大需求相比,还是有比较大的距离。铁路在利用民间资本、外资和其他法人资本等融资渠道方面还比较滞后。
1.4 筹资方式落后筹资方式是企业筹集资金所采取的具体形式和工具。筹资方式与筹资渠道有比较密切的联系,铁路建设融资渠道的狭窄也必然制约筹资方式的选择。铁路利用市场化筹资的水平要远远低于民航、公路、电信等其他基础产业,无论是直接筹资还是间接筹资,方式都比较单一,发行股票筹资、债券筹资、租赁筹资等都明显不足。
2 当前的铁路建设投资仍须持续发挥政府投资的主渠道作用
铁路项目投资虽然收益比较稳定,但具有初期投资多、建设周期长、回收期慢、投资回报收益相对较低的特点。在这种情况下,完全依靠市场化融资有一定难度,因此需要政府投资作引导,发挥对民间、外商等资金的带动作用。国家应根据国民经济发展和GDP增长的实际,从财政预算中安排一定量的资金,作为铁路建设资本金投入到铁路建设中,并逐年加大。特别是对于公益性比较强的铁路项目,政府应直接投资,或者进行资金补助并给予优惠政策吸引部分私人投资。
3 对拓宽我国铁路建设项目投融资渠道的探讨
尽管铁路运输的发展是我国社会经济保持健康、稳定、快速发展的必要支撑力量,铁路运输需求非常庞大,但就铁路运输项目而言,实际面临的融资环境还是不容乐观的,投资者对投资铁路还存在一定的顾虑。为改变这种局面,国务院通过一些政策和意见的出台,鼓励、支持和引导非公有制经济参与铁路建设经营,为拓宽国内融资渠道指出了方向。但同时要看到,光有政策不行,还应从下面几个方面加以完善,以切实拓展铁路建设的国内融资渠道。
3.1 研究探索合资铁路经营机制和经营政策,积极扩大合资建路规模。充分利用铁路客运专线、煤运通道、集装箱站场等重点建设项目投资风险低、经营前景好、收益比较稳定的优势,积极吸引各类非公有资本投资参与建设经营,扩大合资建路规模。研究借鉴特许经营、委托经营以及BT(建设一移交)、BOT(建设一经营一移交)、PPP(公共部门与私人企业合作)等多种公共基础设施投资建设经营模式,探索适合我国铁路特点的合资铁路经营机制,并在有关投资补偿、融资渠道、财税政策、运价机制等方面,积极争取国家政策支持,鼓励和引导非公有资本投入铁路基础设施建设,保障投资者的合法权益。
3.2 建立市场化融资机制,为非公有资本进入铁路构建有效的融资平台。充分发挥中国铁路建设投资公司的投资杠杆作用,吸引个体、民营等非公有资本对铁路建设项目参股,积极争取国家对西部铁路等公益性铁路建设项目给予低息或贴息贷款政策,降低融资成本:有条件的合资铁路建设项目,也可以探索发行企业债券、可转换债券、设备融资租赁等多样化融资方式。
3.3 贯彻平等准入、公平待遇原则,为非公有制经济参与铁路运输经营创造平等的政策环境。在维护铁路网完整、保持运输集中统一指挥、提高运输效率的前提下,对各类所有制形式的铁路运输企业实行无歧视的运输政策,在运输资源配置、付费标准、财务结算、公益性运输负担以及运输安全监管等方面建立健全监督管理制度,做到公开、公平、公正。
3.4 全面开放铁路建设市场,引入市场化的建设管理机制。鼓励具备相应资质条件的非公有制企业积极参与铁路建设工程招投标。所有铁路建设项目,都要积极引入卜市场机制,推进项且法人责任制、资本金制、招标投标制、工程监理制和合同管理制,并引进国内外先进、科学的项目管理模式,严格控制投资概算,规范项目管理行为,确保工程质量和建设工期。
3.5 改进政府投资调控方式,促进非公有制经济持续健康发展。认真贯彻《国务院关于投资体制改革的决定》,改革铁路投资项目审批制度,规范政府投资行为,依法保障投资者合法权益:政府通过对项目注入资本金等多种方式,鼓励、支持和引导非公有资本投资铁路;建立铁路建设投资信息平台,定期开展项目推介、招商洽谈会等,通过为投资者提供全方位咨询和中介服务,实现资金与项目的对接、政府与投资者之间的沟通;完善铁道部相关行政许可工作机制和管理制度,规范铁路市场准入许可,做到依法行政。
3.6 建立健全相关法律法规体系。结合铁路投融资体制改革进程,不断细化完善相关政策,尽快明确非公有资本进入铁路行业的准八条件和办理程序,通过行政立法,把国家关于支持铁路发展、放宽市场准入、促进铁路投资主体多元化以及鼓励、支持和引导非公有制经济发展的方针政策制度化、法制化。
4 结语
我国经济的快速发展,使得铁路磐须加快发展速度以适应我国经济的发展。但依靠以前的投融资模式,显然难以满足铁路建设的需求。因此,拓宽和改进铁路建设投融资渠道,使民营资本等其它形式的资本进入铁路建设中来,这对促进我国铁路投融资事业的发展具有重大的现实意义,而且势在必行。
参考文献:
[1]贝远洋,龚发金,葛峰《民营资本进入铁路投融资的问题探讨》[J]北方经济2007(5)
[2]赵水仙《铁路建设投融资渠道和方式变革的探讨》[J]铁道运输与经济2007(8)
[3]张举博《铁路建设投融资相关问题探讨》[J]发展2008(3).
[4]张泰《扩大铁路投融资渠道六大建议》[J]中国投资2008(4).