论文部分内容阅读
摘要：在市场经济背景下，各个产业都步入了新的发展阶段，企业想要在市场经济背景下生存并发展，就必须要能够适应这个“快节奏”时代，掌握风险特性，合理运用金融体系。为了明确不同经济发展阶段，当今银行和金融市场对产业发展带来了很大影响。基于此，文章重点探究产业结构、风险特性与最优金融结构，以稳定的投资市场作为基础，全面剖析的金融体系，从而为企业改革指明方向。
关键词：产业结构；风险特性；最优金融；市场经济
从市场与企业的发展规律来看，我国市场经济处于初期发展阶段，该阶段也正是“百花争鸣”的时期。如果企业技术和产品更为成熟，所受的市场风险自然会降低，并且资金回报也会趋于稳定，其中银行是各个企业最佳的融资渠道。在技术产业下，企业发展最终还是要依靠自身的核心技术，创新作为企业发展的源泉，但市场风险和技术风险等级也得到了强化，这就需要利用金融市场为企业创新提供基础和动力。由于金融市场和经济发展之间有着正相关性，在我国产业结构升级背景下，如何匹配金融结构和产业结构搭建来充分发挥市场作用、降低市场风险、提高资金利用率，是当今各行各业重点关注的问题。
一、理论框架
（一）融资时序
通常情况下，企业向银行贷款可以分为三个阶段：第一阶段是银行和企业初步达成协议，或者银行与投资方针对股权达成协议，也就是t=0；第二阶段是银行或投资方针对资金具体使用方向进行考量，对企业经营情况进行全面分析，也就是t=1阶段；第三阶段是前期工作完毕且没有问题后，银行或投资者发放资金并获取利息，也就是t=2。
在第一阶段中，银行有权利对企业投资活动进行清算，如果资金留有剩余，则归银行所有，如果清算时没有约，则意味着项目结束。如项目资金清算活动在第二期开始前并没有结束，则企业要向银行偿还本金与利息，最终清算结果为零。如企业开始实施投资活动时依然无法清算，则在第二阶段偿还利息，剩余部分自行保留。
（二）产业风险与市场环境
1. 产业风险
如果项目投资成功，所呈现出的风险种类包括：技术与产品创新风险，其中产品创新风险就是所谓的市场风险，所创造出的产品是否能够被市场接受；技术风险是企业在创新技术当中所遇到的风险，也就是企业是否能够实现技术创新与研发。在产业风险下，风险高低与产业技术特征有着很强的关联性，技术越先进的企业，其所面临的技术与产品风险就越大。对于技术与产品更加成熟的企业而言，技术与产品风险则会降低。在产业风险刻画上，低风险、高风险在不同融资阶段的利润也不同，产业风险下项目高风险可能性的数值越高，则产品与技术风险就越大，企业投资成功率下降，但是收益会更高，也就是高风险、高回报。
2. 市场环境
基于市场下企业的好坏之分，所对应的收益和风险也不尽相同，主要的差异表示为：对于经营不良的企业来说，在第一、二阶段都没有利润产出，所得出的清算值为零。随着我国市场经济不断发展、优化，法律制度体系不完善、信用体制不健全等情况，都导致市场信息对称性随之提升，这时就会改善企业的经营状况，改善企业业绩。
（三）信息结构与更新
在第一阶段中，相关产业与市场环境都是公共信息，这就意味着对参与者而言，对高风险的可能性和市场环境都要进行精准把握，对于投资者来说，对项目具体类型认知不清，无法实现对企业盈利与否这一情况进行有效把控，因此往往低风险可以有效识别，但是高风险项目自身好坏和发展程度无法精准掌控，这是由于高风险产业下，企业短期内无法向低风险产业一样实现经营目标。从投资者角度来看，同样也无法实现对资金使用的全程监督，所以在t=2的情况下，项目成功的收益决定于公共信息。
二、金融市场与银行对比
（一）银行
绝大多数发展中国家的企业融资都是以银行为主，这是因为银行在发展中国家中占据了绝对的主导地位。国家产业组成中是以劳动密集型产业为主，这种产业结构具有低风险特性，但想要长期运转和发展就必须要借助银行提供金融配置，从而提高经济体的经济发展效率。再者，银行利用清算和地方手段实现对银行储蓄者的经济权益给予保障，降低金融市场出现的信息不对称和道德风险问题，同时推进了金融资源的优化配置。所以对很多发展中国家来说，如果企业在发展中过于关注金融市场发展，忽视了产业组成结构与市场形式等，这样不仅无法推动经济发展，甚至会阻碍经济发展，导致金融体系不稳定等。所以，在一个国家与地区开展金融市场前，需要审视自身的经济环境，并对产业结构进行详细分析后，再作出宏观调控。
（二）金融市场
西方国家是以金融市场为主，西方发达国家普遍具有更加成熟的金融市场体系，同时技术型产业结构中的市场份额相对较大，但是技术密集型产业的风险更高，甚至是牵一发而动全身，如之前的国际巨头——诺基亚，就是过于相信自身的塞班系统，没有跟上时代趋势，最终落寞。因此这些企业必须要全面推动金融市场发展，从而实现风险分流。虽然有学者认为，经济发展水平高的西方国家，金融市场经济体制也会随之完善、成熟。但是很多中小企业在研发新技术、新产品时，产品市场流通中存在着很多不稳定性和风险性，通常是通过市场来获取金融投资机会，从而保证企业可以正常运转，避免风险较大而造成破产。
三、相关特点
（一）从市场经济发展现状出发
结合我国市场经济发展现状可以发现，我国整体上是处于改革的过渡阶段，因此推動产业机构优化、升级，从而促使相应金融体系进一步发展，保证可以和现阶段市场发展相适应，银行为主导的金融机构能够与当今产业结构相匹配。从当今我国技术产品较为成熟的企业角度分析，绝大多数都是大型企业，银行金融体系无法满足大部分中小企业实际的融资需求。这就需要构建一个基于四大银行体系基础的中小企业融资体系，也就是中小型银行机构——“物流银行”，该体系能够结合中小企业信用体系给予线上、线下的接待，从而缓解中小企业的燃眉之急。 （二）从经济结构转型方面分析
当今我国市场经济正处于转型发展的关键期，金融市场的重要性不言而喻，从近些年我国发展情况即可看到，我国劳动密集型产业比例正在逐渐减少，国民经济的“三驾马车”也变成了“四驾马车”，多了一个高新技术产业。随着我国技术和产品创新力度不断增加，势必会加强对金融市场的依赖性，对于中小企业来说，需要采用多层次金融市场结构来满足很多企业发展的需求，包括股权融资平台为企业融资提供优质服务。想要充分发挥金融市场的积极作用，必须要以良好的市场投资混进构建，并以市场金融体制作为基础。金融市场与银行体制相比，无法进一步维护投资者权益，这就需要在企业创新当中提供法律基础，强化信息审批制度和披露制度，保证我国金融市场可以稳健运行，从而推动我国产业结构优化调整步伐。
（三）顺应我国金融市场发展趋势
当今我国金融市场正以非常快的速度发展，在发展过程中我国对产业结构进行了完善与整合。在未来一段时间内，我国金融市场会延续当今发展势头，并进一步深化发展，在此过程中需要重点关注经济体制改革的问题。这是因为我国经济虽然发展势头良好，但劳动密集型产业依然占据主流，经济机构下企业要同样要面临资金短缺的问题，银行依然在产业结构优化发展中占据着有利地位，这也是我国四大银行金融体系显然无法满足大部分中小企业经济发展的需求，所以需要大力发展金融机构，筹集民间资金为企业发展提供基础和动力。在全球经济一体化背景下，我国很多企业都将业务延伸到了海外市场，产品也向技术研发和产品创新方面发展，所以可以结合外海金融市场来构建多元化金融市场体系，不仅要实现资金流出，也要实现资金流入。
四、结语
综上所述，随着市场经济不断发展，我国已经逐渐从劳动密集型产业专项技术创新型产业，在这个关键阶段，需要对我国金融市场进行深度剖析，挖掘已经存在、可能存在的问题，并采用相关措施给予完善，这样才能够彻底推动我国市场经济转型。
参考文献：
[1]龚强，张一林，林毅夫.产业结构、风险特性与最优金融结构[J].经济研究，2014（04）.
[2]李乐方.产业结构、风险特性与最优金融结构[J].现代商业，2017（21）.
[3]乔迁.探讨产业结构、风险特性与最优金融结构[J].商场现代化，2017（20）.
[4]呂鹏.产业结构、风险特性与最优金融结构的研究[J].现代商业，2017（29）.
（作者单位：滨州市国土资源局开发区分局）
关键词：产业结构；风险特性；最优金融；市场经济
从市场与企业的发展规律来看，我国市场经济处于初期发展阶段，该阶段也正是“百花争鸣”的时期。如果企业技术和产品更为成熟，所受的市场风险自然会降低，并且资金回报也会趋于稳定，其中银行是各个企业最佳的融资渠道。在技术产业下，企业发展最终还是要依靠自身的核心技术，创新作为企业发展的源泉，但市场风险和技术风险等级也得到了强化，这就需要利用金融市场为企业创新提供基础和动力。由于金融市场和经济发展之间有着正相关性，在我国产业结构升级背景下，如何匹配金融结构和产业结构搭建来充分发挥市场作用、降低市场风险、提高资金利用率，是当今各行各业重点关注的问题。
一、理论框架
（一）融资时序
通常情况下，企业向银行贷款可以分为三个阶段：第一阶段是银行和企业初步达成协议，或者银行与投资方针对股权达成协议，也就是t=0；第二阶段是银行或投资方针对资金具体使用方向进行考量，对企业经营情况进行全面分析，也就是t=1阶段；第三阶段是前期工作完毕且没有问题后，银行或投资者发放资金并获取利息，也就是t=2。
在第一阶段中，银行有权利对企业投资活动进行清算，如果资金留有剩余，则归银行所有，如果清算时没有约，则意味着项目结束。如项目资金清算活动在第二期开始前并没有结束，则企业要向银行偿还本金与利息，最终清算结果为零。如企业开始实施投资活动时依然无法清算，则在第二阶段偿还利息，剩余部分自行保留。
（二）产业风险与市场环境
1. 产业风险
如果项目投资成功，所呈现出的风险种类包括：技术与产品创新风险，其中产品创新风险就是所谓的市场风险，所创造出的产品是否能够被市场接受；技术风险是企业在创新技术当中所遇到的风险，也就是企业是否能够实现技术创新与研发。在产业风险下，风险高低与产业技术特征有着很强的关联性，技术越先进的企业，其所面临的技术与产品风险就越大。对于技术与产品更加成熟的企业而言，技术与产品风险则会降低。在产业风险刻画上，低风险、高风险在不同融资阶段的利润也不同，产业风险下项目高风险可能性的数值越高，则产品与技术风险就越大，企业投资成功率下降，但是收益会更高，也就是高风险、高回报。
2. 市场环境
基于市场下企业的好坏之分，所对应的收益和风险也不尽相同，主要的差异表示为：对于经营不良的企业来说，在第一、二阶段都没有利润产出，所得出的清算值为零。随着我国市场经济不断发展、优化，法律制度体系不完善、信用体制不健全等情况，都导致市场信息对称性随之提升，这时就会改善企业的经营状况，改善企业业绩。
（三）信息结构与更新
在第一阶段中，相关产业与市场环境都是公共信息，这就意味着对参与者而言，对高风险的可能性和市场环境都要进行精准把握，对于投资者来说，对项目具体类型认知不清，无法实现对企业盈利与否这一情况进行有效把控，因此往往低风险可以有效识别，但是高风险项目自身好坏和发展程度无法精准掌控，这是由于高风险产业下，企业短期内无法向低风险产业一样实现经营目标。从投资者角度来看，同样也无法实现对资金使用的全程监督，所以在t=2的情况下，项目成功的收益决定于公共信息。
二、金融市场与银行对比
（一）银行
绝大多数发展中国家的企业融资都是以银行为主，这是因为银行在发展中国家中占据了绝对的主导地位。国家产业组成中是以劳动密集型产业为主，这种产业结构具有低风险特性，但想要长期运转和发展就必须要借助银行提供金融配置，从而提高经济体的经济发展效率。再者，银行利用清算和地方手段实现对银行储蓄者的经济权益给予保障，降低金融市场出现的信息不对称和道德风险问题，同时推进了金融资源的优化配置。所以对很多发展中国家来说，如果企业在发展中过于关注金融市场发展，忽视了产业组成结构与市场形式等，这样不仅无法推动经济发展，甚至会阻碍经济发展，导致金融体系不稳定等。所以，在一个国家与地区开展金融市场前，需要审视自身的经济环境，并对产业结构进行详细分析后，再作出宏观调控。
（二）金融市场
西方国家是以金融市场为主，西方发达国家普遍具有更加成熟的金融市场体系，同时技术型产业结构中的市场份额相对较大，但是技术密集型产业的风险更高，甚至是牵一发而动全身，如之前的国际巨头——诺基亚，就是过于相信自身的塞班系统，没有跟上时代趋势，最终落寞。因此这些企业必须要全面推动金融市场发展，从而实现风险分流。虽然有学者认为，经济发展水平高的西方国家，金融市场经济体制也会随之完善、成熟。但是很多中小企业在研发新技术、新产品时，产品市场流通中存在着很多不稳定性和风险性，通常是通过市场来获取金融投资机会，从而保证企业可以正常运转，避免风险较大而造成破产。
三、相关特点
（一）从市场经济发展现状出发
结合我国市场经济发展现状可以发现，我国整体上是处于改革的过渡阶段，因此推動产业机构优化、升级，从而促使相应金融体系进一步发展，保证可以和现阶段市场发展相适应，银行为主导的金融机构能够与当今产业结构相匹配。从当今我国技术产品较为成熟的企业角度分析，绝大多数都是大型企业，银行金融体系无法满足大部分中小企业实际的融资需求。这就需要构建一个基于四大银行体系基础的中小企业融资体系，也就是中小型银行机构——“物流银行”，该体系能够结合中小企业信用体系给予线上、线下的接待，从而缓解中小企业的燃眉之急。 （二）从经济结构转型方面分析
当今我国市场经济正处于转型发展的关键期，金融市场的重要性不言而喻，从近些年我国发展情况即可看到，我国劳动密集型产业比例正在逐渐减少，国民经济的“三驾马车”也变成了“四驾马车”，多了一个高新技术产业。随着我国技术和产品创新力度不断增加，势必会加强对金融市场的依赖性，对于中小企业来说，需要采用多层次金融市场结构来满足很多企业发展的需求，包括股权融资平台为企业融资提供优质服务。想要充分发挥金融市场的积极作用，必须要以良好的市场投资混进构建，并以市场金融体制作为基础。金融市场与银行体制相比，无法进一步维护投资者权益，这就需要在企业创新当中提供法律基础，强化信息审批制度和披露制度，保证我国金融市场可以稳健运行，从而推动我国产业结构优化调整步伐。
（三）顺应我国金融市场发展趋势
当今我国金融市场正以非常快的速度发展，在发展过程中我国对产业结构进行了完善与整合。在未来一段时间内，我国金融市场会延续当今发展势头，并进一步深化发展，在此过程中需要重点关注经济体制改革的问题。这是因为我国经济虽然发展势头良好，但劳动密集型产业依然占据主流，经济机构下企业要同样要面临资金短缺的问题，银行依然在产业结构优化发展中占据着有利地位，这也是我国四大银行金融体系显然无法满足大部分中小企业经济发展的需求，所以需要大力发展金融机构，筹集民间资金为企业发展提供基础和动力。在全球经济一体化背景下，我国很多企业都将业务延伸到了海外市场，产品也向技术研发和产品创新方面发展，所以可以结合外海金融市场来构建多元化金融市场体系，不仅要实现资金流出，也要实现资金流入。
四、结语
综上所述，随着市场经济不断发展，我国已经逐渐从劳动密集型产业专项技术创新型产业，在这个关键阶段，需要对我国金融市场进行深度剖析，挖掘已经存在、可能存在的问题，并采用相关措施给予完善，这样才能够彻底推动我国市场经济转型。
参考文献：
[1]龚强，张一林，林毅夫.产业结构、风险特性与最优金融结构[J].经济研究，2014（04）.
[2]李乐方.产业结构、风险特性与最优金融结构[J].现代商业，2017（21）.
[3]乔迁.探讨产业结构、风险特性与最优金融结构[J].商场现代化，2017（20）.
[4]呂鹏.产业结构、风险特性与最优金融结构的研究[J].现代商业，2017（29）.
（作者单位：滨州市国土资源局开发区分局）