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马云和雅虎支付宝纠纷,是协议控制纳入公众视野,一时间众说纷纭。在外资加快中目市场布局,民营企业破解融资难题的大背景下,如何认定协议控制的性质,又该如何监管?境内大量业已存在并已成功在境外上市成为上市公司的返程投资应何去何从?笔者拟从返程投资监管的角度,对其法律性质进行分析,并提出自己的完善建议。