据记者统计，上半年，荣信股份（002123.SZ）、中国联通（600050.SH）、杭氧股份（002430.SZ）等前10大熊股跌幅均超过24%，业绩排名最差的公募基金中，有不少的十大重仓股中出现大熊股的身影，其中不乏一些老基金公司的王牌基金经理。
　　郑煜“失足”荣信 中邮系浮亏过亿
　　荣信股份自3月12日开启一路下跌走势，以30.37%跌幅成为上半年A股市场第二大熊股。作为华夏基金王牌基金经理，郑煜执掌的华夏收入上半年持有荣信股份1066.06万股。粗略计算，华夏收入在荣信股份上的浮亏超过5000万元。
　　根据基金季报显示，华夏收入自2011年四季度开始“进驻”荣信股份，并在今年一季度加仓69.26万股，二季度加仓160万股。但总体来看，荣信股份自2011年初就一直处在下跌趋势中，华夏收入在该只股票上的累计浮亏已近1亿元。
　　公开资料显示，中邮系旗下有两只基金——中邮核心成长和中邮核心主题与华夏收入也分别持有荣信股份2200万股和372万股，前者浮亏1.33亿元。
　　张玮、刘红辉共抱杭氧
　　4月23日，“毛利率出乎意料下滑”开启杭氧股份的下跌通道，股价至6月29日跌幅达23.14%，跌幅排名第10。被困于杭氧股份的，有国泰金鹰增长的基金经理张玮和诺安成长基金经理刘红辉。公开资料显示，国泰金鹰增长上半年持有该股462.53万股，半年下来浮亏1965万元；而诺安成长也在长期驻扎背景下上半年浮亏近1000万元。
　　明星基金经理刘红辉管理的诺安成长上半年持有杭氧股份901.37万股，而周新鹏管理的诺安价值增长也持有1312.83万股。上半年两基金浮亏已超1亿元。
　　此外，诺安系旗下诺安股票基金更是由于重仓跌幅24.06%的金发科技（600143.SH）4264万股，浮亏达9551万元。粗略计算，诺安基金在前10大熊股中的浮亏已达2亿元。
　　平安大华独抱“大熊”程世杰失意“联通”
　　董事减持、机构狂跑，软控股份(002073.SZ)上半年以44.5%跌幅熊冠基金重仓股，基金季报显示二季度内华夏、广发、易方达等均全线撤退，但平安大华反而增仓380.38万股，使得该股占基金股票投资市值占比达8.99%，单只基金浮亏达1.23亿元。
　　中国联通以29%跌幅成为上半年第三大熊股，鹏华明星基金经理程世杰损失超过2亿元。基金报告显示，程世杰执掌的鹏华价值优势以1.55亿股的持股份额成为第三大流通股东。
　　截至二季度末，浮亏已经达到2.3亿元。而鹏华基金旗下另外一只鹏华新兴产业也因持有中国联通650万股，浮亏近千万元。
　　最差前10基金4只抱“熊”
　　单纯从基金业绩来看，净值增长率排名最靠后的10只基金中有4只出现在前十大重仓熊股的流通股东名单中。分别是汇丰晋信科技创新先锋、平安大华行业先锋、融通领先成长和国泰中小盘成长。
　　根据季报数据，这4只上榜的基金中，只有融通领先成长在二季度进行了减持，汇丰晋信科技先锋和国泰中小盘成长未出现持仓量调整，平安大华行业先锋进行了380.38万股的增持。
　　纵览基金二季报，除平安大华行业先锋基金经理颜正华承认“组合中的机械类个股遭遇业绩地雷，业绩表现差强人意”，其他基金经理均罕有解释。
　　上海一家基金公司相关负责人则对旗下基金经理“下跌不出、越跌越买”的操作行为表示，是出于价值投资的逻辑。如果这些大熊股真有投资价值，那么投资者需要等多久？5年，10年还是20年？基金经理抛开基金存续期，忽视投资组合的时间价值，是理性的价值投资吗？这终究是无奈的放弃还是不顾一切的搏命？