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本文选取了1999--2015年全国同业拆借利率、政府支出、货币供应量、国外利率以及通货膨胀率的数据,运用协整分析、Granger因果检验以及脉冲响应函数分析方法,构建上述变量之间的协整方程和误差修正模型进行研究。结果表明:上述变量之间存在着长期均衡关系和短期调节关系,并且国外利率对短期均衡的调节贡献较大;Granger因果关系检验显示:国外利率和国内实际同业拆借利率相关且前者是后者的Granger原因;进一步的脉冲响应函数表明:实际政府支出、实际货币供应量和国外利率的冲击均对实际同业拆借利率的影响均有个滞后的过程。