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摘要：利率市场化不仅是当今世界金融发展的趋势，也是我国金融体制改革的客观要求，目前中国已经具备了实施率市场化的条件。文章首先简要论述了利率市场化的具体内涵，我国利率市场化的进程，之后在结合我国的具体情况下分析了利率市场化的现状，指出了在利率市场化过程中的制约因素，并据此提出了相关的政策建议。
关键词：利率市场化；改革；金融市场
中图分类号：F836 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）004-000289-01
一、利率市场化的概述
利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的机制。当一国利率水平及其结构主要由市场供求以及经济活动中的风险程度、通货膨胀程度、经济性质等市场因素共同决定时，即实现了利率市场化。
二、我国利率市场化改革的进程
回顾历史，我国的利率市场化改革1996年正式启动，经过近十年的不懈努力，取得了巨大的成就，尤其近年来伴随着央行的政策调整，我国利率市场化有了飞跃的发展。1996年，开始利率市场化的进程，央行明确了拆借利率是需求双方根据市场资金的行情来决定；1997年，银行债券市场正式启动，同时放开了债券市场的债券回购和现券交易利率；1999年
财政部首次在银行间债券市场实现了以利率招标的方式来发行国债；2003年，央行宣布扩大金融机构贷款利率浮动区间，使利率成为资源配置和宏观调控的重要手段；2004年，央行出台“各金融机构存贷款利率，贷款利率管住下限，放开上限；存款利率管制上限，放开下限”；2012年，金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。2013年，全面放开金融机构贷款利率管制。
三、我国利率市场化的困难
虽然我国利率市场化近些年来取得了不小的成就，但是对于全面形成利率市场化的结果依然存在着一些制约因素，这些因素阻碍了我们利率市场化的全面形成，主要体现在以下几个方面：
1.金融监管的不完善
金融监管乏力，金融体系不健全。金融监管效率低下，资源配置不合理；金融监管目前依然存在着不公开不透明，暗箱操作的现象，这就导致了我国金融市场的不健康发展，比如对于大企业而言，金融监管就会松懈，有时会默许他们的一些不正当手段，这就直接导致了中小企业处于不利的地位。
2.企业无法完全实现自主定价
按照利率市场化的说法，企业债券的利率可以根据市场情况和同行业之间的比对好自己定价，然而就目前的情况来看，企业债券的利率仍然在政府的管制之下；严格的利率管制阻断了企业信用信息通过价格信号在公司债券市场上的传递。实际上，债券的利率实际上反映了该公司的风险状况，如果政府一味单方面的对其进行管理，那么该公司的风险就不能有效的体现出来，这不仅不利于对企业形成正确的激励，也不利于保护投资者的利益。
3.利率结构的不完善
利率水平和利率结构不合理，基准利率缺失。基准利率是利率市场化得以优化配置资源的必备要素之一，在整个利率体系中发挥着主导作用，基准利率定的不准确，那么也就失去了参考价值，其他的利率定位就会有失合理性。这就是我国目前利率的现状，在我国目前没有一个发挥准确作用的基准利率，從而使得我国利率体系在很大程度上还处于无序状态，也就阻碍了利率市场化的成功。
4.量宽政策存在风险
人民币资本输出的载体是人民币资产，因此成功进行资本输出依赖于两点，一是本币资产的价格稳定，二是本币资产的供给。中国央行推出了量宽，量宽政策不仅对经济的稳定起到良好的作用，也会推动人民币走向国际化。然而量宽政策存在着风险，一般在在货币宽松政策的背景下，一国货币会面临较大的贬值压力，因此处理好量宽政策的优势和劣势是极其重要的，不要让量宽政策成为阻碍利率市场化的因素。
四、促进利率市场化的实现的措施
1.建立健全金融监管机制是尤为重要的。利率市场化并不是说央行放开政策什么事情也不管了，而是要进行间接管理，因此加强金融监管体制是非常重要的，在中国目前的分业监管体制下，金融市场的监管是由银监会保监会证监会共同承担的，因此要做到全面，高效，公平公正。全面指的是对于监管不单单是某一个独立的金融市场，现在有很多的金融交易活动已经横跨很多领域，这就需要加强监管技术和力度，做到全面监控；高效即效率高，目前很多金融机构效率低下，阻碍了利率市场化的进程，监管当局制定的监管规则在保证金融市场的正常运作的同时，还应使之更有效率，更富创新精神。
2.建立公平稳定的宏观环境
稳定的宏观经济环境是实现利率市场化重要的基本条件。2007年第一季度，我国国民经济保持平稳快速增长势头，消费增长进一步加快，农业生产形势平稳，经济效益继续提高，居民消费价格涨幅有所上升。
公平的环境是指中小企业和大企业处于平等的地位，首先就要解决中小企业融资难的困境，出台合理地政策保护这些企业的利益，适当的给予政策优惠，因为近年来中小企业的数量居多，如果解决了他们的问题那么实现利率市场化有着推波助澜的作用，但是同时也要规范这些企业的行为，不能一味的放宽政策而忽视了可能带来的危险。
五、结语
总之，实现利率市场化是必由之路，既符合世界发展趋势，也符合社会主义道路发展要求，经过数十年的努力，我国利率市场化只欠临门一脚，结合我国实际情况，采取有效措施，积极稳妥地实现我国利率市场化改革的最终目标。
关键词：利率市场化；改革；金融市场
中图分类号：F836 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）004-000289-01
一、利率市场化的概述
利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的机制。当一国利率水平及其结构主要由市场供求以及经济活动中的风险程度、通货膨胀程度、经济性质等市场因素共同决定时，即实现了利率市场化。
二、我国利率市场化改革的进程
回顾历史，我国的利率市场化改革1996年正式启动，经过近十年的不懈努力，取得了巨大的成就，尤其近年来伴随着央行的政策调整，我国利率市场化有了飞跃的发展。1996年，开始利率市场化的进程，央行明确了拆借利率是需求双方根据市场资金的行情来决定；1997年，银行债券市场正式启动，同时放开了债券市场的债券回购和现券交易利率；1999年
财政部首次在银行间债券市场实现了以利率招标的方式来发行国债；2003年，央行宣布扩大金融机构贷款利率浮动区间，使利率成为资源配置和宏观调控的重要手段；2004年，央行出台“各金融机构存贷款利率，贷款利率管住下限，放开上限；存款利率管制上限，放开下限”；2012年，金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。2013年，全面放开金融机构贷款利率管制。
三、我国利率市场化的困难
虽然我国利率市场化近些年来取得了不小的成就，但是对于全面形成利率市场化的结果依然存在着一些制约因素，这些因素阻碍了我们利率市场化的全面形成，主要体现在以下几个方面：
1.金融监管的不完善
金融监管乏力，金融体系不健全。金融监管效率低下，资源配置不合理；金融监管目前依然存在着不公开不透明，暗箱操作的现象，这就导致了我国金融市场的不健康发展，比如对于大企业而言，金融监管就会松懈，有时会默许他们的一些不正当手段，这就直接导致了中小企业处于不利的地位。
2.企业无法完全实现自主定价
按照利率市场化的说法，企业债券的利率可以根据市场情况和同行业之间的比对好自己定价，然而就目前的情况来看，企业债券的利率仍然在政府的管制之下；严格的利率管制阻断了企业信用信息通过价格信号在公司债券市场上的传递。实际上，债券的利率实际上反映了该公司的风险状况，如果政府一味单方面的对其进行管理，那么该公司的风险就不能有效的体现出来，这不仅不利于对企业形成正确的激励，也不利于保护投资者的利益。
3.利率结构的不完善
利率水平和利率结构不合理，基准利率缺失。基准利率是利率市场化得以优化配置资源的必备要素之一，在整个利率体系中发挥着主导作用，基准利率定的不准确，那么也就失去了参考价值，其他的利率定位就会有失合理性。这就是我国目前利率的现状，在我国目前没有一个发挥准确作用的基准利率，從而使得我国利率体系在很大程度上还处于无序状态，也就阻碍了利率市场化的成功。
4.量宽政策存在风险
人民币资本输出的载体是人民币资产，因此成功进行资本输出依赖于两点，一是本币资产的价格稳定，二是本币资产的供给。中国央行推出了量宽，量宽政策不仅对经济的稳定起到良好的作用，也会推动人民币走向国际化。然而量宽政策存在着风险，一般在在货币宽松政策的背景下，一国货币会面临较大的贬值压力，因此处理好量宽政策的优势和劣势是极其重要的，不要让量宽政策成为阻碍利率市场化的因素。
四、促进利率市场化的实现的措施
1.建立健全金融监管机制是尤为重要的。利率市场化并不是说央行放开政策什么事情也不管了，而是要进行间接管理，因此加强金融监管体制是非常重要的，在中国目前的分业监管体制下，金融市场的监管是由银监会保监会证监会共同承担的，因此要做到全面，高效，公平公正。全面指的是对于监管不单单是某一个独立的金融市场，现在有很多的金融交易活动已经横跨很多领域，这就需要加强监管技术和力度，做到全面监控；高效即效率高，目前很多金融机构效率低下，阻碍了利率市场化的进程，监管当局制定的监管规则在保证金融市场的正常运作的同时，还应使之更有效率，更富创新精神。
2.建立公平稳定的宏观环境
稳定的宏观经济环境是实现利率市场化重要的基本条件。2007年第一季度，我国国民经济保持平稳快速增长势头，消费增长进一步加快，农业生产形势平稳，经济效益继续提高，居民消费价格涨幅有所上升。
公平的环境是指中小企业和大企业处于平等的地位，首先就要解决中小企业融资难的困境，出台合理地政策保护这些企业的利益，适当的给予政策优惠，因为近年来中小企业的数量居多，如果解决了他们的问题那么实现利率市场化有着推波助澜的作用，但是同时也要规范这些企业的行为，不能一味的放宽政策而忽视了可能带来的危险。
五、结语
总之，实现利率市场化是必由之路，既符合世界发展趋势，也符合社会主义道路发展要求，经过数十年的努力，我国利率市场化只欠临门一脚，结合我国实际情况，采取有效措施，积极稳妥地实现我国利率市场化改革的最终目标。