【摘 要】
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目前,融资约束客观存在,并在很大程度上制约上市公司投资决策。为了进一步探究这一难题,本文以制造业上市公司为研究对象,选取我国2013～2015年311家深交所A股制造业上市公司为
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目前,融资约束客观存在,并在很大程度上制约上市公司投资决策。为了进一步探究这一难题,本文以制造业上市公司为研究对象,选取我国2013～2015年311家深交所A股制造业上市公司为样本,运用实证研究方法,探究融资约束对上市公司投资支出的影响。研究结果表明:公司投资支出显著地依赖于内部现金流;在已获利息倍数作为融资约束的衡量指标下,已获利息倍数越低,即公司受到的融资约束越高,公司投资对现金流的敏感性越强;企业负债水平越高,企业投资对现金流的敏感性越强。
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