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金正大：收购缓控释肥资产打开欧洲市场
金正大（002470）：全资子公司香港金正大设立的荷兰公司拟以610万欧元收购EKOMPANY的资产。EKOMPANY是欧洲产能最大的包膜缓控释肥企业，占欧洲包膜缓控释肥企业产能的45%。通过此次收购，公司在获得专利的同时还打开了核心产品在欧洲市场的销售渠道，进一步提高了公司在国际市场的竞争力。 布局新型肥料业务发展。公司是国内新型肥料龙头企业，近年来公司大力发展水溶肥、硝基复合肥、缓控释肥等新型肥料，从而实现化肥产品结构升级。设立湖北沃夫特将进一步增加公司新型肥料产能规模，另外公司布局海外新型肥料市场并购的同时也可能会关注国内企业的并购机会，从而带动公司新型肥料业务的发展。 复合肥产能持续增加，电商平台快速发展。2015年上半年，公司多个项目先后投产，目前金正大已具备各类复合肥总产能645万吨/年，其中60%为控释肥、硝基肥、水溶性肥等新型、高毛利率品种。未来公司产能将进一步增加。此外，20l5年7月16日，金正大与五家机构共同投资12亿元的“农商1号”电商平台完成上线工作，同时金正大与京东商城等知名企业签署协议，成为战略合作伙伴，共同致力于中国现代农业的建设与发展。目前“农商1号”已在山东、山西、川渝等地区启动，取得良好效果。 操作策略：公司当前的PE值仅剩下16倍，作为农业复合肥龙头，公司的估值已严重低估，中长线投资者可积极关注。
苏交科：业绩稳健增长可期
苏交科（300284）：1月29日发布业绩预告，2015年预计实现归属于上市公司股东的净利润27778.76万元一32829.45万元，比上年同期增长lO%一30%。 我们判断公司2015年业绩增速中位数在20%左右，基本符合我们此前的预期，单季来看，01至04增速分别为36.05%、27.55%、25.05%、10.21%，04降幅较大。公司2013、2014年业绩增速YOY分别达到38.05%和32.88%，虽然2015年增速有所下滑，但在国内建筑业总产值增速降至历史低位的大背景下已属不易。我们仍然看好公司作为综合实力较强的工程设计咨询企业，处于整个建筑产业链的前端，特别是在PPP项目中能够提供可行性研究、投融资规划、勘测设计、咨询监理、科研试验、检验检测、工程总包等全过程服务。在PPP EPC模式下，公司既作为社会资本方参与投资组建PPP项目公司、获得投资收益，也在EPC模式下作为承包商承揽相应专业工作内容、获得工程收入，由此其商业模式具有更大的灵活性和不可替代性。我们看好公司将在PPP模式下维持至不断提升其业务发展和盈利水平。 公司2月1日公告，拟以自有资金1.5亿元人民币参与发起设立新一站在线财产保险有限公司，出资后公司拟占新一站财险公司注册资本的15%。公司通过参与设立在线保险公司，获得了此前所不具备的互联网金融平台及入口，对于公司致力打造的智能交通业务板块形成了较好的基础和新的盈利增长点。 操作策略：二级市场上该股随市场暴跌出现大幅回调，近期放量成功站上20日均线之上，可积极关注。
新纶科技：进口替代空间广阔
新纶科技（002341）：公司公告非公开发行预案，拟向侯毅、万赛投资、员工持股计划、鼎泰宏源等8名对象发行合计不超过1.37亿股股票（占总股本36.6%），发行价格为13.17元/股。募集资金不超过18亿元，其中13.9亿元用于TAC功能性光学薄膜材料项目、2.5亿元用于偿还银行贷款、1.6亿元用于补充营运资金。 TAC膜是液晶面板的重要组件偏光片的关键材料之一。受益于下游产业偏光片和液晶面板市场规模的快速增长，其市场规模将在2018年超过10亿平方米，预计2018年市场规模超过250亿元人民币。但因技术、资金门槛高，全球TAC膜市场长期被跨国公司所垄断。公司已掌握部分触屏功能膜的核心技术，常州一期项目11条功能膜生产线陆续投产，核心产品已获得三星、TCL、信利光电、中兴通讯等主流厂商的客户认证。本次TAC功能膜项目是公司现有产品线的延伸，通过与日本东山进行技术合作，将具备TAC膜的规模化生产及精密品质管理能力，产品指标可达到国际先进水平，并迅速走向市场化，填补国内空白。该项目预计2H17完工试生产，达产后年均营收16.86亿元，年均净利润2.50亿元。
值得关注的是，公司向部分董监高及核心员工推出员工持股计划认购本次定增的19%股份（2.658万股），认购金额不超过3.5亿元。员工持股计划完善员工激励机制将有利于提升公司凝聚力和竞争力。 操作策略：二级市场上公司股价在12-17元区间波动，鉴于公司良好的成长性，建议逢低关注。
金正大（002470）：全资子公司香港金正大设立的荷兰公司拟以610万欧元收购EKOMPANY的资产。EKOMPANY是欧洲产能最大的包膜缓控释肥企业，占欧洲包膜缓控释肥企业产能的45%。通过此次收购，公司在获得专利的同时还打开了核心产品在欧洲市场的销售渠道，进一步提高了公司在国际市场的竞争力。 布局新型肥料业务发展。公司是国内新型肥料龙头企业，近年来公司大力发展水溶肥、硝基复合肥、缓控释肥等新型肥料，从而实现化肥产品结构升级。设立湖北沃夫特将进一步增加公司新型肥料产能规模，另外公司布局海外新型肥料市场并购的同时也可能会关注国内企业的并购机会，从而带动公司新型肥料业务的发展。 复合肥产能持续增加，电商平台快速发展。2015年上半年，公司多个项目先后投产，目前金正大已具备各类复合肥总产能645万吨/年，其中60%为控释肥、硝基肥、水溶性肥等新型、高毛利率品种。未来公司产能将进一步增加。此外，20l5年7月16日，金正大与五家机构共同投资12亿元的“农商1号”电商平台完成上线工作，同时金正大与京东商城等知名企业签署协议，成为战略合作伙伴，共同致力于中国现代农业的建设与发展。目前“农商1号”已在山东、山西、川渝等地区启动，取得良好效果。 操作策略：公司当前的PE值仅剩下16倍，作为农业复合肥龙头，公司的估值已严重低估，中长线投资者可积极关注。
苏交科：业绩稳健增长可期
苏交科（300284）：1月29日发布业绩预告，2015年预计实现归属于上市公司股东的净利润27778.76万元一32829.45万元，比上年同期增长lO%一30%。 我们判断公司2015年业绩增速中位数在20%左右，基本符合我们此前的预期，单季来看，01至04增速分别为36.05%、27.55%、25.05%、10.21%，04降幅较大。公司2013、2014年业绩增速YOY分别达到38.05%和32.88%，虽然2015年增速有所下滑，但在国内建筑业总产值增速降至历史低位的大背景下已属不易。我们仍然看好公司作为综合实力较强的工程设计咨询企业，处于整个建筑产业链的前端，特别是在PPP项目中能够提供可行性研究、投融资规划、勘测设计、咨询监理、科研试验、检验检测、工程总包等全过程服务。在PPP EPC模式下，公司既作为社会资本方参与投资组建PPP项目公司、获得投资收益，也在EPC模式下作为承包商承揽相应专业工作内容、获得工程收入，由此其商业模式具有更大的灵活性和不可替代性。我们看好公司将在PPP模式下维持至不断提升其业务发展和盈利水平。 公司2月1日公告，拟以自有资金1.5亿元人民币参与发起设立新一站在线财产保险有限公司，出资后公司拟占新一站财险公司注册资本的15%。公司通过参与设立在线保险公司，获得了此前所不具备的互联网金融平台及入口，对于公司致力打造的智能交通业务板块形成了较好的基础和新的盈利增长点。 操作策略：二级市场上该股随市场暴跌出现大幅回调，近期放量成功站上20日均线之上，可积极关注。
新纶科技：进口替代空间广阔
新纶科技（002341）：公司公告非公开发行预案，拟向侯毅、万赛投资、员工持股计划、鼎泰宏源等8名对象发行合计不超过1.37亿股股票（占总股本36.6%），发行价格为13.17元/股。募集资金不超过18亿元，其中13.9亿元用于TAC功能性光学薄膜材料项目、2.5亿元用于偿还银行贷款、1.6亿元用于补充营运资金。 TAC膜是液晶面板的重要组件偏光片的关键材料之一。受益于下游产业偏光片和液晶面板市场规模的快速增长，其市场规模将在2018年超过10亿平方米，预计2018年市场规模超过250亿元人民币。但因技术、资金门槛高，全球TAC膜市场长期被跨国公司所垄断。公司已掌握部分触屏功能膜的核心技术，常州一期项目11条功能膜生产线陆续投产，核心产品已获得三星、TCL、信利光电、中兴通讯等主流厂商的客户认证。本次TAC功能膜项目是公司现有产品线的延伸，通过与日本东山进行技术合作，将具备TAC膜的规模化生产及精密品质管理能力，产品指标可达到国际先进水平，并迅速走向市场化，填补国内空白。该项目预计2H17完工试生产，达产后年均营收16.86亿元，年均净利润2.50亿元。
值得关注的是，公司向部分董监高及核心员工推出员工持股计划认购本次定增的19%股份（2.658万股），认购金额不超过3.5亿元。员工持股计划完善员工激励机制将有利于提升公司凝聚力和竞争力。 操作策略：二级市场上公司股价在12-17元区间波动，鉴于公司良好的成长性，建议逢低关注。