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【摘要】 公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交易或债务清偿的金额。但是由于实施新会计准则，公允价值计量模式对上市公司年报的影响越来越大。那么，它是如何影响财务报表的重要项目，又能给投资者提供哪些方面的年报信息呢？文章从公允价值应用得较为广泛的金融工具、投资性房地产、债务重组、非货币性交易四个方面进行了相关的诠释。
【关键词】 公允价值 金融工具 投资性房地产 债务重组 非货币性交易
新会计准则体系的建立，顺应中国经济快速市场化和国际化的需要，以提高会计信息质量为核心，强化为投资者和社会公众提供决策有用会计信息的理念。首次构建了与我国社会主义市场经济相适应，与国际准则趋同、涵盖企业各项经济业务、可独立实施的企业会计准则体系，并为改进国际财务报告准则提供了有益借鉴，实现了我国企业会计准则建设新的跨越和历史性的突破。与此同时，在基本准则中单列一章（第九章）对会计计量问题进行了系统的规定，除了历史成本、重置成本、可变现净值和现值等已有计量属性外，特别增加并强调了“公允价值”计量属性，并明确规定“在公允价值计量下，资产和负债按照在交易公平中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量”。“公允价值”的计量属性在《非货币性资产交换》、《债务重组》、《房地产性投资》、《生物资产》、《股份支付》、《金融工具确认和计量》等具体准则中得到了具体的运用。新的会计体系按照现行国际惯例把公允价值概念引入中国会计体系，公允价值的应用，计量成为此次准则修改中的一大亮点。正是在这样的历史背景下，有关新企业会计准则和公允价值的研究被炒得沸沸扬扬，投资者迫切希望了解新企业会计准则和公允价值所带来的影响。
一、金融工具的账面金额随着公允价值涨涨跌跌
新会计准则中金融工具对公允价值的应用最为广泛而深入。投资者常见的金融工具是短期股票投资，原准则从谨慎的原则出发，股票期末市价若高于成本价不计收益，若低于成本价则要计损失，也就是“报忧不报喜”。新准则下，若划分为“交易性金融资产”或“可供出售金融资产”，则“报忧又报喜”，即对于“交易性金融资产”，股票市价与成本的差异均计入当期损益；对于“可供出售金融资产”，则市价与成本的差异均计入资本公积，不影响当期损益，影响净资产。当然，并不是所有的股票投资均划分为金融工具，若划分为长期股权投资，则后续计量不采用公允价值核算。投资者可以在资产负债表的“流动资产”类别下查找公司是否存在“交易性金融资产”，在“非流动资产”类别下查找公司是否存在“可供出售金融资产”，从而进行相应的分析。
公允价值的运用使新的会计准则顺应了金融工具和金融交易日益复杂发展趋势, 也给我国商业银行带来了挑战。它对银行的经营管理和财务状况产生的主要影响具体表现为：第一, 由于立即确认收益和损失,从而使得商业银行管理收益的空间进一步缩小；第二,银行报告的波动性会上升；第三,在非市场化资产和负债的公允价值计量还存在争议的情况下,可能会出现人为操纵计量结果的现象。并且,采用公允价值计量会增加商业银行的成本。按照旧准则,金融企业的不良贷款,多采取账外披露、表外注释的方法。而新准则却强调“公允价格”,即按市场价格在报表上做记录,企业报表肯定不好看。这样做的好处是,把企业以前不确定的风险量化。有可能导致一个企业在季度与季度之间,年度与年度之间的波动很大。比如,当国际金融市场价格波动较大或者价格严重贬值时候,金融企业受影响最大。因此,要求金融企业有充分的资产减值准备,包括计算方法以及披露等,在资产减值准则中都有严格规定。
二、投资性房地产的公允价值尚未在账面充分体现
投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，主要包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权以及已出租的建筑物。采用公允价值模式计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。采用公允价值模式计量的投资性房地产转换为自用房地产时，应当以其转换当日的公允价值作为自用房地产的账面价值，公允价值与原账面价值的差额计入当期损益。自用房地产或存货转换为采用公允价值模式计量的投资性房地产时，投资性房地产按照转换当日的公允价值计价，转换当日的公允价值小于原账面价值的，其差额计入当期损益；转换当日的公允价值大于原账面价值的，其差额计入所有者权益。
上市公司可以选择采用成本模式或公允价值计量模式。从2007年前三季度披露情况来看，绝大多数公司都选用成本模式。对于采用成本模式计量的投资性房地产，有条件的投资者可以了解该类房地产的实际价值，其实际价值与成本价值存在较大差距的，若公司转换为公允价值模式计量，将会极大地增加公司资产的账面价值，这也就是通常说的隐蔽资产。若投资性房地产采用公允价值计量，一方面，由于不计提折旧或摊销，将使费用减少，各期利润增加；另一方面，由于房地产公允价值的波动将会直接影响到当期损益，投资者就要结合宏观环境、行业政策、投资性房地产所在地等因素进行具体分析。
三、债务重组中公允价值的应用极大影响重组当年业绩
新会计准则规定，债务人应当将重组债务的账面价值与实际支付现金/转让的非现金资产公允价值/股份的公允价值总额之间的差额，计入当期损益。修改其他债务条件的，债务人应当将修改其他债务条件后债务的公允价值作为重组后债务的入账价值。重组债务的账面价值与重组后债务的入账价值之间的差额，计入当期损益。这就明确肯定了债务重组利得可以计入当期损益（对债务人来说一般为营业外收入），企业或公司可以因此而获巨额利润。这样，对一些本来无力还债的上市公司而言，新的债务重组准则意味着，一旦债权人让步，债务被全部或者部分豁免，上市公司获得的利益将直接计入当期收益进入利润表，可能极大地提升其每股收益的水平。
同时，新会计准则规定公司进行债务重组时不仅支付的对价与债务的差额可以计入当期损益，而且所支付的非现金资产的公允价值与其账面价值的差额也计入损益。这样，绩差公司或债务重组负担严重的公司可能通过债务重组行为增加当期利润，从而“麻雀变凤凰”。投资者分析年报时，如果发现存在上述情况的公司业绩大幅改观，那就要关注是否存在债务重组等因素的影响了。其实，在1998年至2001年期间，会计准则规定债务重组利得可以计入当期损益，就出现过较多的利润操纵行为，财政部因此于2001年修订了该准则。现在，再次修订的准则又允许债务重组利得可以计入当期收益，投资者则需要关注利润是否主要来源于债务重组及今后业绩增长的持续性。
四、非货币性资产交换也能带来利润
对于公允价值的运用，新准则规定了按照非货币性资产交换处理的两个前提条件，即该项交换必须具有商业实质，并且换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量。商业实质是指，必须是换入资产的未来现金流量在风险，时间和金额方面与换出资产显著不同，或者是换入资产与换出资产的预计未来现金流量现值不同，且其差额与换入资产和换出资产的公允价值相比是重大的。新准则还规定在确定是否具有商业实质时企业应当关注交易各方之间是否存在关联方关系。关联方关系的存在可能导致发生的非货币性资产交换不具有商业实质。上市公司进行资产交换时，如果具有商业实质且公允价值能够可靠计量，应将换出资产的公允价值与账面价值的差额计入当期损益，不符合条件的以换出资产的账面价值计量。
这与原准则均以换出资产的账面价值计量存在较大区别：一是无收支补价的应用。非货币性资产交换用公允价值计价的，应当以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本，公允价值与换出资产账面价值的差额计入当期损益。二是发生补价时的应用。企业在按照公允价值和应支付的相关税费作为换入资产成本的情况下，发生补价的，应当分别下列情况处理：支付补价的，换入资产成本与换出资产账面价值加支付补价、应支付的相关税费之和的差额，应当计入当期损益。收到补价的，换入资产成本加收到补价之和与换出资产账面价值加应支付的相关税费之和的差额，应当计入当期损益。
五、结论与建议
公允价值的应用提高了上市公司财务信息的相关性，反映了公司资产及负债在某个时点的价值。但另一方面，投资者也应该看到，由于外部金融环境、行业政策等因素的变化，公允价值的波动性又使年报财务信息的可靠性降低。而且，对于某些具体事项，如债务重组、非货币性交易而言，其又具有一次性，属于非经常性损益的范畴，不具有持续性。随着对新会计准则理解的深入及相关要素市场的逐渐成熟，公允价值必然会在定期报告中得到更广泛的体现，投资者也需要逐渐地适应、了解和熟悉公允价值的内涵及其对公司价值的影响。
实施公允价值计量属性是贯彻新准则的一项重要内容，也是一项系统工程。有效实施公允价值计量，提高会计信息质量，遏制会计造假，在很大程度上取决于商业文明的程度、公司治理的成熟状况、审计人员和会计人员的专业能力和独立性以及法制环境等条件，需要政府有关部门以及社会各界的共同努力。鉴于此，本文提出以下对策及建议。
1、新准则实施后，上市公司信息披露和部分监管措施也将作相应调整
例如，新准则实施后，对那些已经“过会”或已经上发审会的，应该以哪套报表为依据；一些按照旧准则需要退市的公司，可能按照新准则能“起死回生”，退市规则是否作相应调整；由于业绩数据发生变化，业绩预警和停牌制度也需修订；各种依据上市公司业绩作出的资格认定也需要重新考评。新准则可能引起的问题，如非货币性资产由“市价与成本孰低法”改为“公允价值法”入账后，评估师的作用空前提高，如何规范评估市场仍任重道远；随着越来越多的公司完成股改，不少上市公司的股权激励条款与公司业绩挂钩，加上国资委推行对管理层业绩考核，公司高管财务造假的动力仍然存在；新准则实施后是否需要对过去业绩进行追溯调整，对一些明显需要主观判断的事项应按什么标准判断，也有待相关部门尽快制定出详尽的解释和配套法规。
2、改善经济环境，建立统一而又充分竞争的交易市场
公允价值是理智的双方在一个开放的、不受干扰的市场中，在平等、相互之间没有关联的情况下，自愿进行交换的价值。引入公允价值计量属性的前提，必须建立统一而又充分竞争的交易市场。就目前我国的市场环境而言，急需完善资本市场，扩大债券市场、票据市场、外汇市场、黄金等贵金属市场，建立充分竞争的生产要素交易市场尤其是房地产市场和金融工具交易市场。同时，要打破行业垄断，降低金融、电信、能源、电力等行业的准入条件，允许私营、民资进入金融、保险等领域；打破分业经营的限制，鼓励混业经营，引入充分的市场竞争机制。制定和完善相关法规制度，为公允价值的获取提供便利。加速市场交易立法，建立公平、开放、自由、诚信的交易规则体系。考虑到新的会计准则对上市公司会计确认、计量和报告带来的变化，应相应地修改中国证监会发布的相关法规。
【参考文献】
[1] 中华人民共和国财政部：企业会计准则[M].经济科学出版社，2006.
[2] 张媛、褚红梅、修宗峰：美国公允价值计量最新研究简介及其启示[J].对外经贸财会，2006（2）.
[3] 范丽：国内外公允价值的比较与分析[J].会计研究，2006（6）.
[4] FASB：Fair Value Measurements[R].2004.
[5] Steven M.H.Wallman：The Future of Accounting and FinancialReporting[M].Accounting Horizons，1996.
[6] William R. Scott. Financial Accounting Theory[M].Prentice- Hall.Inc，2003.
【关键词】 公允价值 金融工具 投资性房地产 债务重组 非货币性交易
新会计准则体系的建立，顺应中国经济快速市场化和国际化的需要，以提高会计信息质量为核心，强化为投资者和社会公众提供决策有用会计信息的理念。首次构建了与我国社会主义市场经济相适应，与国际准则趋同、涵盖企业各项经济业务、可独立实施的企业会计准则体系，并为改进国际财务报告准则提供了有益借鉴，实现了我国企业会计准则建设新的跨越和历史性的突破。与此同时，在基本准则中单列一章（第九章）对会计计量问题进行了系统的规定，除了历史成本、重置成本、可变现净值和现值等已有计量属性外，特别增加并强调了“公允价值”计量属性，并明确规定“在公允价值计量下，资产和负债按照在交易公平中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量”。“公允价值”的计量属性在《非货币性资产交换》、《债务重组》、《房地产性投资》、《生物资产》、《股份支付》、《金融工具确认和计量》等具体准则中得到了具体的运用。新的会计体系按照现行国际惯例把公允价值概念引入中国会计体系，公允价值的应用，计量成为此次准则修改中的一大亮点。正是在这样的历史背景下，有关新企业会计准则和公允价值的研究被炒得沸沸扬扬，投资者迫切希望了解新企业会计准则和公允价值所带来的影响。
一、金融工具的账面金额随着公允价值涨涨跌跌
新会计准则中金融工具对公允价值的应用最为广泛而深入。投资者常见的金融工具是短期股票投资，原准则从谨慎的原则出发，股票期末市价若高于成本价不计收益，若低于成本价则要计损失，也就是“报忧不报喜”。新准则下，若划分为“交易性金融资产”或“可供出售金融资产”，则“报忧又报喜”，即对于“交易性金融资产”，股票市价与成本的差异均计入当期损益；对于“可供出售金融资产”，则市价与成本的差异均计入资本公积，不影响当期损益，影响净资产。当然，并不是所有的股票投资均划分为金融工具，若划分为长期股权投资，则后续计量不采用公允价值核算。投资者可以在资产负债表的“流动资产”类别下查找公司是否存在“交易性金融资产”，在“非流动资产”类别下查找公司是否存在“可供出售金融资产”，从而进行相应的分析。
公允价值的运用使新的会计准则顺应了金融工具和金融交易日益复杂发展趋势, 也给我国商业银行带来了挑战。它对银行的经营管理和财务状况产生的主要影响具体表现为：第一, 由于立即确认收益和损失,从而使得商业银行管理收益的空间进一步缩小；第二,银行报告的波动性会上升；第三,在非市场化资产和负债的公允价值计量还存在争议的情况下,可能会出现人为操纵计量结果的现象。并且,采用公允价值计量会增加商业银行的成本。按照旧准则,金融企业的不良贷款,多采取账外披露、表外注释的方法。而新准则却强调“公允价格”,即按市场价格在报表上做记录,企业报表肯定不好看。这样做的好处是,把企业以前不确定的风险量化。有可能导致一个企业在季度与季度之间,年度与年度之间的波动很大。比如,当国际金融市场价格波动较大或者价格严重贬值时候,金融企业受影响最大。因此,要求金融企业有充分的资产减值准备,包括计算方法以及披露等,在资产减值准则中都有严格规定。
二、投资性房地产的公允价值尚未在账面充分体现
投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，主要包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权以及已出租的建筑物。采用公允价值模式计量的，不对投资性房地产计提折旧或进行摊销，应当以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。采用公允价值模式计量的投资性房地产转换为自用房地产时，应当以其转换当日的公允价值作为自用房地产的账面价值，公允价值与原账面价值的差额计入当期损益。自用房地产或存货转换为采用公允价值模式计量的投资性房地产时，投资性房地产按照转换当日的公允价值计价，转换当日的公允价值小于原账面价值的，其差额计入当期损益；转换当日的公允价值大于原账面价值的，其差额计入所有者权益。
上市公司可以选择采用成本模式或公允价值计量模式。从2007年前三季度披露情况来看，绝大多数公司都选用成本模式。对于采用成本模式计量的投资性房地产，有条件的投资者可以了解该类房地产的实际价值，其实际价值与成本价值存在较大差距的，若公司转换为公允价值模式计量，将会极大地增加公司资产的账面价值，这也就是通常说的隐蔽资产。若投资性房地产采用公允价值计量，一方面，由于不计提折旧或摊销，将使费用减少，各期利润增加；另一方面，由于房地产公允价值的波动将会直接影响到当期损益，投资者就要结合宏观环境、行业政策、投资性房地产所在地等因素进行具体分析。
三、债务重组中公允价值的应用极大影响重组当年业绩
新会计准则规定，债务人应当将重组债务的账面价值与实际支付现金/转让的非现金资产公允价值/股份的公允价值总额之间的差额，计入当期损益。修改其他债务条件的，债务人应当将修改其他债务条件后债务的公允价值作为重组后债务的入账价值。重组债务的账面价值与重组后债务的入账价值之间的差额，计入当期损益。这就明确肯定了债务重组利得可以计入当期损益（对债务人来说一般为营业外收入），企业或公司可以因此而获巨额利润。这样，对一些本来无力还债的上市公司而言，新的债务重组准则意味着，一旦债权人让步，债务被全部或者部分豁免，上市公司获得的利益将直接计入当期收益进入利润表，可能极大地提升其每股收益的水平。
同时，新会计准则规定公司进行债务重组时不仅支付的对价与债务的差额可以计入当期损益，而且所支付的非现金资产的公允价值与其账面价值的差额也计入损益。这样，绩差公司或债务重组负担严重的公司可能通过债务重组行为增加当期利润，从而“麻雀变凤凰”。投资者分析年报时，如果发现存在上述情况的公司业绩大幅改观，那就要关注是否存在债务重组等因素的影响了。其实，在1998年至2001年期间，会计准则规定债务重组利得可以计入当期损益，就出现过较多的利润操纵行为，财政部因此于2001年修订了该准则。现在，再次修订的准则又允许债务重组利得可以计入当期收益，投资者则需要关注利润是否主要来源于债务重组及今后业绩增长的持续性。
四、非货币性资产交换也能带来利润
对于公允价值的运用，新准则规定了按照非货币性资产交换处理的两个前提条件，即该项交换必须具有商业实质，并且换入资产或换出资产的公允价值能够可靠计量。商业实质是指，必须是换入资产的未来现金流量在风险，时间和金额方面与换出资产显著不同，或者是换入资产与换出资产的预计未来现金流量现值不同，且其差额与换入资产和换出资产的公允价值相比是重大的。新准则还规定在确定是否具有商业实质时企业应当关注交易各方之间是否存在关联方关系。关联方关系的存在可能导致发生的非货币性资产交换不具有商业实质。上市公司进行资产交换时，如果具有商业实质且公允价值能够可靠计量，应将换出资产的公允价值与账面价值的差额计入当期损益，不符合条件的以换出资产的账面价值计量。
这与原准则均以换出资产的账面价值计量存在较大区别：一是无收支补价的应用。非货币性资产交换用公允价值计价的，应当以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本，公允价值与换出资产账面价值的差额计入当期损益。二是发生补价时的应用。企业在按照公允价值和应支付的相关税费作为换入资产成本的情况下，发生补价的，应当分别下列情况处理：支付补价的，换入资产成本与换出资产账面价值加支付补价、应支付的相关税费之和的差额，应当计入当期损益。收到补价的，换入资产成本加收到补价之和与换出资产账面价值加应支付的相关税费之和的差额，应当计入当期损益。
五、结论与建议
公允价值的应用提高了上市公司财务信息的相关性，反映了公司资产及负债在某个时点的价值。但另一方面，投资者也应该看到，由于外部金融环境、行业政策等因素的变化，公允价值的波动性又使年报财务信息的可靠性降低。而且，对于某些具体事项，如债务重组、非货币性交易而言，其又具有一次性，属于非经常性损益的范畴，不具有持续性。随着对新会计准则理解的深入及相关要素市场的逐渐成熟，公允价值必然会在定期报告中得到更广泛的体现，投资者也需要逐渐地适应、了解和熟悉公允价值的内涵及其对公司价值的影响。
实施公允价值计量属性是贯彻新准则的一项重要内容，也是一项系统工程。有效实施公允价值计量，提高会计信息质量，遏制会计造假，在很大程度上取决于商业文明的程度、公司治理的成熟状况、审计人员和会计人员的专业能力和独立性以及法制环境等条件，需要政府有关部门以及社会各界的共同努力。鉴于此，本文提出以下对策及建议。
1、新准则实施后，上市公司信息披露和部分监管措施也将作相应调整
例如，新准则实施后，对那些已经“过会”或已经上发审会的，应该以哪套报表为依据；一些按照旧准则需要退市的公司，可能按照新准则能“起死回生”，退市规则是否作相应调整；由于业绩数据发生变化，业绩预警和停牌制度也需修订；各种依据上市公司业绩作出的资格认定也需要重新考评。新准则可能引起的问题，如非货币性资产由“市价与成本孰低法”改为“公允价值法”入账后，评估师的作用空前提高，如何规范评估市场仍任重道远；随着越来越多的公司完成股改，不少上市公司的股权激励条款与公司业绩挂钩，加上国资委推行对管理层业绩考核，公司高管财务造假的动力仍然存在；新准则实施后是否需要对过去业绩进行追溯调整，对一些明显需要主观判断的事项应按什么标准判断，也有待相关部门尽快制定出详尽的解释和配套法规。
2、改善经济环境，建立统一而又充分竞争的交易市场
公允价值是理智的双方在一个开放的、不受干扰的市场中，在平等、相互之间没有关联的情况下，自愿进行交换的价值。引入公允价值计量属性的前提，必须建立统一而又充分竞争的交易市场。就目前我国的市场环境而言，急需完善资本市场，扩大债券市场、票据市场、外汇市场、黄金等贵金属市场，建立充分竞争的生产要素交易市场尤其是房地产市场和金融工具交易市场。同时，要打破行业垄断，降低金融、电信、能源、电力等行业的准入条件，允许私营、民资进入金融、保险等领域；打破分业经营的限制，鼓励混业经营，引入充分的市场竞争机制。制定和完善相关法规制度，为公允价值的获取提供便利。加速市场交易立法，建立公平、开放、自由、诚信的交易规则体系。考虑到新的会计准则对上市公司会计确认、计量和报告带来的变化，应相应地修改中国证监会发布的相关法规。
【参考文献】
[1] 中华人民共和国财政部：企业会计准则[M].经济科学出版社，2006.
[2] 张媛、褚红梅、修宗峰：美国公允价值计量最新研究简介及其启示[J].对外经贸财会，2006（2）.
[3] 范丽：国内外公允价值的比较与分析[J].会计研究，2006（6）.
[4] FASB：Fair Value Measurements[R].2004.
[5] Steven M.H.Wallman：The Future of Accounting and FinancialReporting[M].Accounting Horizons，1996.
[6] William R. Scott. Financial Accounting Theory[M].Prentice- Hall.Inc，2003.