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在传统的公司治理中,关注的主要问题是管理层与股东之间的代理问题,而近年来的研究表明,企业中普遍存在着控制性股东。控制性股东的存在在缓解管理层与股东之间的代理问题的同时,又存在着控制性股东侵占中小股东利益的现象,从而导致了控制性股东与中小股东之间的代理问题。大量研究表明,大多数上市公司都存在终极控制性股东,终极控制性股东深刻的影响着公司的财务决策行为。通过对我国民营上市公司控制权的分析发现,在我国民营上市公司中,金字塔股权结构,是终极控制性股东用来强化控制权的一种常用方式。在该结构下,终极控制性股东利