在我国，每次结构调整压缩了一些企业之后，带来的是更大规模的，更多新项目的上马。
　　今年大家警惕的是资产泡沫型通胀，指望实体经济尽快复苏。但不论是今年还是明年，我们都将面临一个大敌：产能过剩带来的通货紧缩。
　　在出口下滑后，产能过剩在所有重要行业上演。9月8日，工信部再次强调，我国部分产业产能过剩存在加剧之势，下一步将坚决抑制部分行业产能过剩和重复建设，其中七个属于原材料行业，包括钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝、多晶硅、煤化工、化肥。
　　原材料行业产能过剩是边调整边过剩。以地炼行业为例，经历1998年调整至今，2000年底，全国200多家地炼企业关停到了82家。企业家数少了，但规模越上越大，装置越做越多。截至2008年底，全国地炼企业增加到99家，总炼油能力达8805万吨/年。在山东算上已被国企收购的炼厂，总数增加到37家。其中20家在去年都有新装置投产或新建装置，总的装置增加产达到3500万吨左右。
　　传统企业如此，新能源企业又如何呢?国务院8月底的常务会议指出：当前我国的风电、多晶硅等新兴产业出现了重复建设倾向。风力发电作为一种清洁能源，本身并不存在过剩一说，过剩的是风力发电设备，靠着买图纸以及销售提成，国内大批风机生产企业实现了在国内市场的快速扩张。
　　有业内人士估计，到明年会有一半以上风电整机企业遭到淘汰。事实上，没有自主知识产权的中国风电整机企业不过是换个行当，继续从事低档加工业务，而且主要是在为GE等国外大型企业打工。
　　多晶硅行业同样如此，行业主管部门中国电子材料行业协会报告显示：到2009年6月底，我国已有19家企业多晶硅项目投产，产能规模达到3万吨/年，另有10多家企业在建、扩建多晶硅项目，总规划产能预计到2010年，将超过10万吨。而2008年我国多晶硅的总需求量才1.7万吨。这些产能若全能兑现，将超过全球需求量的2倍以上。
　　与光伏企业一样，国内多晶硅企业没有核心技术，都是在为上游原材料企业与拥有核心技术的海外企业打工，这个行业的一多半企业将会消亡。
　　产能过剩有恶性与良性之分，我国的产能过剩调整受到三重阻碍。
　　一是地方政府的“父爱主义”阻力。从市场的角度来看，产能过剩是个伪命题，只要产能过剩订单下降，市场就会进行并购重组清除掉一些企业，而后使供需走向平衡。但在我国情形相反，往往经历数个宏观调控周期久压不下，如钢铁业、炼化行业，从1998、2004年到现在，每次结构调整压缩了一些企业之后，带来的是更大规模新项目的上马。这其中有地方就业与GDP的考虑，没有一个地方政府会允许自己辖区内的主导产业成为被调控的对象。目前，地方政府的应对之策，就是与国有大型垄断巨头合作，各垄断巨头都想扩充自己的地盘，向上游说能力极强，在强强相争的庇护下，地方企业有了生存的狭窄空间。
　　二是统一市场尚未形成的阻力。不仅如此，由于市场分割强烈，各经济区块存在或多或少的外来产品禁入、各处买路费导致物流成本居高不下，企业无法做到在统一的市场建立配套基地，而只能在本地重起炉灶，如上海的汽车绝大部分配件来自本地，而非西部具有性价比的省市。
　　三是并购重组过程中优汰劣胜的抵触。这方面无须多说，只要看看近些年重要的并购案例，有哪些是资产规模大但效率低下的国企吞并民企就足够说明问题了。
　　以上三点是顽疾，多年未能消除，如果上述顽疾不除，我们就得在产能过剩、实体经济紧缩、资本市场泡沫的圈子里打转转了。