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摘 要：本文通过北方某大型风电项目后评价的财务经济效益评价分析，重新对项目的经济效益进行梳理及计算分析，得到科学的后评价阶段财务指标，并对提高后续新建风电项目财务效益提出启示。
关键词：风电项目 后评价 财务效益分析
一、项目介绍
该项目风电场区域为山区地形，海拔高度在1700m～1900m之间，装机容量150MW，共安装100台1500kW风电机组。2013年3月，经国家发展和改革委员会批准，2012年4月15日开工，2013年8月26日项目整套启动试运前阶段通过了验收。2014年1月15日所有风机完成240小时试运行考核，各项性能指标符合要求，目前运行良好。
二、工程投资情况分析
该风电项目采用了以下投资控制措施：实行了招投标和合同管理，控制了工程投资成本；优化设计方案；严格按照技术要求执行，精细工程造价的控制工作；实行预算管理，提高审核工作的准确性、可靠性。
截止2014年9月1日的竣工财务决算实际完成投资（含税）为104121万元。与可研概算相比，节省24750万元，结余率为19.21%；与可研交底概算相比，节省13362万元，结余率为11.37%。
三、财务指标与经济效益评价
本项目后评价财务评价是在该项目投资建设已完成、固定资产投资额已确定，并已投产运行一年多的情况下，按照国家现行财税政策、会计制度和相关法规要求，以《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）中的评价方法为指导，进行费用和效益计算，分析该风电场项目的综合获利能力、清偿能力等财务状况，并对项目运行期资金安排提出参考意见。
（一）成本费用评价
该风电项目生产成本总结如下：
（1）维修费前三年较可研数值节约两千万，主要是项目公司与风机厂家签订三年质保合同，运营前三年风场还在在质保期内，并且机组运行情况较好，大大降低了运维费用；
（2）工资及福利费、高于可研数值，主要是因为单位人工工资及福利费高于可研；
（3）材料费、其他费用及保险费低于可研数值，主要因为风场运行管理较为科学合理；
（4）折旧每年低于可研数值近两千五百万，主要因为投资造价控制较好；
（5）从成本构成看，生产成本主要是折旧费用，高达83.75%左右，修理费和维修费所占比例偏低，仅为2%-4%。
建议：1）风电项目因没有燃料成本，生产成本中折旧所占费用高达80%，风电基建项目需要更加重视投资控制；
2）争取与风机厂家签订长于两年质保合同，减少运营前期维修费用。
（二）经济指标评价
3.2.1 经济指标对比分析
通过对多年风资源数据、风场实际发电量、风机运行情况的综合分析，后评价期间该风电场年平均有效利用小时数为1832小时，计算项目财务指标，分析结果如下：
长贷利率取与可研报告中相同6.55%，本项目资本金财务内部收益率为18.77%，资本金财务净现值为2.63854亿元；取现行4.9%，本项目资本金财务内部收益率为22.54%，
资本金财务净现值为3.198134亿元。
（三）敏感性因素分析
后评估阶段该风电场项目投资额、电价已确定为0.61元/kWh（含税），经过分析，发电量仍是影响项目财务效益最敏感的因素。
四、结论与启示
（一）综合评价和结论
该地区风资源良好，该项目及时完成150MW项目的核准、建设与投运，为后续项目的建设与投运奠定了良好的基础。本项目实际发电量低于可研水平，主要原因为该风电场区域地形复杂，场内测风塔数量不足，及投产后有电网限电因素，导致电量预测有误差，而该项目工程投资控制较好，运营管理水平科学有效，该项目投资的内部收益率超过预期。
（二）启示
1.发电量、工程造價及上网电价是影响资本金内部收益率的敏感因素。因此，在后续风电场建设中，前期阶段重视发电量的评价及控制工程造价，仍是保证风电项目经济效益的重要目标。同时，有效降低运营成本及财务费用，保证发电质量，也是提高项目收益的有效途径。
2. 在风电上网电价不断下调的大背景下，国内的风电开发商都将面临投资收益下降的困境。为了确保财务收益，可以采取的有效策略有：
①风电产业的技术提高，加大风电装机安装量会降低设备造价，从而降低开发成本，这一良性循环有利于风电开发。
②选用能带来更多发电收益的风电机组，通过发电量的提升来弥补上网电价的下降。
③定制化是追求最低的度电成本的有效方式，这种机制既可以给所开发性带来收益最大化，又能满足开发商的个性化需求。
参考文献：
[1]张铁燕.某风电公司50MW项目后评价研究 [J].商业会计.2015.04：98-100.
[2]杨林涛.某山地风电项目后评价研究 [D].华北电力大学.2017.
[3]匡超琼.A电网工程财务后评价研究 [D].财政部财政科学研究所.2015.
[4]熊敏鹏、张严、袁家海、张兴平.我国风电的经济性评价及政策建议[J].可再生能源.2016.38（10）：20-26.
[5]高小钧.风电新电价政策下IV类风资源区财务收益影响分析[J].投资与创业.2017.07：112-116.
关键词：风电项目 后评价 财务效益分析
一、项目介绍
该项目风电场区域为山区地形，海拔高度在1700m～1900m之间，装机容量150MW，共安装100台1500kW风电机组。2013年3月，经国家发展和改革委员会批准，2012年4月15日开工，2013年8月26日项目整套启动试运前阶段通过了验收。2014年1月15日所有风机完成240小时试运行考核，各项性能指标符合要求，目前运行良好。
二、工程投资情况分析
该风电项目采用了以下投资控制措施：实行了招投标和合同管理，控制了工程投资成本；优化设计方案；严格按照技术要求执行，精细工程造价的控制工作；实行预算管理，提高审核工作的准确性、可靠性。
截止2014年9月1日的竣工财务决算实际完成投资（含税）为104121万元。与可研概算相比，节省24750万元，结余率为19.21%；与可研交底概算相比，节省13362万元，结余率为11.37%。
三、财务指标与经济效益评价
本项目后评价财务评价是在该项目投资建设已完成、固定资产投资额已确定，并已投产运行一年多的情况下，按照国家现行财税政策、会计制度和相关法规要求，以《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）中的评价方法为指导，进行费用和效益计算，分析该风电场项目的综合获利能力、清偿能力等财务状况，并对项目运行期资金安排提出参考意见。
（一）成本费用评价
该风电项目生产成本总结如下：
（1）维修费前三年较可研数值节约两千万，主要是项目公司与风机厂家签订三年质保合同，运营前三年风场还在在质保期内，并且机组运行情况较好，大大降低了运维费用；
（2）工资及福利费、高于可研数值，主要是因为单位人工工资及福利费高于可研；
（3）材料费、其他费用及保险费低于可研数值，主要因为风场运行管理较为科学合理；
（4）折旧每年低于可研数值近两千五百万，主要因为投资造价控制较好；
（5）从成本构成看，生产成本主要是折旧费用，高达83.75%左右，修理费和维修费所占比例偏低，仅为2%-4%。
建议：1）风电项目因没有燃料成本，生产成本中折旧所占费用高达80%，风电基建项目需要更加重视投资控制；
2）争取与风机厂家签订长于两年质保合同，减少运营前期维修费用。
（二）经济指标评价
3.2.1 经济指标对比分析
通过对多年风资源数据、风场实际发电量、风机运行情况的综合分析，后评价期间该风电场年平均有效利用小时数为1832小时，计算项目财务指标，分析结果如下：
长贷利率取与可研报告中相同6.55%，本项目资本金财务内部收益率为18.77%，资本金财务净现值为2.63854亿元；取现行4.9%，本项目资本金财务内部收益率为22.54%，
资本金财务净现值为3.198134亿元。
（三）敏感性因素分析
后评估阶段该风电场项目投资额、电价已确定为0.61元/kWh（含税），经过分析，发电量仍是影响项目财务效益最敏感的因素。
四、结论与启示
（一）综合评价和结论
该地区风资源良好，该项目及时完成150MW项目的核准、建设与投运，为后续项目的建设与投运奠定了良好的基础。本项目实际发电量低于可研水平，主要原因为该风电场区域地形复杂，场内测风塔数量不足，及投产后有电网限电因素，导致电量预测有误差，而该项目工程投资控制较好，运营管理水平科学有效，该项目投资的内部收益率超过预期。
（二）启示
1.发电量、工程造價及上网电价是影响资本金内部收益率的敏感因素。因此，在后续风电场建设中，前期阶段重视发电量的评价及控制工程造价，仍是保证风电项目经济效益的重要目标。同时，有效降低运营成本及财务费用，保证发电质量，也是提高项目收益的有效途径。
2. 在风电上网电价不断下调的大背景下，国内的风电开发商都将面临投资收益下降的困境。为了确保财务收益，可以采取的有效策略有：
①风电产业的技术提高，加大风电装机安装量会降低设备造价，从而降低开发成本，这一良性循环有利于风电开发。
②选用能带来更多发电收益的风电机组，通过发电量的提升来弥补上网电价的下降。
③定制化是追求最低的度电成本的有效方式，这种机制既可以给所开发性带来收益最大化，又能满足开发商的个性化需求。
参考文献：
[1]张铁燕.某风电公司50MW项目后评价研究 [J].商业会计.2015.04：98-100.
[2]杨林涛.某山地风电项目后评价研究 [D].华北电力大学.2017.
[3]匡超琼.A电网工程财务后评价研究 [D].财政部财政科学研究所.2015.
[4]熊敏鹏、张严、袁家海、张兴平.我国风电的经济性评价及政策建议[J].可再生能源.2016.38（10）：20-26.
[5]高小钧.风电新电价政策下IV类风资源区财务收益影响分析[J].投资与创业.2017.07：112-116.