终极大股东采用关联交易掏空公司资产是很多公司目前存在的问题,也引起了很多国内外学者的关注,根据众多学者的研究,掏空公司的行为不仅严重侵害了中小股东的权益,也侵占了公司的自有资金,可能影响着公司的正常运营所需要的资金链。但是在另一方面,关联交易也存在着利益协同效应,比如帮助公司合理避税、更好的解决融资问题等等。我国对于掏空行为的关注与治理相对起步较晚,目前市场环境对于掏空行为的约束能力不强。纵观多数金字塔股权结构下的公司采用的关联交易很多是基于侵占公司资产的目的,因此,如何从研究关联交易掏空行为的本质找寻掏空型关联交易的治理措施非常关键。同时,面对关联交易中的利益协同行为目前的学术讨论并不丰富,在学者们研究的基础上,以具体的案例分析关联交易的利益协同效应更加具有说服力。本文在总结学者对于关联交易掏空行为与利益协同效应的相关研究的基础上,总结得出自身关于关联交易的研究评述。并在此基础上选择了掏空效应与利益协同效应两个不同的案例作为研究对象,具体分析掏空效应下的掏空手段及其对公司所产生的影响以及利益协同效应下关联交易是如何帮助企业解决目前的财务困境。本文以新华医疗和*ST华泽为样本进行了考察。研究发现新华医疗的终极控制人所采用的关联交易在大部分程度是站在整个公司集团的角度上,促进公司的战略转型和更好的解决筹资问题;而*ST华泽的终极控制人所采用的关联交易则更多层面是为了掏空公司,严重损害了中小股东的权益。结合理论分析与案例分析,针对关联交易的掏空效应提出了解决措施与方案,帮助公司更好的发挥关联交易的利益协同作用,保护中小股东的权益不受侵害。