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针对时间序列回归方法对Carhart四因素模型参数估计不够精确的缺陷，本文利用改进的遗传算法来优化四因素模型中的参数，获得了更为精确的模型。基于此模型，以2003年1月至2006年9月我国开放式基金月度数据为样本，对我国开放式基金市场的价值溢价进行了深入研究。研究结果表明我国开放式基金市场存在明显的价值溢价，并且高市值基金价值溢价比低市值基金更为显著，导致这一结果的主要原因是基金管理者的价值投资理念尚未形成。