【摘 要】
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本文运用分形市场假说的重标极差（R/S）分析方法，分析了中国证券市场日收益率的分形市场特征，结果表明我国证券市场价格并不完全服从随机游走，而是存在较大程度的序列相关，因此证明
【机 构】
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北京航空航天大学经济管理学院金融系教授,济南市商业银行、经济学硕士
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本文运用分形市场假说的重标极差（R/S）分析方法，分析了中国证券市场日收益率的分形市场特征，结果表明我国证券市场价格并不完全服从随机游走，而是存在较大程度的序列相关，因此证明传统的技术分析手段在我国证券市场是有效的。本文还将不同时间增量与其对应的R/S统计量进行了逐步回归，从而更易于直观地发现赫斯特指数的变化趋势，并量化证券价格的随机游走特性。
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