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【摘 要】近年来地方性金融机构和金融市场的迅速崛起以及各类民营资本进入金融业步伐的加快，我国金融业已悄然呈现由传统的金融集权向金融分权转变的趋势。围绕金融分权对企业投入产出效率、地区经济发展以及全要素生产率等方面的研究也引起关注。文章基于学者们的观点，分析金融分权与经济增长之前的关系，在此基础上得出结论，并提出相关的建议。
【关键词】金融分权;全要素生产率;企业投资效率;创新投入
1.金融分权的界定：文献观点
对于金融分权概念的界定，尚未形成统一的标准，理论界对金融分权这一概念也没有做统一的规定，崔兵（2014）的研究中表明，实际上，金融分权是两方面的权利划分。第一是政府将权利下方给市场。第二是中央政府向地方政府放权。前者属于经济型分权，而后者属于行政性。
2.金融分权对经济发展影响的相关文献观点
（1）学者们对金融分权与经济增长关系的研究颇多，且存在不同的观点。谢宗藩和姜军松（2016）分析了金融分权和银行制度绩效，结果表明金融分权程度的加深，有利于银行制度绩效的提高并且能够促进经济的增长。吴娅玲和潘林伟（2018）的研究结果表明金融分权能够提高地方政府的积极性，进而促使其对区域金融资源实行干预和控制，从而有效促进了区域经济增长。但是董雨翀和万方（2015）的研究表明金融分权在宏观上对经济发展呈现负面效应。付勇和李良松（2017）研究发现金融分权会加大通货膨胀和经济过热风险，从而促使中央政府紧缩调控。中央-地方财税关系在分税制改革相对固化后，中央政府更倾向于调整金融分权边界，以达到调控目的，从而使地方政府性债务增速逆经济周期变化。
（2）关于金融分权影响全要素生产率的文献观点。何美玲和刘忠（2019）的研究结果表明，金融分权能够明显促进企业全要素生产率的增长，并且这种促进作用呈倒U型，即存在最优的金融分权程度;金融分权通过提高投入式创新以及优化资源配置，提高全要素生产率水平。邓晓兰和刘若鸿（2019）的研究则表明金融分权加剧了地方政府的竞争，而地方政府竞争对城市技术效率的拖累作用大于技术进步的促进效应，抑制了城市全要素生产率的增长。
（3）部分学者从企业投资效率和企业创新投入视角分析了金融分权对经济的影响。郑威和陆远权（2018）通过分析地方官员激励，结合了当前我国金融分权的程度，以及金融分权和企业创新投入的影响机制，综合分析了我国金融分权和地方官员激励对企业创新投入的影响，结果表明，我国的金融分权以及地方官员激励都对企业创新投入存在抑制效应，深入研究发现，金融分权程度越高的地区，地方官员激励对企业创新投入的抑制效应更为明显;此外，通过对不同种类企业的分析中得出结论，金融分权对不同企业的创新投入影响效果不尽相同。熊虎和沈坤荣（2019）的研究结果显示，金融分权的提高使得企业投资效率降低，并且这种降低的原因主要是因为过度投资，同时，通过中介效应的检验，结果显示，金融分权在影响企业投资效率的过程中，存在中介效应，中介变量为企业代理成本和银行信贷，即金融分权通过影响中介变量来影响企业投资效率。
3.关于金融分权促进经济增长思考与建议
3.1金融分权与经济增长关系的思考
通过对过往文献观点的梳理，同时结合作者的理解，本文梳理出如下几个结论：其一，金融分权的测度不应该是单方面的，而应该是多方面的，不仅仅是政府和市场之间的权力划分，同时也应该包含中央政府向地方政府的权力下放。其二，金融分权在一定程度上促进经济增长，但金融分权也会导致经济过热等风险，因此金融分权存在着一个最优的边界。其三，金融分权程度的加深会刺激地方政府的积极性，地方政府积极性提高，能够促使地方政府对地方金融资源实行更大强度的干预和控制，从而提升金融资源配置效率，实现经济增长;但另一方面，金融分权会提高政府之间的竞争，而缺乏完善监管机制的过度竞争，就会导致资源的浪费。
3.2建议
（1）完善金融適度分权。在金融权利下方到地方政府的同时，应当建立更加完善的监督机制，更加清晰地界定中央政府与地方政府的监管权限，避免过度的权利下放，实现适度分权。
（2）完善地方官员激励机制。适时改变政绩考核标准，将技术创新、投资效率等作为地方官员和政府绩效考核的重要标准。此外，关注由于金融分权带来的腐败行为，完善监督机制，加强惩治力度，为企业的生产经营创造相对公平的竞争环境。
（3）鼓励企业注重创新和高质量发展。重点关注企业的自身建设，防止一味的通过投资来发展自身，从而产生过度投资的现象，造成资源的浪费，企业应该注重创新驱动发展，提升企业自身竞争力，获得持续高质量发展的动力。
参考文献
[1]董雨翀，万方.金融分权与地方经济增长[J].金融与经济，2015（5）：12-17.
[2]傅勇，李良松.金融分权影响经济增长和通胀吗-对中国式分权的一个补充讨论[J].财贸经济，2017（3）：5-20.
[3]何美玲和刘忠.金融分权与制造业企业全要素生产率[J].山西财经大学学报，2019（9）：30-44.
[4]Allen，Franklin and Gale，Douglas.Comparing financial systems. Cambridge ，Ma ： Mit press ， 1999.
[5]Diamond，Douglas W.Financial intermediation and delegated monitoring.Review of Economic Studies， 1984，51（3）：393-414.
作者简介：刘思含（1995.8-），女，汉族，河北石家庄人，金融学硕士，研究方向为区域金融。
北京工商大学 北京 100000
【关键词】金融分权;全要素生产率;企业投资效率;创新投入
1.金融分权的界定：文献观点
对于金融分权概念的界定，尚未形成统一的标准，理论界对金融分权这一概念也没有做统一的规定，崔兵（2014）的研究中表明，实际上，金融分权是两方面的权利划分。第一是政府将权利下方给市场。第二是中央政府向地方政府放权。前者属于经济型分权，而后者属于行政性。
2.金融分权对经济发展影响的相关文献观点
（1）学者们对金融分权与经济增长关系的研究颇多，且存在不同的观点。谢宗藩和姜军松（2016）分析了金融分权和银行制度绩效，结果表明金融分权程度的加深，有利于银行制度绩效的提高并且能够促进经济的增长。吴娅玲和潘林伟（2018）的研究结果表明金融分权能够提高地方政府的积极性，进而促使其对区域金融资源实行干预和控制，从而有效促进了区域经济增长。但是董雨翀和万方（2015）的研究表明金融分权在宏观上对经济发展呈现负面效应。付勇和李良松（2017）研究发现金融分权会加大通货膨胀和经济过热风险，从而促使中央政府紧缩调控。中央-地方财税关系在分税制改革相对固化后，中央政府更倾向于调整金融分权边界，以达到调控目的，从而使地方政府性债务增速逆经济周期变化。
（2）关于金融分权影响全要素生产率的文献观点。何美玲和刘忠（2019）的研究结果表明，金融分权能够明显促进企业全要素生产率的增长，并且这种促进作用呈倒U型，即存在最优的金融分权程度;金融分权通过提高投入式创新以及优化资源配置，提高全要素生产率水平。邓晓兰和刘若鸿（2019）的研究则表明金融分权加剧了地方政府的竞争，而地方政府竞争对城市技术效率的拖累作用大于技术进步的促进效应，抑制了城市全要素生产率的增长。
（3）部分学者从企业投资效率和企业创新投入视角分析了金融分权对经济的影响。郑威和陆远权（2018）通过分析地方官员激励，结合了当前我国金融分权的程度，以及金融分权和企业创新投入的影响机制，综合分析了我国金融分权和地方官员激励对企业创新投入的影响，结果表明，我国的金融分权以及地方官员激励都对企业创新投入存在抑制效应，深入研究发现，金融分权程度越高的地区，地方官员激励对企业创新投入的抑制效应更为明显;此外，通过对不同种类企业的分析中得出结论，金融分权对不同企业的创新投入影响效果不尽相同。熊虎和沈坤荣（2019）的研究结果显示，金融分权的提高使得企业投资效率降低，并且这种降低的原因主要是因为过度投资，同时，通过中介效应的检验，结果显示，金融分权在影响企业投资效率的过程中，存在中介效应，中介变量为企业代理成本和银行信贷，即金融分权通过影响中介变量来影响企业投资效率。
3.关于金融分权促进经济增长思考与建议
3.1金融分权与经济增长关系的思考
通过对过往文献观点的梳理，同时结合作者的理解，本文梳理出如下几个结论：其一，金融分权的测度不应该是单方面的，而应该是多方面的，不仅仅是政府和市场之间的权力划分，同时也应该包含中央政府向地方政府的权力下放。其二，金融分权在一定程度上促进经济增长，但金融分权也会导致经济过热等风险，因此金融分权存在着一个最优的边界。其三，金融分权程度的加深会刺激地方政府的积极性，地方政府积极性提高，能够促使地方政府对地方金融资源实行更大强度的干预和控制，从而提升金融资源配置效率，实现经济增长;但另一方面，金融分权会提高政府之间的竞争，而缺乏完善监管机制的过度竞争，就会导致资源的浪费。
3.2建议
（1）完善金融適度分权。在金融权利下方到地方政府的同时，应当建立更加完善的监督机制，更加清晰地界定中央政府与地方政府的监管权限，避免过度的权利下放，实现适度分权。
（2）完善地方官员激励机制。适时改变政绩考核标准，将技术创新、投资效率等作为地方官员和政府绩效考核的重要标准。此外，关注由于金融分权带来的腐败行为，完善监督机制，加强惩治力度，为企业的生产经营创造相对公平的竞争环境。
（3）鼓励企业注重创新和高质量发展。重点关注企业的自身建设，防止一味的通过投资来发展自身，从而产生过度投资的现象，造成资源的浪费，企业应该注重创新驱动发展，提升企业自身竞争力，获得持续高质量发展的动力。
参考文献
[1]董雨翀，万方.金融分权与地方经济增长[J].金融与经济，2015（5）：12-17.
[2]傅勇，李良松.金融分权影响经济增长和通胀吗-对中国式分权的一个补充讨论[J].财贸经济，2017（3）：5-20.
[3]何美玲和刘忠.金融分权与制造业企业全要素生产率[J].山西财经大学学报，2019（9）：30-44.
[4]Allen，Franklin and Gale，Douglas.Comparing financial systems. Cambridge ，Ma ： Mit press ， 1999.
[5]Diamond，Douglas W.Financial intermediation and delegated monitoring.Review of Economic Studies， 1984，51（3）：393-414.
作者简介：刘思含（1995.8-），女，汉族，河北石家庄人，金融学硕士，研究方向为区域金融。
北京工商大学 北京 100000