【摘 要】
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使用2012年12月至2015年9月期间股指期货高频交易数据,研究量化交易在不同市场条件下对股指期货市场流动性、波动性的影响。研究表明,量化交易在震荡阶段和暴涨阶段可以提高
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使用2012年12月至2015年9月期间股指期货高频交易数据,研究量化交易在不同市场条件下对股指期货市场流动性、波动性的影响。研究表明,量化交易在震荡阶段和暴涨阶段可以提高流动性,在暴跌阶段降低流动性,并在所有市场情况下都降低了波动性。而且从市场震荡到市场暴涨再到市场暴跌,量化交易对波动性抑制的程度依次减弱,对流动性的负面影响依次增强;在一般市场条件下,套利类策略通过减少相对价差和波动性,提高了市场质量,但是其正面作用有缩小趋势,而动量类量化交易策略对市场质量有负面作用并有扩大趋势。建议对量化交易采取分类监管、科学的市场机制和先进的技术手段,以扬利去弊,提高股指期货市场的质量水平。
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