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本文以中国工商银行为例，考察了它在香港和上海证券交易所同时上市的IPO进程。中国政府保留了多数股权，而工商银行境外机构投资者持有少数股权。其他的国内大型银行经历了相似的改革进程，并且上市后有类似的股权结构。中国最大的国有银行作为一个群体，在2007—2009年金融危机前后其市场表现优于其他新兴市场和发达市场国家的同行。通过分析认为，采用股权多元化的中国模式来管理大型银行优于其他新兴市场国家管理大型银行的模式。