河北宣工 重组获得海外优质矿业资产 盈利能力大幅提高

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  标的公司业务的毛利贡献能力将超出上市公司原有业务,且预期业务成长性好,将对上市公司未来的业务发展起到较好的促进作用。
  当前,在中国经济结构转型的大背景下,传统制造业如何突围、重新获得竞争优势,是摆在众多企业面前的一个重要课题。
  对此,河北宣工(000923.SZ)积极应对,给予了出色的回答。公司拟通过并购重组,获得优质矿业资产,将业务向上游延伸,以完善产业链布局,打造全产业链竞争实力,更好发挥公司各项业务的协同效应。以“一带一路”为契机,通过战略性的海外并购和资源勘探来掌握上游资源,并加快原有核心工程装备制造业务的转型升级,实施产品“走出去”战略,提升盈利能力。
  资产规模盈利能力显著增强
  日前,河北宣工发布公告称,公司发行股份购买资产并募集配套资金的关联交易事项获得中国证监会核准批复。
  该项交易的主要内容是,上市公司向河钢集团、天物进出口、俊安实业、中嘉远能发行约25000万股购买其持有的四联香港100%的股权。
  本次交易前,河北宣工的主营业务为推土机、装载机、压路机、吊管机、挖掘机等工程机械及系列产品和配件的生产、销售。
  四联香港通过控股公司PC实现对南非 Palabora铜矿、蛭石矿的开采以及铜矿冶炼。本次交易完成后,上市公司将形成矿业开发及矿产品加工、销售和工程机械产品及配件的生产、销售的双主营业务。
  根据2015年四联香港经审计的合并财务数据,标的资产2015年年末总资产为628493万元、归属于母公司股东的净资产为189390万元;2015年度营业收入364765萬元、归属于母公司股东的净利润17981万元。本次交易完成后,河北宣工的资产规模、盈利能力将显著增强。
  另外,上市公司已与河钢集团等签署《业绩补偿协议》。河钢集团等四家公司承诺:四联香港于2016年度、2017年度、2018年度和2019年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于23344万元、25323万元、22985万元和31629万元。
  通过本次交易,上市公司将有效提高盈利能力,提升可持续发展能力、抗风险能力以及后续发展潜力,为整体经营业绩提升提供保证,符合公司全体股东的利益。
  根据备考合并财务报表,假设本次交易于2015年1月1日已经完成,上市公司2015年和2016年的营业收入将上升为390250万元和388100万元,归属母公司所有者的净利润将上升为18051万元和25245万元。
  合理价格获得优质矿业资产
  作为国际大宗商品,铜价格受多重因素的影响和制约,2016年11月以来铜价开始快速反弹,最高上升至6000美元/吨。未来,随着全球经济的复苏,全球铜需求量将逐步回升,铜价格也将恢复到合理区间。
  在上述背景下,海外优质的有色金属矿产资源的估值也处于历史相对较低的水平。这为国内公司进行海外并购创造了良好的机遇,有利于上市公司以合理的价格获得优质的矿业资产。
  PC位于南非Limpopo省,是一家综合性矿业公司,拥有铜矿和蛭石矿开采、加工和铜矿冶炼的能力。其主要产品为精铜、蛭石以及在加工铜矿石过程中分离出的伴生磁铁矿等,是南非最大的精铜生产商。南非作为非洲第二经济体,基础设施发展潜力巨大,对于铜棒/线等精铜的需求将保持稳步增长。
  从毛利贡献能力来看,标的公司的铜矿、磁铁矿、蛭石矿的开发、运营等业务对公司利润贡献能力影响较大,且预期业务成长性好,将对上市公司未来的业务发展起到较好的促进作用。
  未来河北宣工的发展战略为:紧跟“一带一路”国家战略,以南非为矿业资源中心,通过战略性的资源勘探和并购重组,打造有色金属和非金属矿行业的一流矿业开发企业;以河北为核心工程装备制造基地,加快企业转型升级步伐,实施产品“走出去”战略,加强内部协同,打造成为河钢集团装备制造板块旗帜性企业,带动区域经济快速发展。
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