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本文选取A股发行的2015年至2017年完成两、三次定向增发的54个企业的数据构成面板数据并使用stata软件,从信息不对称的角度分析定向增发折价率是否受到投资者与企业的空间距离影响。得到结论为:一是,发行规模(GM)和平均换手率(HSL)并不能影响定向增发企业的折价率。二是,定向增发的主要投资者为机构投资者。三是,投资者与企业之间的交通用时会对定向增发折价率产生影响且影响为负向。