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摘要：本文在对现有文献和互联网金融信贷的使用程度分析的基础上，提出问题，分析问题，提出假设并解决问题。通过对不同收入人群和不同年龄人群对蚂蚁花呗的使用情况的调查，探究互联网金融信贷模式对消费者行为的影响。
关键词：蚂蚁花呗；分期付款；消费行为
一、互联网金融创新——蚂蚁花呗概述
互联网金融，是互联网和金融相结合的一种新的金融模式。与传统金融相比，互联网金融以互联网的数据为基础、以网络为平台实现了传统金融服务的延伸和扩展。
蚂蚁花呗（以下简称花呗），是蚂蚁金服旗下的一款产品，属于与电商相结合的金融服务。基于网购活跃度、支付习惯等综合情况，开通的用户可以获得一定的消费额度，在淘宝，天猫享受“这月买，下月还”的消费体验。2015年双11当天，蚂蚁花呗的支付交易笔数达到6048万笔，支付成功率高达99.99%。据蚂蚁花呗运营负责人陈怀晟估算，“花呗”提升支付成功率2-3个百分点，1个百分点的提升，至少促进1.3亿元的消费。
二、数据收集及分析
（一）数据收集。网上调查共预计发放问卷332份，实际回收332份，有效率为100%。由于网络的高效率的传播，问卷调查样本具有一定的代表性，为我们的课题研究提供了丰富的数据资源。
（二）数据分析。（1）不同种因素对月均网购额的影响。我们本文主要分析研究的金融创新产品是以蚂蚁花呗为例的与电商相结合的互联网金融模式，因此，我们的问卷调查主要以网络购物为中心。在消费函数c=α+βy 式中，α为自发消费部分，β为边际消费倾向，β和y的乘积表示收入引致的消费。
在式中我们可以观察到，消费是和收入有关的，而收入又与一个人的年龄、职业、性别以及所工作的城市的类型等因素相关。边际消费倾向β与收入水平及其他会影响消费效用的因素相关，对这些因素进行线性回归，在0.05的显著性水平下，职业和城市类型的是不显著的。在多元回归中可能会由于变量之间存在共线性导致个别变量不显著，所以我们对模型进行共线性诊断。通过诊断发现模型的VIF值远小于10，模型较好，不存在多重共线性。剔除掉不显著变量进行回归分析，结果如表
2.1所示。可以看到，年龄，性别，月收入水平和月生活消费对月均网购总额有显著影响。我们在分析时对性别男赋值为1，性别女赋值为2，性别的回归系数是2.841，说明女性的月平均网购总额是超过男性的，而年龄和月平均网购总额是负相关的，月生活消费额和月收入水平与月均网购总额是正相关的。
（2）分期付款的选择。对商品价格不足分期付款限额时消费者的选择进行调查发现（如表2.2所示），当一个商品价格为590元，600元才能分期付款时，有26.5%的人会在商品价格不足分期付款限额时选择拼单分期付款，这说明分期付款对消费者有很大的吸引力。这一吸引力可能会改变商品在分期付款下限左右的价格弹性，这一价格弹性的改变对于销售者定价有很大的参考意义。以往主打消费心理的以“9”结尾的定价法也会随之发生改变，当分期付款对于消费者的吸引力超过这种以“9”结尾的价格带来的心理暗示的吸引力时，理性的消费者会做出不同于以往的选择。
（三）数据分析结论。 （1）对消费金额的影响。在我们的调查结果中显示，使用花呗之后月平均消费金额增加0-300元的占25%，增加300-500元的增加12%，增加500以上的为9%，而不变的为53% ，仅有1%的人使用花呗后月平均消费金额减少。这些数据显示在接受调查的这部分使用过花呗的用户中有接近50%的人的消费金额有所增加，平均增加额为150元左右。在这些用户中，月平均网购消费金额为0-200元的占42.77%，200-500元的35.24%，500-800元的12.05%，800-1200元为6.33%，平均月网购消费额为320元。尽管这些数据没有考虑季节性消费，物价水平及调查对象不完全一致等可能会对结果有一定影响的因素，但是40%左右的增长率也足以说明一些问题。
（2）对消费结构的影响。蚂蚁花呗的使用除了对消费总金额产生影响以外，消费结构也发生了一些变化。在花呗与天猫分期购合并后，使用花呗也可以享受分期付款的优惠。但是只有价格超过600元的商品才可以使用分期付款。花呗购物分期服务设定3？6？9期三档分期功能，其中3期分期0利息。用户只需要在确认收货后的下月10号，还分期的第一期款项即可，后面的款项按期数分月还款。这意味着，只要商品支持分期付款，蚂蚁花呗用户将可以获得更长的免息还款优惠。这样的优惠在当用户面临着600元以下的商品和600元以上的商品的选择时可能会多一层考虑，我们来做这样一个假设：
以一台6000元的电脑为例，使用蚂蚁花呗分3期付款，在1月1号确认收到货物付款，在下月10号开始第一期还款，第一期2000元在40天内是免息的，第二期2000元最长可享受70天免息期；第三期2000元，最长可享受100天免息期。
以2016年央行降息后中国银行短期存款的利率0.35%为例，使用分期付款和直接付全款的收益差额的计算公式为（忽略付款和收货时间差）：
其中Y为每月应还款额，R为2016年央行降息后中国银行短期存款的利率，为第一至三期免息天数。
计算得收益差额为4.08元。而余额宝的年化收益率大概维持在2.5%左右，代入公式得，将6000元放在余额宝中使用分期付款购买商品和直接支付全款的差额为29.14元。所以在选择消费品价位的时候，这样的一个优惠会促使消费者选择价格超过六百元分期付款下限的商品。
由于花呗这一消费信贷的存在，每个月的可消费资金从某种意义上来说是增加的。对于收入水平较低的人，在没有这样的分期付款消费信贷产品且自己的资信状况还不能使用信用卡時，他们可能会选择价格较低、质量较差的商品，或者对于有些商品是完全没有购买能力的。这种消费信贷可以解决一部分这样的问题，分散了当期的消费压力，对于收入不稳定的人，这样的消费信贷可以使他们的消费曲线平滑化，减轻了收入不稳定给他们带来的压力。 （3）对消费习惯的影响。不同于国外一些提前消费的习惯，我们国家的消费者是先挣后花的消费习惯，这是一种风险厌恶型的消费习惯。虽然这种消费方式风险较小，但是对资金的利用没有达到最优，不能使人们获得最大的效用。花呗这种小额消费信贷在逐步改变中国人的这种消费习惯，尤其是年轻一代，在人们不能迅速转变消费观念进行大额的透支消费时，这是一个突破点。
三、总结及建议
（一）总结。互联网金融的创新给我们的生活带来了很大的影响。本文通过一些数据分析证明了年龄，性别，收入水平，消费总额对网购总额的影响，并在此基础上分析了互联网金融产品蚂蚁花呗的使用对消费行为的影响。
（二）建议。（1）消费者群体。互联网金融创新使得部分消费者增加了消费行为，花呗这样的消费信贷及货币电子化可能会导致一些消费者过度消费，给消费者的生活增添了压力。所以，消费者应当理性消费，理性评估商品价值以及自身的消费能力。
（2） 商家群体。1）差异化营销。对于不同的消费群体，创新性金融产品要进行差异化营销，对不同的消费对象采用灵活的推销手段。比如，对于网购较多的女性，可以加大宣传力度，针对特定的女性产品进行促销，以此来增加金融服务的使用率，争取更多的客户，提高市场占有率。2）差异化产品服务。按照产业组织理论，企业控制市场的程度取决于它们使自己的产品差异化的成功程度。对于不同消费水平的消费群体，他们对于金融产品或服务的要求是不一样的，比如，对于学生群体，没有收入，消费水平不是很高，可以适当降低分期付款的下限，给予较长的免息还款期，从而提高产品的销售量。3）充分利用价格弹性。对于富有价格弹性的商品，当分期付款给人们带来的吸引力超过了以“9”结尾的心理暗示价格的吸引力时，商家可以适当改变价格。分期付款的使用“门槛”也可以和商业营销行为相结合，适当做些调整，比如，600元的限额降至599元，这样心理暗示依然存在，分期付款又起到了一种锦上添花的效果，商家和金融服务机构实现合作双赢。
参考文献：
[1] 黄海龙.基于以电商平台为核心的互联网金融研究[J].上海金融.2013（8）：18-116
[2] 赵琦.信用卡分期付款消费倾向影响因素的实证研究[D].湖南：湖南大学.2009：1-45
[3] 劉海雄.面向小微企业互联网金融模式创新[D].云南：云南财经大学.2015：1-49
关键词：蚂蚁花呗；分期付款；消费行为
一、互联网金融创新——蚂蚁花呗概述
互联网金融，是互联网和金融相结合的一种新的金融模式。与传统金融相比，互联网金融以互联网的数据为基础、以网络为平台实现了传统金融服务的延伸和扩展。
蚂蚁花呗（以下简称花呗），是蚂蚁金服旗下的一款产品，属于与电商相结合的金融服务。基于网购活跃度、支付习惯等综合情况，开通的用户可以获得一定的消费额度，在淘宝，天猫享受“这月买，下月还”的消费体验。2015年双11当天，蚂蚁花呗的支付交易笔数达到6048万笔，支付成功率高达99.99%。据蚂蚁花呗运营负责人陈怀晟估算，“花呗”提升支付成功率2-3个百分点，1个百分点的提升，至少促进1.3亿元的消费。
二、数据收集及分析
（一）数据收集。网上调查共预计发放问卷332份，实际回收332份，有效率为100%。由于网络的高效率的传播，问卷调查样本具有一定的代表性，为我们的课题研究提供了丰富的数据资源。
（二）数据分析。（1）不同种因素对月均网购额的影响。我们本文主要分析研究的金融创新产品是以蚂蚁花呗为例的与电商相结合的互联网金融模式，因此，我们的问卷调查主要以网络购物为中心。在消费函数c=α+βy 式中，α为自发消费部分，β为边际消费倾向，β和y的乘积表示收入引致的消费。
在式中我们可以观察到，消费是和收入有关的，而收入又与一个人的年龄、职业、性别以及所工作的城市的类型等因素相关。边际消费倾向β与收入水平及其他会影响消费效用的因素相关，对这些因素进行线性回归，在0.05的显著性水平下，职业和城市类型的是不显著的。在多元回归中可能会由于变量之间存在共线性导致个别变量不显著，所以我们对模型进行共线性诊断。通过诊断发现模型的VIF值远小于10，模型较好，不存在多重共线性。剔除掉不显著变量进行回归分析，结果如表
2.1所示。可以看到，年龄，性别，月收入水平和月生活消费对月均网购总额有显著影响。我们在分析时对性别男赋值为1，性别女赋值为2，性别的回归系数是2.841，说明女性的月平均网购总额是超过男性的，而年龄和月平均网购总额是负相关的，月生活消费额和月收入水平与月均网购总额是正相关的。
（2）分期付款的选择。对商品价格不足分期付款限额时消费者的选择进行调查发现（如表2.2所示），当一个商品价格为590元，600元才能分期付款时，有26.5%的人会在商品价格不足分期付款限额时选择拼单分期付款，这说明分期付款对消费者有很大的吸引力。这一吸引力可能会改变商品在分期付款下限左右的价格弹性，这一价格弹性的改变对于销售者定价有很大的参考意义。以往主打消费心理的以“9”结尾的定价法也会随之发生改变，当分期付款对于消费者的吸引力超过这种以“9”结尾的价格带来的心理暗示的吸引力时，理性的消费者会做出不同于以往的选择。
（三）数据分析结论。 （1）对消费金额的影响。在我们的调查结果中显示，使用花呗之后月平均消费金额增加0-300元的占25%，增加300-500元的增加12%，增加500以上的为9%，而不变的为53% ，仅有1%的人使用花呗后月平均消费金额减少。这些数据显示在接受调查的这部分使用过花呗的用户中有接近50%的人的消费金额有所增加，平均增加额为150元左右。在这些用户中，月平均网购消费金额为0-200元的占42.77%，200-500元的35.24%，500-800元的12.05%，800-1200元为6.33%，平均月网购消费额为320元。尽管这些数据没有考虑季节性消费，物价水平及调查对象不完全一致等可能会对结果有一定影响的因素，但是40%左右的增长率也足以说明一些问题。
（2）对消费结构的影响。蚂蚁花呗的使用除了对消费总金额产生影响以外，消费结构也发生了一些变化。在花呗与天猫分期购合并后，使用花呗也可以享受分期付款的优惠。但是只有价格超过600元的商品才可以使用分期付款。花呗购物分期服务设定3？6？9期三档分期功能，其中3期分期0利息。用户只需要在确认收货后的下月10号，还分期的第一期款项即可，后面的款项按期数分月还款。这意味着，只要商品支持分期付款，蚂蚁花呗用户将可以获得更长的免息还款优惠。这样的优惠在当用户面临着600元以下的商品和600元以上的商品的选择时可能会多一层考虑，我们来做这样一个假设：
以一台6000元的电脑为例，使用蚂蚁花呗分3期付款，在1月1号确认收到货物付款，在下月10号开始第一期还款，第一期2000元在40天内是免息的，第二期2000元最长可享受70天免息期；第三期2000元，最长可享受100天免息期。
以2016年央行降息后中国银行短期存款的利率0.35%为例，使用分期付款和直接付全款的收益差额的计算公式为（忽略付款和收货时间差）：
其中Y为每月应还款额，R为2016年央行降息后中国银行短期存款的利率，为第一至三期免息天数。
计算得收益差额为4.08元。而余额宝的年化收益率大概维持在2.5%左右，代入公式得，将6000元放在余额宝中使用分期付款购买商品和直接支付全款的差额为29.14元。所以在选择消费品价位的时候，这样的一个优惠会促使消费者选择价格超过六百元分期付款下限的商品。
由于花呗这一消费信贷的存在，每个月的可消费资金从某种意义上来说是增加的。对于收入水平较低的人，在没有这样的分期付款消费信贷产品且自己的资信状况还不能使用信用卡時，他们可能会选择价格较低、质量较差的商品，或者对于有些商品是完全没有购买能力的。这种消费信贷可以解决一部分这样的问题，分散了当期的消费压力，对于收入不稳定的人，这样的消费信贷可以使他们的消费曲线平滑化，减轻了收入不稳定给他们带来的压力。 （3）对消费习惯的影响。不同于国外一些提前消费的习惯，我们国家的消费者是先挣后花的消费习惯，这是一种风险厌恶型的消费习惯。虽然这种消费方式风险较小，但是对资金的利用没有达到最优，不能使人们获得最大的效用。花呗这种小额消费信贷在逐步改变中国人的这种消费习惯，尤其是年轻一代，在人们不能迅速转变消费观念进行大额的透支消费时，这是一个突破点。
三、总结及建议
（一）总结。互联网金融的创新给我们的生活带来了很大的影响。本文通过一些数据分析证明了年龄，性别，收入水平，消费总额对网购总额的影响，并在此基础上分析了互联网金融产品蚂蚁花呗的使用对消费行为的影响。
（二）建议。（1）消费者群体。互联网金融创新使得部分消费者增加了消费行为，花呗这样的消费信贷及货币电子化可能会导致一些消费者过度消费，给消费者的生活增添了压力。所以，消费者应当理性消费，理性评估商品价值以及自身的消费能力。
（2） 商家群体。1）差异化营销。对于不同的消费群体，创新性金融产品要进行差异化营销，对不同的消费对象采用灵活的推销手段。比如，对于网购较多的女性，可以加大宣传力度，针对特定的女性产品进行促销，以此来增加金融服务的使用率，争取更多的客户，提高市场占有率。2）差异化产品服务。按照产业组织理论，企业控制市场的程度取决于它们使自己的产品差异化的成功程度。对于不同消费水平的消费群体，他们对于金融产品或服务的要求是不一样的，比如，对于学生群体，没有收入，消费水平不是很高，可以适当降低分期付款的下限，给予较长的免息还款期，从而提高产品的销售量。3）充分利用价格弹性。对于富有价格弹性的商品，当分期付款给人们带来的吸引力超过了以“9”结尾的心理暗示价格的吸引力时，商家可以适当改变价格。分期付款的使用“门槛”也可以和商业营销行为相结合，适当做些调整，比如，600元的限额降至599元，这样心理暗示依然存在，分期付款又起到了一种锦上添花的效果，商家和金融服务机构实现合作双赢。
参考文献：
[1] 黄海龙.基于以电商平台为核心的互联网金融研究[J].上海金融.2013（8）：18-116
[2] 赵琦.信用卡分期付款消费倾向影响因素的实证研究[D].湖南：湖南大学.2009：1-45
[3] 劉海雄.面向小微企业互联网金融模式创新[D].云南：云南财经大学.2015：1-49