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通过用t-GARCH模型拟合边际分布，和时变Copra方法一起构造联合分布函数，对常相关NormalCopula模型的缺点。以及将时变NormalCopula模型用于上证指数和恒生指数收益率的相关性进行实证研究，结果表明时变NommlCopuh模型能精确描述相关性的动态变化过程，上证指数和恒生指数收益率在整体上具有正相关关系，这种相关关系具有明显的时变性，且伴随着国际金融市场一体化的进程，市场间的关联程度也越来越强。