【摘 要】
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基金在每个报告期内买入又卖出的交易称为未报告交易或期间交易。利用我国2767只证券投资基金在2011—2018年的数据,研究了期间交易的特征,及其对基金业绩的贡献。研究发现,
【机 构】
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北京科技大学经济管理学院,京东方科技集团股份有限公司
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“资源环境约束下的中国经济增长效率测算与提升路径研究”(71573251)
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基金在每个报告期内买入又卖出的交易称为未报告交易或期间交易。利用我国2767只证券投资基金在2011—2018年的数据,研究了期间交易的特征,及其对基金业绩的贡献。研究发现,期间交易可以使基金回报率平均增加1.3%,对基金业绩有积极影响。进一步地,从市场因素、基金特征、被交易股票特质和基金经理个人特征等方面解析期间交易业绩的来源。结果显示,市场层面因素对期间交易业绩影响显著;基金层面的影响主要体现在基金的投资类别和投资风格,成长型基金的期间交易业绩好于非成长型基金,主动型基金的期间交易业绩好于指数型基金;
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