【摘 要】
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本文将投资者、媒体报道及个股收益统一到一个模型中,利用面板VAR模型探究三者间的相互作用关系。结果表明:媒体报道倾向对收益的冲击效果大于投资者意见一致性,但二者的持续
【机 构】
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云南财经大学金融学院,西南交通大学经济管理学院
【基金项目】
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2020年云南省基础研究计划重点项目“国际原油价格冲击、大宗商品价格与我省资源类上市公司股价波动及其联动复杂性研究”(202001AS070018),国家自然科学基金面上项目“胖数据环境下的国际能源价格中长期波动预测:基于计量方法、胶囊网络和深度学习的混合模型”(71971191),第七批云南省高校科技创新团队项目“云南省高校能源金融与风险管理科技创新团队”(2019014),国家自然科学基金面上
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本文将投资者、媒体报道及个股收益统一到一个模型中,利用面板VAR模型探究三者间的相互作用关系。结果表明:媒体报道倾向对收益的冲击效果大于投资者意见一致性,但二者的持续性均较弱。具体来说,悲观报道倾向导致低收益,而乐观报道倾向对收益的冲击为正,但由于交易者的过度反应行为,收益将会反转降低。另外,市场低迷期,收益对媒体释放的信息及交易者行为的响应强度最大。
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