【摘 要】
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摘 要：本文选取了汽车行业作为研究样本，以2005年7月和2010年6月两次推进人民币汇率形成机制改革为背景，对人民币升值的出口效应和结构调整效应、特别是产业内的结构调整效应进行了理论和实证分析，发现实行更加灵活的汇率制度，实现维持通胀水平的长期稳定、促进增长方式的转变和产业内结构调整优化升级的利益，超过了灵活汇率制度对出口的暂时影响。因而，继续推动人民币汇率形成机制改革符合“十二五”加快转变经
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摘 要：本文选取了汽车行业作为研究样本，以2005年7月和2010年6月两次推进人民币汇率形成机制改革为背景，对人民币升值的出口效应和结构调整效应、特别是产业内的结构调整效应进行了理论和实证分析，发现实行更加灵活的汇率制度，实现维持通胀水平的长期稳定、促进增长方式的转变和产业内结构调整优化升级的利益，超过了灵活汇率制度对出口的暂时影响。因而，继续推动人民币汇率形成机制改革符合“十二五”加快转变经济发展方式的政策主线。
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摘 要：本文认为，此次全球金融危机的根源在于回购市场挤提引起的银行恐慌。机构投资者是回购市场的需求者，他们向影子银行“存款”，影子银行则以资产抵押支持证券保证“存款”的安全。当证券化资产的折价率大幅提高时，就出现了回购市场挤提，引起银行恐慌，从而导致了此次全球金融危机。 关键词：影子银行；金融危机；回购市场；机构投资者 Abstract：The root of this round of g
摘 要：随着信托行业资产规模的不断扩张，部分信托项目风险事件也暴露出来。在刚性兑付文化以及信托公司的社会影响力尚不稳定的情况下，加强信托项目风险处置对于信托公司提出了较高的要求。基于26个信托项目风险事件以及信托公司风险管理实践的研究发现，尽职调查不完善、信托项目过程管理流于形式以及交易对手不诚信等是信托项目出现风险的重要原因。风险处置手段包括延长信托项目期限和提前终止等措施，信托公司需要通过恰当
摘 要：由于缺乏经验，我国商业银行固定利率住房抵押贷款定价存在不合理性，既影响了固定利率住房抵押贷款业务的健康发展，又导致了借贷双方风险与收益的不匹配。在市场利率服从几何布朗运动的基础上，本文从隐含期权视角出发构建固定利率住房抵押贷款单位风险收益最大化模型，并求出最优解，为商业银行固定利率住房抵押贷款定价提供理论和技术参考。 关键词：固定利率抵押贷款；隐含期权；单位风险收益；利率定价 Abs
摘要：在理论上，金融生态环境的改善能够提高本地区对外来资本的吸引力，从而促进本地区的资本积累。本文以外商直接投资实际利用额作为外来资本的代理变量，基于中国分省面板数据，采用空间计量模型检验了金融生态环境质量的资金“洼地”效应。结果发现，金融生态环境的改善具有显著的资金“洼地”效应，并且实证结论具有稳健性。 关键词：金融生态环境；“洼地”效应；空间计量 中图分类号：F830 文献标识码：A
摘 要：目前，中国已成为仅次于美国的世界第二大经济体，但也面临来自国内外的严峻挑战。本文分析了中国经济崛起的背景、面临的挑战以及中国崛起对美国的影响。本部分回顾了中国经济发展变迁的过程，认为中国的经济增长源于高储蓄推动的大规模投资和劳动生产率的持续提高。以购买力平价估算，中国的经济规模约相当于美国的80%，但人均国民生产总值远远低于美国。 关键词：中国；美国；经济增长；购买力平价 中图分类号：
摘要：从人口年龄结构角度解释经常项目差额是一个中长期的结构性研究视角。东亚国家的典型事实分析表明，人口年龄结构很可能是可贸易品在国家间转移的重要决定因素。面板数据实证检验发现：在开放经济条件下，经常项目差额受到国内储蓄、投资等经济变量的显著性影响，经常项目差额与国内投资率存在此消彼长的关系；少儿人口比重和老年人口比重与经常项目差额存在反向关系。可以推断，中国在人口总抚养比较低的“人口红利”期贸易顺
摘 要：本文以香港恒生指数期权为研究对象，对期权与标的价格之间的动态关系和指数期权定价偏差进行研究。研究结果表明：恒生指数分别和恒生指数看涨期权、恒生指数看跌期权之间存在相互关联的关系，引起看涨期权价格偏差的主要原因有期权价值状况、到期日隐含波动率、交易量等因素。这个结论为中国持续连贯地发展股指衍生品市场提供了坚实有力的证据。 关键词：指数期权；价格偏差；运行效率 Abstract：In t
摘 要：本文在对国内外相关文献综述的基础上，对调整指数成份股的价格效应进行分析。在剔除了一系列特殊停牌的样本后，对国内上证180指数调整成份股事件对股票价格的影响进行实证研究，发现近年来成份股被调出后，其价格反转趋势愈加明显。 关键词：上证180指数；价格效应；异常收益率；实证检验 Abstract：In this paper，we first review relevant literat
摘 要：本文以2003—2008年深圳证券交易所主板市场的上市公司为样本，考察了投资者为获得信息所支付的溢价与信息结构之间的关系，由此判断投资者对公开信息和私有信息的不同关注度。研究显示，投资者支付的信息溢价与信息结构的关系为非线性。当私有信息占比较低时，投资者支付的信息溢价与信息结构呈现正相关；随着私有信息占比的提高，投资者支付的信息溢价与信息结构呈现负相关关系。就中国股票市场整体而言，信息披
摘 要：本文运用非参数Malmquist指数方法，分析了2005—2009年中国寿险业生产率变动，并把指数分解为技术变动与效率变动。实证结果表明：2005—2009年，我国寿险业生产率整体上呈上升趋势；全要素生产率的年均增长率为4.8%；特别是2006—2007年间的增长率达到45.2%。但期间也出现生产率衰退。这与2008年全球性的金融危机是分不开的。总的来说，在样本期间Malmquist指数