【摘 要】
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本文研究上市公司过度投资影响公司价值增长的机理路径.基于2011-2018年我国A股上市公司样本数据,实证检验了过度投资、现金流操控及公司价值增长之间的关系,结果发现:(1)公
【机 构】
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长安大学经济与管理学院;西安交通大学经济与金融学院;西北工业大学管理学院
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本文研究上市公司过度投资影响公司价值增长的机理路径.基于2011-2018年我国A股上市公司样本数据,实证检验了过度投资、现金流操控及公司价值增长之间的关系,结果发现:(1)公司过度投资行为显著降低了公司价值增长;(2)公司过度投资的非效率投资引发了美化短期业绩的现金流操控行为,却损害了公司价值增长.研究结果揭示了公司过度投资后的粉饰行为及经济后果的机理路径,同时拓展了现金流操控行为相关研究.
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