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如何看待乡镇企业在20世纪80年代演绎的经济奇迹和90年代遇到的发展困境，一直都是经济学界研究的热点问题。文章认为乡镇企业的发展历程并不是得益于什么独特的产权安排，而是乡镇企业对整个环境适应的结果。并从市场环境的变化、企业规模、企业家个人效用目标的多元化和提升以及企业家人力资本的承认及其作用的突显四个方面考察了中国乡镇企业的产权改革。